来源 :安信证券韶关分公司2021-10-27
新洋丰(000902)
事件：2021上半年，公司实现营业收入67.04亿元，同比+24.64%；实现归母净利润7.01亿元，同比+39.29%。单二季度，公司实现营业收入33.93亿元，同比+32.13%，环比+2.48%；实现归母净利润3.60亿元，同比+15.81%，环比+5.79%。
基于产业链优势，布局新能源材料。据公告，公司拟用自有资金25~30亿元在湖北钟祥投资建设年产20万吨磷酸铁及上游配套项目，项目分两期，一期5万吨由公司（持股60%）及常州锂源（龙蟠科技子公司）的合资公司实施，预计2022年2月建成投产。新能源产业快速发展拉动磷酸铁需求，公司凭借丰富的磷矿资源、完整的磷化工一体化产业链和多年的行业积累，在推进磷酸铁产品的过程中将拥有明显的成本优势和产业协同优势。这是公司凭借自身优势，紧抓新能源发展机遇，实现产业升级的重要一步。
投资建议：增持-A投资评级，我们预计公司2021年-2023年的净利润分别为11.71、14.47、17.13亿元。
风险提示：复合肥行业竞争加剧；项目投建不及预期。