来源 :君实财经2024-05-29
酒鬼酒2024中期策略会要点20240528
春节后淡季情况:一季度下滑较大。主因:
1)春节开门红结构迁移,23年四季度确认收入较多;
2)内参正在进行新旧转型,由52度内参转为甲辰版。
随后续政策落地预计下半年整体业绩将优于上半年。
内参甲辰版情况:甲辰版标志公司整体费用的改革和利润价值的重新分配。目前省外价格950-960元以上,省内价格930元以上。
费用投放主要以C端开瓶红包及满送活动为主。此外经销商端整体收益也高于老版内参。
红坛情况:23年开瓶增速达40%,批价上升30元至300元左右,结构占比达21%。
费用率展望:销售费用主要在C端,相较于B端更容易达成动销库存任务,但在报表收入确认时会产生延迟;经销商端费用主要用于弥补短时间内转型带来的损失。总体费用压力较大。
行业未来价格趋势:价格链不会持续下行,在强压下会形成新平衡。消费者对高端白酒的消费会与产品品质、口感、品牌力相匹配,公司会继续加速产能建设,做好整体品质保障,提升产品在消费者心中的地位。
省内外市场打法:省内侧重补齐短板,填补空白市场,使用更多产品进行下沉市场精耕;省外侧重稳定出货的样板市场