2022年5月19日粤桂股份（000833）发布公告称：广发证券吴鑫然、大筝资产周沛宁、平安资本张超、尚近投资赵俊、汐泰投资杜星烁、创富兆业刘家将陈继宏、玄元投资陈迪安、鸿盛资产罗健、广发融资租赁吴丽薇、澳银基金郭敏、恒越基金施平川、东吴基金吴昌柏、东方证券郭哲、南方基金郑勇、中意资产臧怡、恒复投资丁琰、晋信基金骆志远郑小兵、东方基金刘腾尧、中银基金刘高晓、合众资产伍颖李志磊、正松投资严蓓娜、鼎锋资产张齐嘉、民生银行陈风、创业投资龚小磊、保德信基金邵琳、兴银基金石亮、瑞锐投资陈洪、利得基金曹斌佳、趣时资产施桐于2022年5月18日调研我司。
本次调研主要内容：
问：硫铁矿,硫酸价格趋势,涨价的持续性如何?
答：硫铁矿和硫酸价格影响因素，一是大宗产品的周期性影响。二是国际环境影响。三是进出口供需关系影响。基于上述原因，我们判断硫酸和硫铁矿的价格能持续一段时间。
问：联发及化工厂的硫酸装置今年的检修情况及后续检修计划?
答：制造业周期性计划性检修是惯例，有利于企业装置安全、节能、高效、稳定运行。硫酸装置约1.5年大修一次，2021年硫酸生产线是10月份停产大检修，大修时间约1个月。根据市场情况，今年1月、2月有一条硫酸生产线处于停产状态，属正常生产经营安排。今年将根据设备运转情况安排检修计划，我们会选择不影响我们企业生产经营的时间点来安排检修。
问：后续硫化工产业链怎么延伸?
答：打造产品竞争力，化工材料升级方面，一是产业链延伸和产业升级，发展高等级化工产品，短时间内很难实现，我们会着眼于转型升级的方向，另一方面新材料还需要磷酸，硫酸和磷酸是两大重要的酸，硫磷结合全方位提示竞争力。
问：白糖未来价格趋势的判断?
答：糖也是一种大宗商品，具有周期性，主要受国际糖价的走势影响。国际环境变化，海外主要产糖区产能的变化，这几年糖价是上升趋势，但这种趋势不太可能持续，一个是期货本身具有周期性，第二是国际大环境，还有供需来看也不会持续。未来要想提升白糖竞争力还是要回归企业自身竞争力。贵糖是公司新搬迁的糖厂，自动化、能源利用率、竞争力方面有别于其他糖厂。公司循环经济是行业典范，我们不再做生活纸，围绕降塑方面提升纸的竞争力，浆的方面做可降解的餐具，糖的方面因为品牌优势也有一定溢价，未来进一步升级改造，和高校企业合作进行新技术的改革。近期搬迁有财务成本，一旦补贴到位，糖浆板块竞争力将提升一个台阶。我们对未来白糖价格持谨慎乐观的判断。
问：浆纸厂搬迁技改项目进度如何?
答：贵糖旧厂区纸板块已停产，新园区浆厂已于3月试产，纸厂正在建设中，预计今年三季度竣工投产。浆厂的投产能够在新的园区内发挥经济贡献。
问：疫情管控对公司生产经营的影响?
答：疫情本身对我们有一定的影响，但影响不大。公司2020年受到疫情影响最大，2021年也有影响，但是这个影响被我们主要产品价格上涨，量价齐升遮挡。公司严格落实疫情防控工作要求，扎实做好疫情防控，公司两个子公司生产所在区域广东云浮市和广西贵港市无疫情，生产经营正常。
问：一季度各个板块利润情构成如何?二季度的开工率如何?
答：一季报的利润总额同比增加4100多万，其中贵糖减亏；云硫矿业利润总额6000万左右，同比增加3900万左右。今年一季度硫化工产品产销两旺，量价齐升，硫铁矿平均售价增长60%多。二三季度是销售旺季，公司会把握机会，密切关注外部环境变化，加强市场研判，制定科学的产销计划。提升硫化工产品产销管理和资源综合利用，进一步扩大矿业盈利空间。
问：搬迁款项的进展情况如何?
答：糖业经营我们首先要做好基础工作。我们全力推进，争取今年上半年把搬迁补贴资金回笼是工作重中之重，缓解贵糖搬迁的压力，同时置换前期的银行贷款，降低财务成本。如果有搬迁款项有新的进展我们会及时公告。
问：大股东对公司的定位如何?有哪些支持?
答：大股东支持力度直接决定了上市公司的发展。我们的大股东广东省环保集团，集团层面对粤桂股份定位，一如既往秉持绿色发展理念，在绿色循环、化工新材料领域持续创新发展，从产业经营到资本投资，构建内部微观产业协同链条，打通内外产业循环，全力打造可持续的大型绿色化工新材料企业集团。在循环产业，城市矿山的主业方面在某种情况下，我们需要一定的资源配比，我们也会请求大股东给予给予一定的资源支持。主业方向的定位和发展是得益于大股东的全面支持，公司未来发展一定能够越走越好。
粤桂股份主营业务：机制糖(白砂糖、赤砂糖)的生产和销售,纸浆和机制纸(文化纸、生活用纸原纸)的生产和销售,硫铁矿的开采、加工、销售,硫酸、试剂酸(精制硫酸)、铁矿粉(硫铁矿烧渣)和磷肥(普通过磷酸钙)的生产和销售。同时,继续开展食糖贸易业务。
粤桂股份2022一季报显示，公司主营收入6.19亿元，同比上升3.46%；归母净利润3559.39万元，同比上升2883.39%；扣非净利润3433.95万元，同比上升1833.27%；负债率40.28%，投资收益70.96万元，财务费用759.97万元，毛利率16.29%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。证券之星估值分析工具显示，粤桂股份（000833）好公司评级为2星，好价格评级为2星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)