来源 :读创2021-12-13
ST平能将以换股的形式告别A股，12月16日是其最后一个交易日，同时有着“中国新能源第一股”的港股上市公司龙源电力正式登陆A股。截至13日收盘，ST平能涨3.52%，报11.18元；总市值113.4亿元。
ST平能公告称，12月16日是公司股票最后一个交易日，公司股东所持股份将在实施换股后，转换成龙源电力发行的A股股份在深交所上市及挂牌交易。在换股协议中的换股比例为1：0.3407，即股东所持有的每股ST平能A股股票可以换得0.3407股龙源电力本次发行的A股股票。
龙源电力隶属于国家能源集团，是中国最早开发风电的专业化公司，2009年在香港主板上市，曾被誉为“中国新能源第一股”。截至收盘，龙源电力收报17.64港元。业内人士计算表示，若以收盘价11.18元买入ST平能10000股，耗资11.18万元。换股后得到龙源电力3407股，按发行价11.42元计算价值3.89万元，亏损7.29万元。换股后要上涨287%才能回本。
此外，公司对异议股东实行现金选择权，申报行使现金选择权的股东将以3.50元/股的行权价格获得现金对价，相对于平庄能源现金选择权行权价格溢价219.43%。若投资者行使现金选择权，将可能导致亏损，算来算去都是亏。
不过今年以来，在换股合并预期下，ST平能和龙源电力涨幅惊人，其中ST平能涨幅近210%，龙源电力也达到127%。主要还是因为龙源电力身上有“新能源”的概念，最近三年的归母净利润分别为42.29亿元、45.26亿元、49.77亿元。龙源电力表示，作为存续公司将实现A+H两地上市，可以同时在H股市场和A股市场开展资本运作，打通境内外融资渠道。由于A股市场投融资工具不断创新，投融资活动十分活跃，且A股整体估值相较H股存在溢价，可为龙源电力未来的业务发展和兼并收购提供有力的资本支持。
市场人士认为，在明知换股后可能导致亏损的情况下仍然买入，主要是看好“双碳”背景下龙源电力的巨大潜力，登陆A股后有望通过交易进一步做大规模，提升市场影响力。