《大行》国海证券首次覆盖力量发展(01277.HK) 予「买入」评级

　　国海证券研究报告指出，力量发展(01277.HK)为煤炭产运销一体化的民营企业，具有高盈利、高分红、高产能增长性、高股权激励的「四高」优势，预计公司2025至2027年营业收入分别为54.06亿、61.18亿、68.16亿元人民币(下同)，归母净利润分别为12.88亿、18.8亿、21.43亿元，分别按年下降38.95%、增长45.94%、增长14.03%；每股盈利分别为0.15元、0.22元、0.25元，分别对应当前股价市盈率为7.83倍、5.36倍、4.7倍。

　　国海证券认为，公司主营大饭铺煤矿盈利能力强，近年分红比例高且节奏稳，高股权激励有助于降低委托代理成本，未来随永安煤矿以及韦一煤矿投产，收购南非MCMining有序推进，业绩仍有增长空间，且当前估值偏低，综合看公司具备投资价值，首次覆盖，给予「买入」评级。(hc/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-29 12:25。)

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