来源 :大牛胡2021-12-06
贝瑞基因（证券代码000710）主营业务为医学检测及试剂销售，预计2021年全年营业收入中值为15亿元，同比下降2.62%，我们结合公司近五年营业收入变动趋势来看，公司营收下降与历年营收变动趋势基本吻合，增速呈下滑趋势，2020年营收开始出现负增长，当年营收同比下降4.78%。公司2021年收入下降的原因主要是检测数量增速放缓，且市场竞争加剧使检测价格下降，从而使得公司医学检测服务收入下降，这表明公司面临较大的市场竞争压力，竞争力较弱。
由于竞争加剧，公司毛利率呈下降趋势，2016年毛利率为62.77%，至2021年毛利率则为47%左右，也就是说公司营收和毛利率双双下滑，盈利水平自2019年达到高峰后逐年下降，利润曲线呈反V形状，且由于2021年投资损失及股权激励费用发生额为9000万元，从而导致公司最终亏损7500万元，即使扣非净利润也仅为1500万元，与营业收入15亿元相比实在是不堪一提，主营业务扣非净利率仅为1%，公司2021年9月末净资产收益率仅为1.15%，而2020年则为8.65%，2021年每股收益由2020年的0.6元下降至-0.21元，公司盈利水平下滑的趋势非常明显，2021年四个季度，每个季度净利润无论是同比还是环比均是负增长，单第四季度亏损1.03亿元，从而导致由2020年盈利2.11亿元至2021年亏损7500万元，这种大幅下滑趋势或使得公司后续盈利前景堪忧。
由于业绩在2021年持续下滑，公司股价也随之走低，今年以来累计跌幅42.20%，几近腰斩，而由于未来盈利水平或将继续弱化，股价或将仍有一定幅度的下降空间。