来源 :央广网财经2022-08-19
投资收益远超主营净利，靠炒股来实现扭亏为盈，这样的业绩是否具有可持续性？
8月18日，兰州黄河企业股份有限公司（以下简称“兰州黄河”）发布2022年半年度报告。上半年兰州黄河实现营业收入1.44亿元，同比下降22.37%；归属于上市公司股东的净利润2288.77万元，同比增长1801.53%；经营活动产生的现金流量净额5492.98万元，同比增长132.35%。
虽然兰州黄河净利润实现较高增长，但其主营业务并未达预期，反而有所亏损。
财报披露，2022年上半年，兰州黄河生产啤酒饮料4.48万千升，销售啤酒饮料4.62万千升，实现销售收入1.23亿元，分别较去年同期下降19.44%，16.14%和14.2%。兰州黄河解释称，2022年上半年，主要受3、4月份新冠肺炎疫情在甘、青两省省会城市及周边地区爆发影响，公司主营业务业绩未达预期，出现亏损。
公告还披露了兰州黄河麦芽业务经营情况。2022年上半年，兰州黄河仅生产麦芽0.26万吨，同比下降约78%，但仍销售麦芽0.6万吨（含内部销量），实现收入1562.5万元，基本与去年同期持平。兰州黄河同时指出，受俄乌战争影响，进口大麦价格上涨已带动国内地产大麦价格出现明显上涨，公司麦芽主业原料成本将进一步上升，再加上受疫情影响啤酒滞销导致各大酒企对麦芽需求减少等不利因素影响，2022下半年公司麦芽主业仍将承受巨大的经营压力。
兰州黄河成立于1993年12月，曾被称作“西北啤酒王”，公司主营啤酒、饮料、大麦、麦芽、饲草的生产、加工和销售，主要产品是黄河、青海湖啤酒，主要在甘肃和青海两省市场销售。
从产品类型看，财报披露，兰州黄河中高档类营收4163.85万元，占比33.99%，同比下降10.20%；中档类营收3497.65万元，占比28.55%，同比下降16.95%；普通类营收2985.27万元，占比24.37%，同比下降19.17%；饮料类营收1604.26万元，占比13.09%，同比下降7.63%。
值得注意的是，上半年兰州黄河的利润并非来自主营业务，而是来自证券投资收益。根据财报显示，截至报告期末，公司证券投资净收益为2586.73万元。
这不是兰州黄河首次靠炒股扭亏为盈，此前2014年，兰州黄河就通过投资中国北车、中兴通讯等10余只蓝筹股，获得投资收益4691.64万元，而当年兰州黄河归属于上市公司股东的净利润仅7790.23万元。不过，兰州黄河的证券投资并非均为盈利，此后公司的证券投资有盈有亏。
然而，对主业不振的兰州黄河而言，“炒股”并非翻身万能药。“国际政治经济形势复杂多变，国内疫情防控形势严峻，我国宏观经济因此面临下行风险，啤酒行业及上、下游产业发展以及公司证券投资也将面临更大的不确定性风险。”兰州黄河在公告中提示道。