来源 :中国财富网2021-11-01
10月27日晚间，青海盐湖工业股份有限公司（简称“盐湖股份”）发布2021年三季度财报。数据显示，盐湖股份2021年前三季度实现营业收入107.99亿元，同比减少32.58%；净利润37.15亿元，同比增长75.41%，其中，第三季度净利润16亿元，同比增长117.56%。
针对盐湖股份三季度报告，多家券商机构均表示盐湖股份三季度业绩符合预期，受益于下游需求旺盛和供需格局的优化，公司盈利能力将持续提升，看好未来长期成长性。
钾肥板块贡献高利润多因素驱动盈利持续提升
盐湖股份是目前国内最大的钾肥生产企业，钾肥设计产能达到 500 万吨。对于业绩大增的原因，盐湖股份表示，受大宗商品价格上涨影响，报告期氯化钾及碳酸锂产品价格上涨，导致公司业绩提升。对此，兴业证券认为，钾肥关系到国家最根本的粮食安全，公司在保障中国钾肥供给方面具有“压舱石”“稳定器”的作用，是国家战略资源的保障。在全球货币宽松、疫情复苏、粮价上涨，供需长周期趋紧情况下钾肥价格有望持续高位，盐湖股份拥有500万吨钾肥产能有望持续受益。
东北证券认为，疫情后各国重视粮食安全保障、经济复苏带动的农产品补库存，叠加原油价格抬升带动生物替代能源需求的强劲复苏带动农产品景气向上。钾肥作为农作物种植收益提升时期需求、价格弹性最大的化肥品种，在全球农产品强景气带动下同样迎来上行周期。2021年第四季度农产品景气将持续，钾肥板块将持续贡献高盈利。同时，我国钾肥进口依赖度较高，全球海运紧张造成到货推迟，进一步催化我国钾肥补库需求，多因素驱动下我国钾肥紧张局面有望持续支撑钾肥景气。
作为国内钾肥绝对龙头，盐湖股份业绩具有较大的弹性，同时碳酸锂板块受益新能源景气且潜在产能弹性大，东北证券认为，盐湖股份整体被市场低估。
申万宏源认为，进入四季度后，大型贸易商控量放货，市场可售现货依旧紧俏，东北冬储市场需求有待开启，价格有望稳中向上。长期来看，公司盈利能力将持续提升。
定位世界级盐湖产业基地迎来量价齐升机遇期
当前，随着“碳达峰”“碳中和”目标的持续推进，国内电动化进程持续提速，新能源行业迎来新的发展期，锂电池需求大幅增长。察尔汗盐湖是中国最大的可溶性钾镁盐矿床，盐湖股份目前拥有世界最大盐湖之一察尔汗盐湖盐矿的开采权。
盐湖股份三季报显示，报告期内，其控股子公司蓝科锂业二期2万吨/年碳酸锂项目部分提锂装置已投料试车成功，目前碳酸锂日产量已经达到100吨左右。随着盐湖提锂需求高涨，兴业证券认为，坐拥察尔汗盐湖得天独厚的镁锂钾资源，盐湖股份产能可支撑未来盐湖提锂产能大规模扩建，打开未来成长空间。
申万宏源认为，报告期间蓝科锂业2万吨项目按计划持续释放产能，公司碳酸锂产销量基本实现翻倍增长，带动公司盈利的环比提升。公司计划五年内分步扩充碳酸锂、氢氧化锂产品产能，在十年内逐步形成10万吨锂盐产品规模，新能源材料板块未来成长可期。
经历长期的探索，青海主要盐湖的提锂工艺已经逐步稳定，且当地的基础设施也相对成熟，已经具备了大规模扩张的基础，而提锂技术的进步也有望激活部分盐湖资源，进一步扩大青海盐湖的供给阵营。
五矿证券认为，在青海加快建设世界级盐湖产业基地的进程中，盐湖股份作为未来中国盐湖集团中的骨干企业，有望步入发展新层次。
兴业证券指出，盐湖股份是未来中国盐湖集团的骨干企业，定位世界级盐湖产业基地，正迎来经营改善、量价齐升的机遇期。