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美利云(000815)内幕信息消息披露
 
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财报季|年报巨亏之下的“美利云”,什么是它的翻盘希望?

http://www.chaguwang.cn  2023-02-28  美利云内幕信息

来源 :新浪财经2023-02-28

  前些日,美利云公布了公司2022年的财报数据,总体表现来说,不尽人意,公司归母净利润亏损2.32亿元,公司目前处于一个亏损的困境中,那么具体表现如何,有哪些亮点,有哪些隐忧值得我们注意呢?下面由我来为大家做一个解答。

  一、公司现状

  1)从其营收数据来看,公司经营的持续性堪忧,盈利水平并不稳定,通过年度归母净利润的数据来看,公司归母净利润在亏损和盈利之间反复横跳,但是总体来说,亏损的时候巨亏为主,赚的时候小赚为主。凸显了其盈利能力和公司经营状况的持续性较差。

  

  2)从数据表现来看,公司主业造纸定价能力孱弱,公司毛利率持续下滑,截至2022年已经跌倒了2.4%,可能会有小伙伴说,哎呀,这个毛利率下降是因为上游原材料价格上涨。

  

  诚然上游原材料纸浆的价格确实是处于一个相对高位的水平,甚至在前不久创下了新高,但是我们可以看到在2021年年末有一个较大的下挫。

  

  同时公司主营的纸张在2021年末价格也是大幅度上涨,按道理说,产品原材料价格下降,而成品价格上升,公司利润应该会有较大幅度的增加,但是我们看2021年反而整体利润转负。

  

  所以可见公司的抗风险能力和定价能力偏弱,没有办法将价格波动很好的传递出去。

  3)主营业务过于集中,按照公司业务行业划分来说,造纸业占到了77.36%,甚至比去年还高了零点几个百分点,造纸行业虽然目前国内消费需求仍然较高,但是随着电子化推进,这部分的增量空间并不大,而造纸业受到纸浆材料价格的影响,波动非常的大,很容易挤压公司的利润空间,所以这部分的不确定因素太多,除非是增加自身的纸浆生产与供应能力,缓解上游的采购刚需压力,才能进一步控制成本。

  

  

  通过上图可以看到,公司造纸业营收占比为77.36%,但是成本却到了84.73%,也就是说,造纸业占据了公司的资源,却没有造就相应的利润,妥妥的拖了后腿。

  二、翻盘希望?

  1)其实要是把公司的造纸业剔除出去,单独看其他业务的话,业绩还是可以看的,无论是毛利率还是利润率都是不错的。

  

  2)数据中心,随着国家东数西算的持续推进,生出宁夏的美利云有着天然的地理优势,气候干燥、地广人稀,用电成本较低,是比较适合建数据中心的,公司在建的中卫数据中心即将投入运行。关于IDC数据中心的重要性我们之前讲过很多次了,大家感兴趣的可以翻看我之前写的数字经济的文章,这里就不赘述了,值得一提的是昨天《数字中国规划》这个顶层框架文件中,重点强调了“云和数”的重要性,这也正是IDC数据中心的核心功能。公司目前,E1、E3 已交付客户使用。B1、B3 和 C1、C3 已完成土建,数据中心 C1 项目已基本完工,部分已转固交付客户使用。

  3)光伏发电,国家计划拟在“三北”和西南地区布局多个千万千瓦级的新能源基地,宁夏地区也有多个地方政策支持新能源基地建设,公司目前的 50MWp 光伏发电项目主要为太阳能发电,同时光伏未来可以为数据中心配套供电,形成绿色数据中心,有效降低公司运营成本。

  三、总结

  我们可以看到公司亏损除了由主营业务造纸和存货、固定资产减值造成的,这也是造纸行业不可避免的问题,是行业的痼疾,如果想要走的更长远,未来的发展方向就是在于公司对数据中心以及光伏发电的投入,否则造纸始终是受制于原材料价格来决定自己盈利多少的一个行业,成本很难的到有效控制。

  

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