来源 :长江商报2022-05-18
14天11板，湖南发展（000722.SZ）的股价大涨，似乎是为股东高位减持准备的。
5月16日晚间，湖南发展披露股东减持计划，公司第二大股东湖南湘投控股集团有限公司（简称湘投控股）拟在公告披露之日起15个交易日后的90日内，通过二级市场减持不超过公司总股本的2.86%股权。
公告称，湘投控股的减持原因为，未来经营投资需要。
市场的质疑在于，湘投控股的减持计划，恰到好处地抛出，因为，湖南发展股价已经涨了逾2倍。
k线图显示，今年4月21日，湖南发展的收盘价为8.53元/股，22日开始，股价连续大涨。其中，4月22日至5月5日连续7个交易日涨停，5月6日的涨幅为5.29%，5月9日至11日又是连续三个交易日涨停。12日出现回调，13日涨幅为7.90%，16日再度涨停，收报25.54元/股。
17日，受股东减持计划消息影响，湖南发展股价高开至25.77元/股，随即快速下行，闪崩跌停。
14个交易日收出11个涨停板，股价从8.53元/股涨至25.54元/股，累计涨幅约为2倍。如此大涨之后，二股东抛出减持计划，收割意图明显。
那么，湖南发展股价大涨是否有其内在逻辑，是否具备合理性？
湖南发展在发布的股票交易异常波动公告中表示，截至目前，公司清洁能源、医养健康、自然资源三大产业板块从事的主要业务和经营模式较2021年均未发生较大变化。其中，自然资源板块以湖南发展益沅自然资源开发有限公司（以下简称“湖南发展益沅”）为平台，开展河砂、河卵石、碎石等产品在长江中下游地区的销售业务。2021年，湖南发展益沅实现营业收入2.69亿元，占公司营业收入比重56.33%，实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）1921.60万元，占公司净利润的比重为16.30%。
2021年全年，公司实现的净利润为1.20亿元、扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为0.89亿元，同比变动幅度分别为22.32%、-4.08%。
实际上，近10年，湖南发展的净利润持续在低位徘徊。2012年，公司实现的净利润、扣非净利润分别为1.56亿元、1.45亿元，2013年、2014年，净利润为1.58亿元、1.94亿元，扣非净利润为1.54亿元、1.94亿元。2015年至2020年，公司实现的净利润分别为1.29亿元、1.40亿元、0.89亿元、0.95亿元、1.38亿元、0.98亿元，扣非净利润为1.29亿元、1.40亿元、0.89亿元、0.92亿元、1.02亿元、0.92亿元。
数据显示，整体而言，加上2021年，公司净利润、扣非净利润在近10年处于止步不前状态，表现出下滑趋势，2021年的净利润、扣非净利润均不及2012年。
值得一提的是，湖南发展的前身是金果实业，2010年，金果实业重组，湖南发展借壳上市。
从上述经营业绩数据看，借壳上市以来，湖南发展的盈利能力并没有得到提升，相反，还有减弱趋势。
今年一季度，湖南发展实现净利润0.40亿元、扣非净利润0.39亿元，同比分别增长97.39%、106.29%，虽然有大幅增长，但较疫情之前增长并不十分明显。
针对今年一季度业绩，湖南发展解释称，下属电站所在流域来水较去年同期大幅增加导致发电量相应增加，再加上高新技术企业15%的企业所得税优惠税率等因素综合影响，使得净利润、扣非净利润同比大幅增长。