来源 :证券时报网2021-11-30
自2018年下半年以来，光纤光缆市场需求迅速下滑，整个行业严重供过于求，对光纤光缆生产制造企业造成全面冲击。市场竞争是惨烈的，一批企业成长为巨头，一批企业被无情淘汰。经历近3年的竞争整合，行业产能已经部分出清。
随着疫情后数字化进程提速，运营商5G与光纤宽带网络建设工作逐步恢复，带动光纤光缆行业逐渐复苏。新一轮的机遇，也给富通信息（000836.SZ）等厂商带来新的市场空间和挑战。
量价齐升，光纤光缆行业持续回暖
光缆线路作为信号传输的主要渠道，在整个信息系统中处于关键地位。随着5G、云计算、物联网、AI等产业步入新一轮流量高增长周期，将带动光纤光缆行业景气度逐步改善。
从供给端看，中国光纤产量上半年经历了稳健的复苏，据国家统计局数据显示，2021年10月份光缆产量达2511.2万芯千米，同比增长10.9%；2021年1-10月份，光缆产量达26006.6万芯千米，累计增长13.3%；从需求端看，据市场研究机构CRU高级分析师王晨飞预计，2022年中国市场的光纤光缆需求达到2.61亿芯公里，同比增长6.5%。同时，在5G和千兆光网络建设规划下，2021年-2026年，中国的光缆需求量将保持2.9%的年复合增长率。
同时，从运营商近期启动的相关集采也可以发现光纤光缆市场恢复元气的迹象。中国移动2020年和2021年光缆集采分别同比增长13.5%和19.4%，增速进一步向上；从中国移动今年光缆集采结果看，量价齐升，已然是管窥光纤光缆行业向好发展的例证之一，释放出积极的信号。
天风证券分析师唐海清等认为，光纤光缆作为通信基建的重要承载管道，行业需求有望持续回暖，主要上市龙头光纤光缆业务的利润反转拐点有望确立。
光通信与石英协同发展，富通信息静待业绩反转
对于光纤光缆企业而言，很难改变外部环境，关键是要在行业陷入低谷时保存实力。一些企业正是在行业处于低估时进行大量研发投入和资本开支，到了行业景气时及时抓住机会，一跃成为龙头，获得巨大的利润空间和难以撼动的行业地位。富通信息即使在行业调整期，也始终坚持研发和新产品的推广，推动中国光通信创新成长。
富通信息历经近二十多年岁月洗礼，专注于光通信领域的发展，已形成“棒材-光棒-光纤-光缆”的光通信全产业链优势。公司产品服务于国家信息化网络建设，广泛应用于骨干信息网、城域网、接入网、基站、室内分布等领域，已进入中国移动、中国电信重要供应商行列。
最近几年光纤光缆价格下跌给富通信息的生产经营带来较大挑战。不过，目前公司的业绩已经表现出反转迹象。今年一至三季度，富通信息单季度分别实现营业收入1.42亿元、3.7亿元、4.44亿元，销售规模不断升高；单季度净利润分别为-5318.65万元、416.43万元、294.9万元，最近两个季度已经基本扭亏。
中信建投武超则团队认为，2021年中国光纤需求有望同比增长超过20%，价格也有望触底反弹，甚至可能达到接近或超过2019年的水平。而随着光纤光缆价格提升，预计光纤光缆供应商的毛利率有望在今年四季度到明年呈现逐步提升态势，进而带来利润弹性。
值得关注的是，根据富通信息10月21日公告，在中国移动普通光缆产品集中采购项目中，根据中标数量及公司报价测算，公司中标份额为3.66%，预计普通光缆分配量约524万芯公里，中标金额约3.36亿元（不含税），占2020年度经审计主营业务收入的33%。本次中标为公司连续第三年在中国移动普通光缆集中采购中中标，公司市场地位持续得到巩固，为公司未来相关产品的业务发展奠定较好的基础。
此外，公司积极开展相关多元化布局。在石英材料和石英制品领域，公司已形成了“材料与制品并驾齐驱，天然与合成材料优势互补”的产业格局，可为国内集成电路、太阳能、激光光电、光通信等领域提供优质的石英产品和配套解决方案。子公司久智科技生产的高端石英材料及制品已广泛应用于国内通信、半导体、航空航天等领域，并远销日韩、欧美、台湾等国家和地区。根据国家统计局网站公开数据，2021年1-6月，国内集成电路产量达到1,712亿块，同比增加48.1%，预计未来该领域对相关石英制品的需求亦将不断增加。