中证智能财讯津滨发展（000897）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入13.62亿元，同比下降36.44%；归母净利润3.32亿元，同比下降31.34%；扣非净利润3.32亿元，同比下降31.11%；经营活动产生的现金流量净额为-1.25亿元，上年同期为-2.45亿元；报告期内，津滨发展基本每股收益为0.2052元，加权平均净资产收益率为11.58%。
公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内房地产销售结算收入较上年同期减少。
以8月30日收盘价计算，津滨发展目前市盈率（TTM）约为8.88倍，市净率（LF）约为1.09倍，市销率（TTM）约为1.45倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.17亿元，同比下降84.73%，环比下降69.72%；归母净利润1.54亿元，同比下降68.77%，环比下降13.04%；扣非净利润1.54亿元，同比下降68.80%，环比下降13.11%。
资料显示，公司主营业务为房地产开发与销售，经营模式以自主开发销售为主。公司业务范围集中在天津市区和滨海新区以及福建泉州等地。公司房地产开发主要以住宅产品为主。
2024年上半年，公司毛利率为34.81%，同比下降17.94个百分点；净利率为24.19%，较上年同期上升1.72个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为27.14%，同比下降25.76个百分点，环比下降9.99个百分点；净利率为48.22%，较上年同期上升24.46个百分点，较上一季度上升31.30个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为11.58%，较上年同期下降8.42个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为11.02%，较上年同期下降7.91个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.25亿元，同比增加1.20亿元，主要系上年同期支付竞拍土地保证金所致；筹资活动现金流净额-1770.58万元，同比增加2.48亿元，主要系上年同期归还天津泰达建设集团有限公司拆借款及利息所致；投资活动现金流净额9603.39万元，上年同期为2.47亿元，主要系上年同期收回天津中海海鑫支付拆借款及利息所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1358.83万元，上年同期为-42829.14万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为40.76%，净现比为-37.57%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业4/79）；固定资产周转率为297.34次，上年同期为408.73次（2023年上半年行业平均值为8.45次，公司位居同行业2/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为25.73次、0.23次。
2024年上半年，公司期间费用为2929.70万元，较上年同期减少2482.91万元；期间费用率为2.15%，较上年同期下降0.37个百分点。其中，销售费用同比增长15.99%，管理费用同比下降65.18%，财务费用由去年同期的-577.93万元变为-452.67万元。
资料显示，管理费用的变动主要因为上年同期组织机构调整，支付离职补偿款。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少44.75%，占公司总资产比重下降2.99个百分点；长期股权投资较上年末增加426.15%，占公司总资产比重上升2.18个百分点；货币资金较上年末减少3.23%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；递延所得税资产较上年末减少26.36%，占公司总资产比重下降0.83个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少42.59%，占公司总资产比重下降12.54个百分点；应付账款较上年末增加17.80%，占公司总资产比重上升2.38个百分点；其他流动负债较上年末减少88.41%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；应交税费较上年末增加12.19%，占公司总资产比重上升2.18个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为37.61亿元，占净资产的124.07%，较上年末减少2.89亿元。其中，存货跌价准备为1.47亿元，计提比例为3.76%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为45.84%，相比上年末下降9.42个百分点；有息资产负债率为0.02%，相比上年末基本持平。
2024年上半年，公司流动比率为2.04，速动比率为0.61。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的易方达基金-农业银行-易方达中证金融资产管理计划。在具体持股比例上，孙文礼持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9.65万户，较一季度末增长了334户，增幅0.35%；户均持股市值由一季度末的3.78万元下降至3.43万元，降幅为9.26%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。