4月29日,ST凯撒发布2022年年度报告,审计意见为无法(拒绝)表示意见。
报告显示,公司2022年全年营业收入为3.2亿元,同比下降65.99%;归母净利润为-10.22亿元,同比下降48.11%;扣非归母净利润为-10.48亿元,同比下降83.92%;基本每股收益-1.287元/股。
公司自1997年7月上市以来,已经现金分红4次,累计已实施现金分红为1.04亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对ST凯撒2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为3.2亿元,同比下降65.99%;净利润为-10.47亿元,同比下降44.51%;经营活动净现金流为-3.83亿元,同比下降352.89%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
?营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为3.2亿元,同比大幅下降65.99%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
营业收入(元) |
16.15亿 |
9.4亿 |
3.2亿 |
营业收入增速 |
-73.25% |
-41.78% |
-65.99% |
?营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降65.99%,低于行业均值-21.59%,行业偏离度超过50%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
营业收入(元) |
16.15亿 |
9.4亿 |
3.2亿 |
营业收入增速 |
-73.25% |
-41.78% |
-65.99% |
营业收入增速行业均值 |
-30.05% |
23.07% |
-21.59% |
?归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为-10.2亿元,同比大幅下降48.11%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
归母净利润(元) |
-6.98亿 |
-6.9亿 |
-10.22亿 |
归母净利润增速 |
-655.74% |
1.22% |
-48.11% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-10.5亿元,同比大幅下降83.92%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
扣非归母利润(元) |
-7.63亿 |
-5.7亿 |
-10.48亿 |
扣非归母利润增速 |
-1137.38% |
25.31% |
-83.92% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内,近三个季度营业利润为-1.1亿元,-0.9亿元,-7.5亿元,连续为负数。
项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
营业利润(元) |
-1.11亿 |
-9262.67万 |
-7.46亿 |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
?应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内,应收账款/营业收入比值为44.47%,高于行业均值32.37%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
应收账款(元) |
6.35亿 |
2.18亿 |
1.42亿 |
营业收入(元) |
16.15亿 |
9.4亿 |
3.2亿 |
应收账款/营业收入 |
39.34% |
23.24% |
44.47% |
应收账款/营业收入行业均值 |
21.37% |
19.15% |
32.37% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报,经营活动净现金流分别为3.1亿元、-0.8亿元、-3.8亿元,持续下降。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
经营活动净现金流(元) |
3.08亿 |
-8465.4万 |
-3.83亿 |
?经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值0.37低于行业均值683.8,盈利质量弱于行业水平。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
经营活动净现金流(元) |
3.08亿 |
-8465.4万 |
-3.83亿 |
净利润(元) |
-7.06亿 |
-7.25亿 |
-10.47亿 |
经营活动净现金流/净利润 |
-0.44 |
0.12 |
0.37 |
经营活动净现金流/净利润行业均值 |
0.37 |
6.84 |
683.8 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为14.55%,同比下降16.5%;净利率为-327.61%,同比下降324.9%;净资产收益率(加权)为0%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
?销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为18.71%、17.43%、14.55%,变动趋势持续下降。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售毛利率 |
18.71% |
17.43% |
14.55% |
销售毛利率增速 |
-8.25% |
-4.2% |
-16.5% |
?销售毛利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为14.55%,低于行业均值17.56%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售毛利率 |
18.71% |
17.43% |
14.55% |
销售毛利率行业均值 |
19.76% |
17.98% |
17.56% |
?销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为-43.73%,-77.1%,-327.61%,变动趋势持续下降。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售净利率 |
-43.73% |
-77.1% |
-327.61% |
销售净利率增速 |
-1834.19% |
-76.32% |
-324.9% |
?销售净利率大幅低于行业均值。报告期内,销售净利率为-327.61%,低于行业均值-44.2%,行业偏离度超过50%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售净利率 |
-43.73% |
-77.1% |
-327.61% |
销售净利率行业均值 |
-259.37% |
-50.87% |
-44.2% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为0%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
净资产收益率 |
-40.17% |
-127.99% |
0% |
净资产收益率增速 |
-850.84% |
-218.62% |
100% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为-93.47%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
投入资本回报率 |
-22.2% |
-34.25% |
-93.47% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-2.9亿元,同比下降558.6%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
资产减值损失(元) |
- |
-4329.99万 |
-2.85亿 |
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值43.33%高于行业均值0%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
资产减值损失(元) |
- |
-4329.99万 |
-2.85亿 |
净资产(元) |
12.93亿 |
4.47亿 |
-6.58亿 |
资产减值损失/净资产 |
- |
-9.7% |
43.33% |
资产减值损失/净资产行业均值 |
- |
- |
- |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为126.66%,同比增长45.61%;流动比率为0.45,速动比率为0.44;总债务为14.77亿元,其中短期债务为14.72亿元,短期债务占总债务比为99.65%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
?资产负债率高于行业均值。报告期内,资产负债率为126.66%高于行业均值50.77%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
资产负债率 |
70.93% |
86.99% |
126.66% |
资产负债率行业均值 |
53.76% |
59.28% |
50.77% |
?资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为70.93%,86.99%,126.66%,变动趋势增长。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
资产负债率 |
70.93% |
86.99% |
126.66% |
?流动比率较低。报告期内,流动比率为0.45低于行业均值1.6,流动性有待加强。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
流动比率(倍) |
1.11 |
0.57 |
0.45 |
流动比率行业均值(倍) |
1.54 |
1.36 |
1.6 |
?流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为1.11,0.57,0.45,短期偿债能力趋弱。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
流动比率(倍) |
1.11 |
0.57 |
0.45 |
?净资产为负,资不抵债。报告期内,资产总额为24.7亿元,负债总额为31.3亿元,净资产为-6.6亿元,出现资不抵债状况。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
资产总额(元) |
44.47亿 |
34.32亿 |
24.69亿 |
负债总额(元) |
31.54亿 |
29.85亿 |
31.27亿 |
净资产(元) |
25.71亿 |
11.25亿 |
3.69亿 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
?长短债务比持续增长。近三期年报,短期债务/长期债务比值分别为1.03,2.95,286.86,长短债务比变动趋势增长。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
短期债务(元) |
7.48亿 |
11.05亿 |
14.72亿 |
长期债务(元) |
7.23亿 |
3.74亿 |
513.07万 |
短期债务/长期债务 |
1.03 |
2.95 |
286.86 |
?短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为0.7亿元,短期债务为14.7亿元,广义货币资金/短期债务为0.05,广义货币资金低于短期债务。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
广义货币资金(元) |
7.22亿 |
4.49亿 |
7430.75万 |
短期债务(元) |
7.48亿 |
11.05亿 |
14.72亿 |
广义货币资金/短期债务 |
0.97 |
0.41 |
0.05 |
?短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为0.7亿元,短期债务为14.7亿元,经营活动净现金流为-3.8亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) |
10.3亿 |
3.65亿 |
-3.09亿 |
短期债务+财务费用(元) |
8.45亿 |
12.28亿 |
16.21亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.02,现金比率低于0.25。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
现金比率 |
0.31 |
0.18 |
0.02 |
?现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为0.03、0.03、0.02,持续下降。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
现金比率 |
0.03 |
0.03 |
0.02 |
?经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为-0.13,低于行业均值-0.06。
项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
经营活动净现金流(元) |
-1.27亿 |
-4491.05万 |
-4.22亿 |
流动负债(元) |
31.32亿 |
23.1亿 |
25.07亿 |
经营活动净现金流/流动负债 |
-0.04 |
-0.02 |
-0.17 |
经营活动净现金流/流动负债行业均值 |
-0.08 |
0.02 |
-0.06 |
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.13、-0.03、-0.13,持续下降。
项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
经营活动净现金流(元) |
-1.27亿 |
-4491.05万 |
-4.22亿 |
流动负债(元) |
31.32亿 |
23.1亿 |
25.07亿 |
经营活动净现金流/流动负债 |
-0.04 |
-0.02 |
-0.17 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.49、0.3、0.05,持续下降。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
广义货币资金(元) |
7.22亿 |
4.49亿 |
7430.75万 |
总债务(元) |
14.72亿 |
14.79亿 |
14.77亿 |
广义货币资金/总债务 |
0.49 |
0.3 |
0.05 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为0.6亿元,短期债务为14.7亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为0.704%,低于1.5%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
货币资金(元) |
7.09亿 |
4.36亿 |
6104.56万 |
短期债务(元) |
7.48亿 |
11.05亿 |
14.72亿 |
利息收入/平均货币资金 |
0.4% |
0.61% |
0.7% |
?其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为10.4亿元,较期初变动率为95.58%。
项目 |
20211231 |
期初其他应收款(元) |
5.33亿 |
本期其他应收款(元) |
10.43亿 |
?其他应收款占比较高。报告期内,其他应收款/流动资产比值为76.56%,高于行业均值12.4%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
其他应收款(元) |
4.11亿 |
5.33亿 |
10.43亿 |
流动资产(元) |
26.13亿 |
14.47亿 |
13.62亿 |
其他应收款/流动资产 |
15.73% |
36.84% |
76.56% |
其他应收款/流动资产行业均值 |
15.51% |
14.81% |
12.4% |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报,其他应收款/流动资产比值分别为15.73%、36.84%、76.56%,持续上涨。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
其他应收款(元) |
4.11亿 |
5.33亿 |
10.43亿 |
流动资产(元) |
26.13亿 |
14.47亿 |
13.62亿 |
其他应收款/流动资产 |
15.73% |
36.84% |
76.56% |
?其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为4.9亿元,较期初变动率为34.21%。
项目 |
20211231 |
期初其他应付款(元) |
3.64亿 |
本期其他应付款(元) |
4.89亿 |
从资金协调性看,需要重点关注:
?短期债务压力高于行业均值,筹资活动净流出。报告期内,长短期债务比为286.86倍高于行业均值2.23倍,筹资活动净现金流为-0.3亿元。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
筹资活动净现金流(元) |
529.61万 |
-2.07亿 |
-3131.52万 |
长短债务比 |
- |
1.32 |
3.16 |
长短债务比行业均值 |
12.44 |
1.64 |
2.23 |
?经营现金流质量欠佳,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3.3亿元,筹资活动净现金流为-0.3亿元,融资渠道趋紧。
项目 |
20221231 |
经营活动净现金流(元) |
-3.83亿 |
投资活动净现金流(元) |
5502.59万 |
筹资活动净现金流(元) |
-3131.52万 |
?资金协调性待提升。报告期内,公司营运资金需求为-11.7亿元,营运资本为-16.9亿元,经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入,现金支付能力为-5.2亿元。
项目 |
20221231 |
现金支付能力(元) |
-5.22亿 |
营运资金需求(元) |
-11.67亿 |
营运资本(元) |
-16.88亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为1.77,同比下降19.51%;存货周转率为20.11,同比下降20.52%;总资产周转率为0.11,同比下降54.59%。
从经营性资产看,需要重点关注:
?应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率1.77低于行业均值44.96,行业偏离度超过50%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
应收账款周转率(次) |
1.76 |
2.2 |
1.77 |
应收账款周转率行业均值(次) |
44.73 |
195.05 |
44.96 |
?存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率20.11低于行业均值103.07,行业偏离度超过50%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
存货周转率(次) |
37.71 |
25.3 |
20.11 |
存货周转率行业均值(次) |
99.46 |
114.99 |
103.07 |
?存货周转率持续下降。近三期年报,存货周转率分别为37.71,25.3,20.11,存货周转能力趋弱。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
存货周转率(次) |
37.71 |
25.3 |
20.11 |
存货周转率增速 |
-84.67% |
-33.32% |
-20.52% |
从长期性资产看,需要重点关注:
?总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内,总资产周转率0.11低于行业均值0.43,行业偏离度超过50%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
总资产周转率(次) |
0.29 |
0.24 |
0.11 |
总资产周转率行业均值(次) |
0.38 |
0.44 |
0.43 |
?总资产周转率持续下降。近三期年报,总资产周转率分别0.29,0.24,0.11,总资产周转能力趋弱。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
总资产周转率(次) |
0.29 |
0.24 |
0.11 |
总资产周转率增速 |
-69.25% |
-18.41% |
-54.59% |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报,营业收入/固定资产原值比值分别为5.91、3.98、2.16,持续下降。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
营业收入(元) |
16.15亿 |
9.4亿 |
3.2亿 |
固定资产(元) |
2.73亿 |
2.36亿 |
1.48亿 |
营业收入/固定资产原值 |
5.91 |
3.98 |
2.16 |
从三费维度看,需要重点关注:
?销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内,销售费用/营业收入比值为31.21%,高于行业均值11.87%。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售费用(元) |
3.45亿 |
2.19亿 |
9976.66万 |
营业收入(元) |
16.15亿 |
9.4亿 |
3.2亿 |
销售费用/营业收入 |
21.39% |
23.25% |
31.21% |
销售费用/营业收入行业均值 |
10% |
10.06% |
11.87% |
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报,销售费用/营业收入比值分别为21.39%、23.25%、31.21%,持续增长。
项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
销售费用(元) |
3.45亿 |
2.19亿 |
9976.66万 |
营业收入(元) |
16.15亿 |
9.4亿 |
3.2亿 |
销售费用/营业收入 |
21.39% |
23.25% |
31.21% |