来源 :证券之星2021-12-11
2021年12月9日中钨高新（000657）发布公告称：中金公司王梓琳张树玮、招银理财姚思劼、SVI杜婷婷、aps毕盛投资王兴林、福建泽源资产朱在道、平安资管戴亚雄、晨曦投资宗灿、东证资管李响、德邦基金张叶、宝盈基金周佳莹于2021年12月9日调研我司。
本次调研主要内容：
问：日韩市场中可以被国内其他厂商替代的比例有多少.
答：日韩市场部分被国内其他厂商替代，部分不可以替代，和产品的种类及技术含量有关。
问：请展望一下明年的硬质合金行业发展趋势.
答：今年，公司继续加大差异化产品的发展和整体解决方案的提供，从量来看增速比行业低，但是营业收入和利润增长很快。目前没有看到行业明显下降的趋势，订单也较为饱满，个别产品增速环比下降但同比是平稳上升的。竞争激烈的产品容易受市场环境影响，我们产品主要走的是差异化路线。从钨价看，明年我们持谨慎乐观的看法。
问：公司整体解决方案的比例有多大?直销和经销的毛利率对比情况以及直销客户的行业分布是怎样的?
答：目前，行业巨头山特维克的整体直销比例在60%以上，金洲公司和株硬公司的产品以直销为主，株钻公司的产品以经销为主。公司有竞争力的定制化产品毛利率高于平均，在销量提升且智能制造水平提升之后，整体协同效应会有所提高。直销客户行业分布中航空航天和汽车比例较大。
问：公司经销商模式.
答：分为许可、享受特约和特约经销商三种。
问：行业扩能较多,未来是否会出现供大于求的情况.
答：我们的发展战略还是以差异化为主，不打价格战。硬质合金行业是一个很好的赛道，随着国家制造业的升级，对高端制造的鼓励，进口替代进程加快，行业发展空间较好，且不是进行简单的量的扩张。但也不排除个别产品会出现供大于求的情况。
问：钨钼切割多晶硅的市场空间和供货情况.
答：市场空间非常大，目前产能受限。
问：是否考虑海外引进人才.
答：受限原因较多，具有一定难度，后续会根据相关政策争取。目前主要通过加大直供户比例，更好的了解客户需求并进行针对性研发，对提升公司整体的技术研发水平也有一定的作用。
问：目前公司的自动化水平怎么样.
答：目前公司自动化水平很高，并且持续在推进推数字化和智能化。金洲公司行业内第一间智能化车间已通过验收，效率提高明显。
问：目前数控刀片的订单到明年几月份.
答：公司目前订单仍较为饱满，排单要到明年二月份。
中钨高新主营业务：硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售、进出口贸易。
中钨高新2021三季报显示，公司主营收入96.9亿元，同比上升37.42%；归母净利润3.98亿元，同比上升155.92%；扣非净利润3.73亿元，同比上升189.03%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入34.59亿元，同比上升30.05%；单季度归母净利润2.04亿元，同比上升314.91%；单季度扣非净利润1.92亿元，同比上升411.73%；负债率47.71%，投资收益1.57万元，财务费用8046.75万元，毛利率17.84%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；证券之星估值分析工具显示，中钨高新（000657）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)