来源 :银柿财经2023-02-21
2月21日午间，浙商中拓（000906.SZ）方面人士就公司7位高管减持事项回应笔者称，高管减持系为了股权激励的行权及缴税。2月21日当天，浙商中拓低开，报收10.34元/股，跌幅2.08%。
2月21日盘前，浙商中拓发布公告称，董事长袁仁军等7位高管计划自公告披露之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价方式减持公司股份，按公告中披露的数据计算，7位高管合计计划减持不超过242.2万股，约占浙商中拓总股本的0.35%，按当日收盘价计算，这部分股份市价约2500万元。
浙商中拓此次计划减持的人员，来源：公司公告
浙商中拓此次减持计划摘要，来源：公司公告
围绕减持相关事项，浙商中拓方面人士告诉笔者，公司高管之前已经通过设立的持股平台参与了公司定增，还做过两次股权激励，八年来从未减持过公司股份。“今年的股权激励马上要行权了，因此高管计划减持一部分股份，用这些钱继续行权和股权激励缴税；总体上还是行权出资得多，减持得少。”上述人士称。
笔者查询浙商中拓过往公告注意到，公司于2020年3月曾发布一份《股票期权激励计划（草案）》，拟向包括董事及高管等在内的145人授予4588万份股票期权，首次授予的股票期权的行权价格为每股5.58元，草案发布前后，浙商中拓的股价约10元/股。
之后的2020年5月，浙商中拓公告，向144人首次授予股票期权，其中董事长袁仁军获授150万份。首次授予的股票期权第二个行权期自授予日起36个月后的首个交易日起至授予日起48个月内的最后一个交易日当日止。这意味着，获授高管及员工可能等到2023年5月便可以第二次行权。
按照浙商中拓上述人士的相关介绍，公司高管未选择全部使用自有资金进行股权激励的行权。这是否意味着公司高管自有资金紧张尚未可知。从薪酬水平看，据浙商中拓在2021年年报中的披露，董事长袁仁军等4位高管在2021年度从公司获得的报酬总额超过了251万元，此外徐愧儒等2位高管超过200万元。
业绩方面，笔者注意到，浙商中拓近年来保持了营收和归母净利润的平稳增长，但据最新业绩快报，公司2022年的预计扣非净利润水平出现同比下滑。
对上述扣非净利润同比下滑的情况，浙商中拓在业绩快报中指出，除出售股权影响外，主要是为配套大宗供应链现货经营，运用期货等衍生品工具对冲大宗商品价格及汇率波动风险，以锁定成本或利润从而实现稳健经营，年内相应产生的一部分公允价值变动损益及处置损益，根据现行套期会计准则的要求需计入非经常性损益项目进行列示，该部分损益与公司主营业务密切相关，是公司常态化的价格风险管理工作结果。
具体而言，浙商中拓方面人士向笔者解释称，公司主要做大宗商品供应链集成服务，而大宗商品价格波动较大，公司配套现货经营，需要在期货市场做套期保值对冲风险，避免现货价格波动影响公司稳健经营。对公司而言，上年度主要大宗商品现货价格下跌，表现为期货端是盈利的，按现行会计准则规定，部分期货盈利体现在非经常性损益里。
上述人士进一步表示，根据现在的会计准则，期货套期保值除非完全和现货一一对应，否则无法计入营业成本，但考虑到套保数量、平仓的时间等因素，现货和期货其实是不能完全一一匹配上的，因此有一部分收益要计入非经常性损益。“所以大宗供应链企业的扣非归母净利润不太具备参考意义，主要还是要看归母净利润。”浙商中拓方面人士概括称。