4月8日，中交地产发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为384.67亿元，同比增长164.52%；归母净利润为3393.95万元，同比下降85.6%；扣非归母净利润为-1.86亿元，同比增长56.91%；基本每股收益0.05元/股。
公司自1997年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为4.12亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中交地产2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为384.67亿元，同比增长164.52%；净利润为10.22亿元，同比增长38.3%；经营活动净现金流为29.35亿元，同比增长165.92%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降85.6%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
3.47亿 |
2.36亿 |
3393.95万 |
| 归母净利润增速 |
-35.92% |
-32.19% |
-85.6% |
营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长164.52%，净利润同比增长38.3%，营业收入变动与净利润变动差异大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
123亿 |
145.42亿 |
384.67亿 |
| 净利润（元） |
8.96亿 |
7.39亿 |
10.22亿 |
| 营业收入增速 |
-12.54% |
18.23% |
164.52% |
| 净利润增速 |
-20.09% |
-17.5% |
38.3% |
净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为10.2亿元，扣非净利润为-1.9亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
8.96亿 |
7.39亿 |
10.22亿 |
| 扣非归母利润（元） |
2115.72万 |
-4.32亿 |
-1.86亿 |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为9亿元、7.4亿元、10.2亿元，同比变动分别为-20.09%、-17.5%、38.3%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
8.96亿 |
7.39亿 |
10.22亿 |
| 净利润增速 |
-20.09% |
-17.5% |
38.3% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动164.52%，营业成本同比变动197.05%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
123亿 |
145.42亿 |
384.67亿 |
| 营业成本（元） |
90.37亿 |
112.1亿 |
333亿 |
| 营业收入增速 |
-12.54% |
18.23% |
164.52% |
| 营业成本增速 |
-13.9% |
24.04% |
197.05% |
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动164.52%，销售费用同比变动53.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
123亿 |
145.42亿 |
384.67亿 |
| 销售费用（元） |
5.19亿 |
6.93亿 |
10.63亿 |
| 营业收入增速 |
-12.54% |
18.23% |
164.52% |
| 销售费用增速 |
49.83% |
33.45% |
53.43% |
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动164.52%，税金及附加同比变动-28.68%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
123亿 |
145.42亿 |
384.67亿 |
| 营业收入增速 |
-12.54% |
18.23% |
164.52% |
| 税金及附加增速 |
-18.55% |
46.23% |
-28.68% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.43%，同比下降41.38%；净利率为2.66%，同比下降47.72%；净资产收益率（加权）为1.03%，同比下降86.21%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为26.52%、22.91%、13.43%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
26.52% |
22.91% |
13.43% |
| 销售毛利率增速 |
4.59% |
-13.61% |
-41.38% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.28%，5.08%，2.66%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
7.28% |
5.08% |
2.66% |
| 销售净利率增速 |
-8.64% |
-30.22% |
-47.72% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.03%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
12.02% |
7.47% |
1.03% |
| 净资产收益率增速 |
-44.51% |
-37.85% |
-86.21% |
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.02%，7.47%，1.03%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
12.02% |
7.47% |
1.03% |
| 净资产收益率增速 |
-44.51% |
-37.85% |
-86.21% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.07%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
1.22% |
0.49% |
0.07% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-5.7亿元，同比下降312.33%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-3.47亿 |
-1.38亿 |
-5.68亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为86.13%，同比下降1.4%；流动比率为1.76，速动比率为0.3；总债务为439.22亿元，其中短期债务为203.45亿元，短期债务占总债务比为46.32%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.27，0.58，0.86，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
80.63亿 |
190.55亿 |
203.45亿 |
| 长期债务（元） |
298.75亿 |
327.59亿 |
235.77亿 |
| 短期债务/长期债务 |
0.27 |
0.58 |
0.86 |
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为137亿元，短期债务为203.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.67，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
128.5亿 |
150.51亿 |
137.02亿 |
| 短期债务（元） |
80.63亿 |
190.55亿 |
203.45亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.59 |
0.79 |
0.67 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为137亿元，短期债务为203.4亿元，经营活动净现金流为29.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
-58.9亿 |
105.99亿 |
166.37亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
85.62亿 |
195.23亿 |
206.46亿 |
现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.29 |
0.19 |
0.19 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为37.14%，利息支出占净利润之比为375.17%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
43.8% |
41.78% |
37.14% |
| 利息支出/净利润 |
- |
- |
375.17% |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为7.3亿元，较期初变动率为92.52%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
3.8亿 |
| 本期应付票据（元） |
7.32亿 |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为36.4亿元，较期初变动率为78.49%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
20.4亿 |
| 本期其他应付款（元） |
36.41亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期年报，长短期债务比分别为为0.27倍、0.58倍、0.86倍持续增长，筹资活动净现金流分别为228.4亿元、104.7亿元、-25.9亿元持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 筹资活动净现金流（元） |
228.4亿 |
104.74亿 |
-25.89亿 |
| 长短债务比 |
0.37 |
0.28 |
1.04 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1012.7，同比增长106.18%；存货周转率为0.31，同比增长149.01%；总资产周转率为0.28，同比增长128.71%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为72.39%、76.71%、77.89%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
720.35亿 |
1088.94亿 |
1069.43亿 |
| 资产总额（元） |
995.03亿 |
1419.62亿 |
1373.07亿 |
| 存货/资产总额 |
72.39% |
76.71% |
77.89% |
从长期性资产看，需要重点关注：
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.2亿元，较期初增长38.06%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
8664.48万 |
| 本期固定资产（元） |
1.2亿 |
无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.1亿元，较期初增长69.81%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
695.8万 |
| 本期无形资产（元） |
1181.57万 |