来源 :微三云阿枫2022-12-02
9月26日晚，酒鬼酒（000799.SZ）发布公告，表示基于对公司未来长期发展的信心，公司董事长王浩、副董事长兼总经理郑轶等管理层拟通过二级市场集中竞价方式增持公司股票，全部增持主体累计增持不低于620万元。
钛媒体APP注意到，酒鬼酒发布上述公告前夕，即9月26日公司股价最低点为115元／股（前复权），这是继2020年12月份以来的股价最低点。公司股票走出探底之势并非空穴来风，9月24日，一则关于酒鬼酒旗下高端产品“内参酒2023年削减配额20%”的控量保价消息在市场上发酵，进一步透露出旗下产品“高端价位难保”的窘境。
白酒行业人士对钛媒体APP分析认为，作为区域性酒企，酒鬼酒经过多年的市场培育，叠加湘西文化的加持等，独特的馥郁香型有一定的消费基础；但目前来看酒鬼酒旗下产品尤其是“内参酒”在高端市场的价格管控遇到了很大的阻力，公司整体市场的运作难度逐渐增大，全国化进程缓慢，未来仍存在不确定风险。
经营现金流净额下滑，对下游经销商话语权趋弱
不仅是高端之路难行，酒鬼酒今年以来经营现金流净额的持续下滑也透露出公司对下游经销商话语权的趋弱。截至今年一季度末，酒鬼酒经营现金流净额仅为4285.67万元，同比大幅下降77.99%；截至6月末，公司经营现金流净额为3.01亿元，同比大幅下滑55.73%。
经营现金流大幅下滑的原因与公司预收货款大幅减少不无关联，财务数据显示，截至今年6月末，公司预收货款余额仅5.56亿元，相较于今年年初余额13.82亿元下滑59.77%，相较于去年6月末8.72亿元的预收货款余额下滑36.24%。
一位白酒行业人士对钛媒体APP表示，经营现金流净额、预收货款等是衡量酒企对下游经销商话语权强弱的重要指标。显然，上述指标的下滑意味着公司对经销商话语权趋弱。