2022年4月16日吉电股份（000875）发布公告称：中金公司刘佳妮曲昊源朱尊王婧如、招商证券资管部焦一丁、朱雀基金管理有限公司杨欣达、融昌资产管理有限公司彭云、大朴资产管理有限公司刘渝东、沣京资本管理(北京)有限公司李正强欧海韬、睿远基金钟明、太平资产管理有限公司(太平保险资管)童小龙、鸿道王凯、中银国际证券股份有限公司资产管理部张岩松、Millennium Capital Management (Hong Kong) LimitedLUOYang、宝盈基金管理有限公司宋可嘉侯嘉敏、西藏合众易晟投资管理有限责任公司陈永红、杭州遂玖资产管理有限公司王蕾章诚程、深圳前海海雅金融控股有限公司杨靖、长江养老保险股份有限公司刘畅、上海非马投资管理有限公司杨杰、万家基金管理有限公司李杨、明毅私募基金管理有限公司郭梦婕、昌都市高腾企业管理股份有限公司陈浩陈思源、上海鹏泰投资管理有限公司祝凯伦陈鹏、广东佳润实业有限公司马成、北京凯读投资管理有限公司杨琳、德福资本周密、浙商基金管理有限公司查晓磊、CSFG International Asset Management LimitedZhengTao、北京景星资产管理有限公司刘林轩、海宁拾贝投资管理合伙企业秦雪峰、GREENWOODS ASSET王嵩、鹏华基金管理有限公司曾稳钢、Horizon China Master FundYeCong、DAWN CAPITAL LIMITEDZhuShaw、鼎晖投资咨询-稳健成长A股基金蒋暘晶、深圳丰岭资本管理有限公司李浩田、厦门博芮东方投资管理有限公司江智辉、长江证券股份有限公司童松、Prudence Investment Management (HK) LtdZhouHao、富国基金管理有限公司武云泽、上海申九资产管理有限公司唐宇、谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司林浩、上海健顺投资管理有限公司汪湛帆于2022年4月14日调研我司。
本次调研主要内容：
问：2021年新增装机容量,风光占比多少?2022年装机规划?
答：公司2021年新增装机131.61万千瓦，其中风电32.63万千瓦，光伏98.98万千瓦。2021年新能源总装机规模714.57万千瓦，风光占比约为4:6。按照公司“十四五”规划总体安排，总装机预计达到2000万千瓦，清洁能源比重超过90%。每年发展规模计划基本相当，公司储备能够满足。
问：近期疫情对公司的影响?
答：公司在全国范围内发展，个别地方受疫情影响较小，总体生产指挥系统、办公系统、发展没有受到影响，均在有序进行。
问：公司是否更倾向投资风电项目?
答：公司对风光比例没有特殊偏好，主要根据项目资源条件和收益情况，宜风则风、宜光则光。
问：2021年公司各板块电价是否上调?
答：自2021年10月15日起，燃煤火电电量全部进入市场，交易电价上下浮动范围扩大至20%。公司火电机组市场化交易电量均实现电价上调，21年全年平均交易电价371.86元/兆瓦时。新能源项目电价未发生变化。
问：公司煤炭采购价格在什么水平?
答：公司煤炭采购主要以长协煤为主，市场煤为辅。长协煤价格严格执行国家发改委限价政策。
问：火电长协煤签约情况?长协煤覆盖比例?
答：按国家发改委要求，公司的长协煤按照100%兑现率执行，目前年度长协煤覆盖率95%以上。下一步，公司将按照国家发改委长协煤100%全覆盖要求补充长协煤合同量。
问：公司2021年各业务板块的净利润是多少?
答：2021年度火电（含热力）净利润-1.13亿元，风电净利润5.15亿元，光伏净利润3.74亿元。
问：2021年公司新能源板块归母净利润为何偏低?
答：公司计划用于开发新能源的资金超过50亿元，可满足公司新能源发展需要。
问：公司年度300亿融资预算有多少是用于新能源开发?
答：公司计划用于开发新能源的资金超过50亿元，可满足公司新能源发展需要。
问：公司2022年是否有重启资产重组的计划?
答：后续还要看公司实控人国家电投的整体安排，目前没有相关的通知。公司将按照既定发展战略，积极发展新能源，全力打造世界一流的清洁能源上市公司。
问：新能源补贴拖欠情况,补贴具体发放时间?
答：公司新能源补贴欠款截至2021年末超过60亿元，回款情况主要根据电网结算情况和财政部资金安排。
问：新能源项目投资收益要求?项目资本金比率一般在什么水平?
答：公司保证高质量发展，收益率要求均高于市场平均水平。目前新能源项目资本金内部收益率不低于10%。为充分发挥杠杆作用，项目资本金比率一般为20%。
问：2022年新能源发电利用小时数预计同比是否会上升?
答：利用小时数会根据每年的风资源情况不同而上下浮动。公司通过数字化、信息化等技术手段开展大数据智能应用来提升管理，同时利用成熟的技术开展技术改造和无人机飞行智能诊断等先进技术提升效能，发电利用小时预计将会相对有所提升。
问：公司是否考虑投资海上风电项目?
答：公司将积极关注海上风电项目，条件具备时，积极开展资源申报有关工作。
问：集团内公司的新能源发展是否存在同业竞争问题?
答：国家电投集团支持跨区域发展，有区域统筹的管理规则，公司跨区域获取资源没有障碍。
问：公司煤电机组灵活性改造情况?
答：公司所属火电厂全部已实施灵活性改造。
问：辅助调峰的作用是什么?调峰部分的收益如何计算?
答：辅助调峰有利于促进新能源消纳，减少电网弃风弃光。特别是东北地区冬季为保证供热，机组负荷率较高，进一步降低了风、光资源的消纳能力，通过辅助服务调峰，既消纳了新能源，又保证了机组的对外供热，也给亏损的火电企业增加了一个盈利点。根据国家能源局东北监管局文件对火电机组部分的要求，实时深度调峰交易采用“阶梯式”报价方式和价格机制。
问：公司的融资成本在什么水平?
答：公司发展符合国家“3060”战略，同时紧抓政策机遇降低融资成本，公司融资成本处于同地区、同行业较低水平，项目贷款成本3.7%-4.18%区间。
吉电股份主营业务：发电(风电、太阳能、火电、水电、分布式能源、气电、生物质、核能)、供热(民用、工业)、清洁能源投资开发、电站检修、科技项目研发、配售电等业务。
吉电股份2021年报显示，公司主营收入131.78亿元，同比上升30.99%；归母净利润4.5亿元，同比下降5.79%；扣非净利润3.61亿元，同比上升11.45%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入43.21亿元，同比上升30.68%；单季度归母净利润-22636.53万元，同比下降558.07%；单季度扣非净利润-26815.12万元，同比下降430.12%；负债率78.61%，投资收益2232.99万元，财务费用16.85亿元，毛利率21.29%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为10.76。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.69亿，融资余额减少；融券净流出155.83万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，吉电股份（000875）好公司评级为2.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)