12月28日，承德露露收深交所关注函，被要求补充说明提高2023年日最高存款余额的原因，并结合公司发展规划、经营情况论述该安排的合理性，补充披露存款利率范围，并就增加关联财务存款额度的必要性、金融服务协议的合理性补充发表明确意见。
承德露露于12月28日公告，在2023年将继续与万向财务有限公司签订金融服务协议，且2023年公司及下属控股子公司在财务公司账户的日各类存款最高余额由25亿元提高到了32亿元。
承德露露控股股东为万向三农集团，万向三农亦持有万向财务9.58%股份，万向财务大股东为万向集团，上述企业实控人均为鲁冠球之子鲁伟鼎。
承德露露此番调整与关联方日最高存款余额前，则刚被处罚过。12月17日，承德露露公告接到河北证监局处罚，个别时点财务公司存款超授权限额。
面对处罚，承德露露的应对办法是直接提高存款授权限额。但常年将巨额资金存放在大股东旗下的财务公司，承德露露面临的质疑也一直没中断过。
95.52%资金存入关联方财务公司，后者半年放贷197.21亿元
承德露露在12月17日披露的《关于公司及相关人员收到河北证监局行政监管措施决定书的公告》（以下称“处罚公告”）显示，在公司治理方面，承德露露独立性存在缺陷、内幕信息知情人管理不规范、投资者关系管理不规范；在信息披露方面，承德露露个别时点财务公司存款超授权限额；公司及相关人员被河北证监局采取行政监管措施。
处罚公告显示，承德露露2020年12月22日、23日在万向财务的存款余额分别为25.21亿元和25.27亿元，均超过了其与万向财务签订的《金融服务框架性协议》中约定的“日各类存款最高余额最高不超过人民币25亿元”，未及时履行相关审议程序和信息披露义务。
据承德露露2022年中报披露，报告期末货币资金余额为26.11亿元，在万向财务的存款余额为24.94亿元，存款利息收入为1992.8万元，存款占比高达95.52%，存款收益率仅为0.80%。
据APP，万向财务于目前由万向集团、万向钱潮、万向三农集团和德农种业分别持股66.08%、17.83%、9.58%和6.5%。
万向三农集团为承德露露的大股东，属万向系，董事长及法人为鲁伟鼎，持有承德露露股份达40.68%。
目前，万向系至少持有四家上市公司的控制权，包括万向钱潮、承德露露、万向德农和顺发恒业，持有股份分别为63.97%、40.68%、48.76%和61.33%。
而这四家上市公司均有大量资金被存放在万向财务。
承德露露连续多年将高比例流动资金存在万向财务公司账户。2020-2022年（截至2022年11月30日），合同签订的日存款金额上限均为25亿元，三年实际日存款最高余额分别为25.27亿元、24.94亿元、24.98亿元。
而承德露露2020-2022上半年的货币资金分别为23.42亿元、26.07亿元和26.11亿元，存入财务公司的资金占比之高一目了然。
以披露的情况来看，承德露露连续多年将几乎全部资金放入财务公司，其给出的理由为“为了降低公司运营成本，优化公司财务管理、提高资金使用率，为公司长远稳健发展提供资金保障和融资渠道。”
《协议》显示，承德露露在万向财务的活期及定期存款利率均高于银行同期利率。
据银行信息港显示，2022年银行活期存款利率0.35%，定期存款一年利率为1.5%。而承德露露2022年中报显示，今年上半年存款收益率为0.80%。
承德露露曾于2020年推出“一个年产50万吨露露系列饮料项目（一期）“项目，预计总投资6.4亿元，项目建设期为2年，预计在2022年投产。而截至今年上半年，该项目累计投入占预算比例仅为12.59%。
近期，对于投资者对此项目的疑问，承德露露回应称进度缓慢是由于雾霾天气而致停产，延期后的项目预计竣工时间为2024年6月。
但近日，有投资者在互动平台提问关于“承德露露没钱做宣传”的传言，承德露露回应称“公司目前经营正常，财务状况良好”。
“财务状况良好”的承德露露在今年上半年减少了19.94%的广告宣传费。
据披露，截至2022年上半年，万象财务吸收存款余额187.03亿元，发放贷款197.21亿元。上半年营收1.25亿元，净利1.06亿元。
据显示，目前万象财务受到过三次行政处罚，处罚单位分别为人民银行、银保监会和杭州市地方税务局，处罚金额超90万。
管理层变动，商标案败诉，“南下”遇阻
据披露，承德露露今年前三季度实现营收19.71亿元，较上年同期增长6.32%，净利达4.2亿元，较上年同期增长5.13%，。其中，植物蛋白饮料占总收入的99.88%。
今年上半年大单品杏仁露系列收入14.35亿元，同比增长7.24%，但受到原材料成本上涨，杏仁露毛利率下降5.58个百分点。
2021年，承德露露营收25.24亿元，同比上升35.65%；2020年则以18.61亿元的总营收，同比下降17.5%。
承德露露业绩曾于2015年达到巅峰，实现营收27.06亿元、归母净利4.632亿元。此后，2016-2020年，承德露露业绩持续下滑，仅在2019年同比上升了6.29%。2021年大幅增长至营收25.24亿元、归母净利5.70亿元，虽有回暖但仍未达过2015年的业绩水平。
自去年2月，承德露露还经历了一系列换帅的动作。
据披露，承德露露董事马翔、丁兴贤相继辞去董事职务，随后，董事长梁启朝辞去董事长职务，不再担任公司法人，沈志军接任董事长职务。此外，非独立董事曾波、独立董事董国云都于近日辞职。
本月，经历几番变动的管理层又因“控股股东万向三农集团有限公司违规干预公司高级管理人员任免及财务活动”等治理方面缺乏独立性的行为被河北证监局处罚。
渠道方面，承德露露的市场比例呈现明显的“南重北轻”，截至今年6月，北部、中部地区经销商数量占总数的88.20%。
近日，承德露露对2023年北方市场开发计划相关问题进行回复时表示，公司将在2023年继续在北方市场做深，还将开拓目前空白的市场，包括黑龙江、吉林、山东、河南等地区。
难以开辟南方市场，一部分要归结于承德露露在“南北露露”的商标纠纷案件中败诉。
据承德露露2021年1月发布的公告称，收到广东省高级人民法院《民事判决书》，获悉广东高院针对原告万向三农集团有限公司诉被告汕头高新区露露南方有限公司等相关方的关联交易损害责任纠纷一案二审被驳回。