来源 :钢企网2022-02-11
事件：2月9日晚间，天山股份披露定增发行情况报告书，公司共向16名投资者合计发行3.15亿股A股股票，募资总额42.47亿元，获配对象不仅有行业龙头海螺水泥、冀东水泥、上峰水泥等，同时也有知名投资机构基金易方达、嘉实基金及境外摩根大通、瑞银集团等。其中海螺水泥此次斥资10亿元参与天山股份定增，冀东水泥控股子公司金隅鼎鑫水泥认购5亿元，上峰水泥全资子公司上峰建材3亿元参与认购，本次发行价格为13.50元/股，增发登记完成后，海螺水泥持有天山股份0.86%股份，位列第三大股东，金隅冀东持股0.43%，位列第六大股东，上峰水泥持股0.26%，位列第十大股东。以海螺为首的水泥龙头近期频繁亮相参与同业资产购买，这向市场传递了哪些信号，对水泥行业发展格局有何影响？
产能置换约束趋严，收购兼并助力扩张
2021年7月新《水泥玻璃行业产能置换实施办法》出台后，水泥企业产能扩张受到严格约束。根据中国水泥网水泥大数据研究院追踪，2021年全国共新投产21条熟料生产线，合计产能3199.2万吨，较同期下降18.9%，在压减过剩产能过剩和产能置换大背景下，熟料产能新增受到严格限制，龙头企业扩大规模、提高行业掌控力只能通过收购兼并来实现。
2021年以来，海螺水泥加快收购兼并步伐，一级市场和二级市场齐头并进，2021年10月举牌亚泰集团，持有其5%股份，成为其第二大控股股东；11月收购广东鸿丰水泥，提高广东市场掌控力度；12月认购西部建设非公开发行股份，占其总股本16.3%，强化水泥—商混产业链布局。除此之外海螺水泥还入股上峰水泥0.2亿股，占比2.49%，成为第五大股东，接触华新水泥，担任其境外上市独立第三方现金选择权提供方，2022年2月认购天山股份定向增发股票，持有天山股份0.86%股份，位列第三大股东，一系列操作后大大提高了海螺水泥的市场掌控度和影响力。
提高行业集中度，优化市场竞争格局
从近10年数据看，水泥行业集中度整体不断提高，2021年CR10达到58.7%。海螺水泥等行业龙头与天山股份联姻，实现强强联合，起到很好行业示范效应，这不仅仅能做大做强企业自身水泥业务，同时在水泥行业面临深刻变革和转型背景下有利于优化竞争格局和提高行业信心，预计2022年水泥行业集中度将进一步提高。
2021年水泥价格中枢由于供需阶段性失衡以及煤价大涨等因素下出现抬升，行业利润受成本拖累出现下滑。2022年地产行业在政策调控下大概率面临下行压力，预计水泥需求将出现一定程度下滑，龙头企业交叉持股加强合作向市场释放积极信号，这对拱卫价格上涨成果、提升行业利润无疑具有重要意义。