4月22日晚间，ST数源（000909）公告因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。而就在三周前，这家公司才刚刚被实施退市风险警示，股票简称由“ST数源”变更为“*ST数源”。连续四年亏损、股价低迷、如今再遭监管重锤——这家杭州国资背景的企业，究竟发生了什么？
01 深夜炸雷：刚戴星就遭立案
2026年4月22日晚，*ST数源发布公告称，收到中国证监会《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对其立案调查。
消息公布后，4月23日公司股价一字跌停，全天封死跌停板，收盘报2.18元/股，市值缩水至约10亿元。截至4月27日，股价仍在低位徘徊，投资者恐慌情绪弥漫。
值得注意的是，这已是该公司多年内第三次因信披问题被监管关注：
2024年1月，浙江证监局曾对公司下发警示函，指出2020年至2022年期间部分业务收入确认不符合会计准则，相关交易未及时披露，且内部控制存在重大缺陷。
2026年3月30日，公司披露2025年年报后，因触及财务类退市风险警示情形，股票简称自4月1日起由“ST数源”变更为“*ST数源”。
如今，立案调查接踵而至。
从警示函到ST，再到ST，最后被立案——ST数源的监管风险正在层层加码。
02 这家公司是做什么的？业绩有多糟糕？
*ST数源全称数源科技股份有限公司，1999年在深交所上市，控股股东为西湖电子集团，实际控制人为杭州市国资委。主营业务包括电子信息产品研制销售、科技产业园区开发运营、商品贸易及房地产开发等。
从业绩来看，情况不容乐观。根据2025年年报：
营业收入：2.70亿元，同比下降16.28%
归母净利润：亏损4.37亿元，亏损同比扩大562.09%
扣非净利润：亏损3.27亿元
这已经是公司连续第四年净利润为负。营收萎缩、亏损加剧，也是公司被实施退市风险警示的直接原因。
有市场分析指出，*ST数源的问题并非一朝一夕。早在2024年初的警示函中，监管就曾指出公司部分业务收入确认不规范、房地产项目合作交易披露不及时。如今立案调查是否会追溯到更早年份的财务问题，仍有待证监会进一步查明。
03 立案可能带来什么后果？
根据《证券法》及相关规定，一旦证监会调查认定上市公司存在信息披露违法违规行为，公司可能面临行政处罚，包括责令改正、警告、罚款等。对于连续亏损、已经被ST的ST数源而言，处罚金额虽然不会是致命打击，但其带来的市场信任危机可能更值得警惕。
此外，按照过往案例，若最终处罚决定认定虚假陈述成立，符合条件的受损投资者可以依法提起民事索赔诉讼。这意味着公司未来可能面临额外的赔偿压力。目前已有律师团队开始征集投资者索赔委托，不过最终能否获赔、获赔多少，还要看调查结论和法院判决。
04 投资者该怎么办？
对于持有*ST数源的投资者，当前保持冷静，关注后续进展：
1.留意公司公告：证监会的调查可能需要数月甚至更长时间，期间公司会陆续披露进展。最终是否会被处罚、处罚内容是什么，直接关系到后续索赔的可能性。
2.保存交易记录：如果未来确定可以索赔，需要用到2021年至2026年期间的交易对账单。建议提前去证券公司打印并妥善保管，避免时间久远难以查找。
3.咨询专业人士：如果持仓金额较大，可以提前向证券维权律师做初步咨询，确认自己是否在潜在索赔范围内。
需要提醒的是，目前调查尚在进行中，最终行政处罚决定尚未下达，但可以做好前期准备。
05 写在最后
*ST数源的故事，是A股中小市值公司困境的一个缩影：主业不振、连年亏损、信披违规、监管层层加码……如今又被立案调查，后续面临行政处罚甚至退市风险。
对于持有该股的投资者来说，焦虑在所难免。但需要认清的是：立案调查不是终点，而是一个可能改变公司走向的节点。最终结果如何，还要看证监会调查的深度和广度。
无论如何，监管层对上市公司信披违规的“零容忍”态度已经越来越明确。对投资者而言，多一份对持仓公司基本面和合规风险的关注，总没有坏处。