4月29日，中钢国际发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为187.18亿元，同比增长18%；归母净利润为6.31亿元，同比下降2.74%；扣非归母净利润为5.52亿元，同比增长66.73%；基本每股收益0.4927元/股。
公司自1999年3月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为12.34亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.47元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中钢国际2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为187.18亿元，同比增长18%；净利润为6.64亿元，同比增长0.29%；经营活动净现金流为11.62亿元，同比增长92.54%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为12.59%，7.79%，-2.74%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
6.02亿 |
6.49亿 |
6.31亿 |
| 归母净利润增速 |
12.59% |
7.79% |
-2.74% |
?归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降2.74%，低于行业均值7.82%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
6.02亿 |
6.49亿 |
6.31亿 |
| 归母净利润增速 |
12.59% |
7.79% |
-2.74% |
| 归母净利润增速行业均值 |
4.96% |
51.48% |
7.82% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动18%，销售费用同比变动64.83%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
148.27亿 |
158.62亿 |
187.18亿 |
| 销售费用（元） |
1664.46万 |
2308.75万 |
3805.4万 |
| 营业收入增速 |
10.54% |
6.98% |
18% |
| 销售费用增速 |
-50.01% |
38.71% |
64.83% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.29%，同比增长12.52%；净利率为3.55%，同比下降15.01%；净资产收益率（加权）为9.92%，同比下降9.9%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为11%、8.25%、9.29%，同比变动分别为-12.52%、-24.96%、12.52%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
11% |
8.25% |
9.29% |
| 销售毛利率增速 |
-12.52% |
-24.96% |
12.52% |
?销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为9.29%，低于行业均值21.39%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
11% |
8.25% |
9.29% |
| 销售毛利率行业均值 |
17.6% |
19.15% |
21.39% |
?销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.25%增长至9.29%，存货周转率由去年同期8.25次下降至7.78次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
11% |
8.25% |
9.29% |
| 存货周转率（次） |
8.4 |
8.25 |
7.78 |
?销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.25%增长至9.29%，销售净利率由去年同期4.18%下降至3.55%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
11% |
8.25% |
9.29% |
| 销售净利率 |
4.14% |
4.18% |
3.55% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.19%，11.01%，9.92%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
11.19% |
11.01% |
9.92% |
| 净资产收益率增速 |
3.13% |
-1.61% |
-9.9% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.95%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
5.89% |
5.63% |
4.95% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.73%高于行业均值-1.93%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-1622.43万 |
-2611.52万 |
-4931.78万 |
| 净资产（元） |
57.57亿 |
62.78亿 |
67.98亿 |
| 资产减值损失/净资产 |
-0.28% |
-0.42% |
-0.73% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 |
-2.52% |
-13.51% |
-1.93% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为74.51%，同比增长0.49%；流动比率为1.05，速动比率为0.92；总债务为69.51亿元，其中短期债务为54.23亿元，短期债务占总债务比为78.01%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为74.51%高于行业均值50.16%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
70.79% |
74.15% |
74.51% |
| 资产负债率行业均值 |
56.08% |
56.36% |
50.16% |
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为70.79%，74.15%，74.51%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
70.79% |
74.15% |
74.51% |
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.16，1.1，1.05，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.16 |
1.1 |
1.05 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.63、0.53、0.48，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.63 |
0.53 |
0.48 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为93.23%、94.64%、102.25%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
53.67亿 |
59.42亿 |
69.51亿 |
| 净资产（元） |
57.57亿 |
62.78亿 |
67.98亿 |
| 总债务/净资产 |
93.23% |
94.64% |
102.25% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为30.73%高于行业均值18.83%，且总债务/负债总额比值为34.97%也高于行业均值31.46%，出现存贷双高特征。
| 项目 |
20221231 |
| 货币资金/资产总额 |
30.73% |
| 货币资金/资产总额行业均值 |
18.83% |
| 总债务/负债总额 |
34.97% |
| 总债务/负债总额行业均值 |
31.46% |
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为82亿元，短期债务为54.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.724%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
52.01亿 |
69.27亿 |
81.96亿 |
| 短期债务（元） |
52.92亿 |
45.57亿 |
54.23亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.14% |
0.84% |
0.72% |
?预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为11.54%，高于行业均值4.48%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
17.34亿 |
22.89亿 |
22.06亿 |
| 流动资产（元） |
158.8亿 |
179.95亿 |
191.16亿 |
| 预付账款/流动资产 |
10.92% |
12.72% |
11.54% |
| 预付账款/流动资产行业均值 |
4.26% |
4.11% |
4.48% |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为46.5亿元，较期初变动率为34.96%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
34.48亿 |
| 本期应付票据（元） |
46.53亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-23.7亿元，营运资本为9.8亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为33.4亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
33.43亿 |
| 营运资金需求（元） |
-23.67亿 |
| 营运资本（元） |
9.76亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.04，同比增长49.35%；存货周转率为7.78，同比下降5.7%；总资产周转率为0.73，同比增长1.87%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率7.78低于行业均值25.61，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
8.4 |
8.25 |
7.78 |
| 存货周转率行业均值（次） |
5.12 |
14.67 |
25.61 |
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为8.4，8.25，7.78，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
8.4 |
8.25 |
7.78 |
| 存货周转率增速 |
10.08% |
-1.74% |
-5.7% |
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.8%、8.2%、8.9%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
15.37亿 |
19.9亿 |
23.74亿 |
| 资产总额（元） |
197.09亿 |
242.88亿 |
266.74亿 |
| 存货/资产总额 |
7.8% |
8.2% |
8.9% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为762.3万元，较期初增长39.59%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
546.1万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
762.31万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长64.83%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1664.46万 |
2308.75万 |
3805.4万 |
| 销售费用增速 |
-50.01% |
38.71% |
64.83% |
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.11%、0.15%、0.2%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1664.46万 |
2308.75万 |
3805.4万 |
| 营业收入（元） |
148.27亿 |
158.62亿 |
187.18亿 |
| 销售费用/营业收入 |
0.11% |
0.15% |
0.2% |