来源 :红商网2021-06-08
供应商频遭“点名”，业绩增速严重下滑的广东万年青制药股份有限公司（以下简称“万年青制药”）能否顺利IPO呢？
万年青制药的主营业务是中成药的研发、生产和销售。时代商学院此前研究其招股书后发现，该公司生产劣质药品，向国家公职人员行贿，重销售轻研发。（详见《万年青实控人夫妇超额分红，生产劣药被处罚，多次行贿公职人员》）（https：//www.time-weekly.com/post/273979）
5月21日，万年青制药再度更新招股书，拟闯关创业板。时代商学院再度研究后发现，一方面，该公司供应链管理水平低下，药品质量安全存在隐患；另一方面，该公司的核心产品前景不明，营业收入增速严重下滑。
5月14日，时代商学院向万年青制药发函询问，但截至发稿仍未收到回复。
供应商质量问题频出，药品安全存隐患
招股书显示，万年青制药的主营业务为中成药的研发、生产和销售，而中成药业务采购的主要物料包括中药材、原辅料和包装材料。其中，采购占比较大的是中药材，主要有穿心莲、苦木、川贝母和金银花。
2017—2020年前三季度，万年青制药向前五大中药材供应商采购的金额分别为1649.92万元、1423.74万元、1617.09万元和862.67万元，占当期中药材采购总额比例分别为49.11%、44.96%、45.68%和47.36%，供应商较为集中。
然而，报告期内万年青制药的前五大中药材供应商却状况频出。
2017—2020年前三季度，历年出现在万年青制药“前五大中药材供应商名单”的企业，共有11家，其中有9家存在抽检不合格的情况，供应商不合格率超8成，具体如图表1所示。
从上图可以看出，历年前五大中药材供应商中，多数供应商提供的原材料抽检不合格的情况并不止一次，而且质量不合格的类型涉及范围也较广。
针对上述情况，深交所在第四轮审核问询函中对万年青制药发问，多家供应商抽检不合格的情况是否符合行业特性。
在回复中，万年青制药列举了同行业葫芦娃（605199.SH）和维康药业（300878.SZ）这两家公司前五大中药材供应商的抽检情况，以此证明上述情况符合行业特性。
但是，时代商学院计算发现，葫芦娃和维康药业前五大中药材供应商不合格率分别为50%和40%，而万年青制药则高达81.8%。
对比易知，虽然同行业公司同样存在供应商抽检不合格的情况，但是万年青制药的前五大中药材供应商不合格公司比例明显更高。
针对深交所对其供应商及产品质量的质疑，万年青制药称，供应商中多次出现产品质量问题的，经评估后会将其移出合格供应商目录。但是，报告期内，因产品质量不合格而终止合作关系的仅有一家——亳州某中药饮片有限公司。
而实际上多次出现产品质量问题的供应商不胜枚举，但万年青对此并无作为。如报告期各期均存在抽检不合格情况的中药材供应商——亳州市庆聚药业销售有限公司（以下简称“亳州庆聚”）自2018年起便稳居万年青的前五大供应商。
值得一提的是，亳州庆聚成立于2015年，次年便开始与万年青制药合作，2019年成为万年青制药的第一大供应商。然而，天眼查显示，其参保人数一直为0人。这样一家0人参保的公司，成立不久便成为万年青制药的第一大供应商，其交易数据真实性存疑。
万年青制药多家中药材供应商均出现抽检不合格的情况，该公司的供应商筛选是否毫无章法？供应商管理制度是否存在较大漏洞？引申开来，供应商提供的原材料抽检不合格，则万年青制药的药品质量安全也无法保障，该公司或存在重大药品安全隐患。