金科股份的股权争夺游戏又上演了新的一季。
3月8日、9日，广东弘敏持有的约9%的金科股份股权因无力偿还融资，被法院挂在京东上予以拍卖。
三笔拍卖中，除一笔流拍外，两笔分别为自然人陶虹遐、张宇所竞得，各占金科股份3.0412%、2.9795%的股份，位列金科股份十大股东中单个股东的第四、第五位。
事情变得有趣起来了。
1
“清仓”的前妻又“杀了回来”，是敌是友
公开信息显示，陶虹遐为黄红云前妻，此前因离婚后金科股份股权的分配问题一度对簿公堂，二人的一致行动人协议也因此终止。
此后，陶虹遐逐步减持手中持有的金科股份股票，直至去年10月份，基本将手中股权清仓。而减持和清仓的时间点，恰好也是金科股份暴雷前夜。
大股东的减持真可谓精准！
而此次陶虹遐通过司法竞拍重新获得约3%的金科股份股权，成交均价仅为1.737元每股，与金科股份历史最低价1.73元每股基本相当。
真是好一招“高抛低吸”！
当然，此处另一位竞得者“张宇”也引起了作者好奇，甚至市场一度揣测是否为黄红云或陶虹遐的代持人。
从逻辑上看，黄红云自身超80%的股权尚被司法冻结，还有大笔资金竞拍股权的概率不大，如是后者，那真的是很有意思了。
目前，在金科股份体系内，有一家金科持股90%的固安金科产业园开发有限公司的法人叫“张宇”，二者是否为同一人不得而知。不过信息显示，该张宇的人员详情页竟然标记着“红星美凯龙控股集团”！
此前，金科股份回复深交所问询函时称，广东弘敏的约4.8亿股份即便被司法拍卖，不会导致公司实控人发生变化。
并且推演了这4.8亿股分成3笔拍卖后竞得人的持股情况：
认为拍卖完成后该三个股东将位列目前公司前十大股东中单个股东的第四、第五、第六位；
若三个拍卖标的被同一投资者竞得，其所持有的9.0001%的股份比例将位列前十大股东中单个股东第一位，但仍低于金科控股、黄红云及红星家具集团合计持有的13.4130%股权比例，系公司第二大股东。
由此得出结论：“故本次司法竞拍结束后，黄红云仍为公司实际控制人，暂不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不涉及公司控制权变更。”
但这次，前老板娘又通过公开竞拍的方式“杀回来”了，金科股份的控制权是否会有变数呢？
比如，陶虹遐在金科股份股价低迷的2022年四季度至今，有没有偷偷加仓？毕竟已经不是持股5%以上的大股东，只要不触线，则无需公告。
不过，不管这次陶虹遐的意外入局是敌是友，其手上持有的股权，对金科股份控制权的影响还是不可小觑。
2
不管是战投还是定增，都是困难重重
而对金科股份的观察，作者认为眼下的困局恐怕还不好解决，特别是公司对外宣示的一些“利好”，实际操作或者说实现路径上来说仍然是困难重重。
首先是金科股份去年以来就在叨叨的引入战投。
不管是民资还是国资，此时引入战略投资者，即便有金主爸爸愿意，需要让渡谁的股权呢？
那就只有实控人的股权，问题是黄红云和金科控股一共持有的股权约13.2%，按照目前金科股份的96.11亿元市值（3月9日收盘价计算）还不到13亿元。
就算全让渡出去能换回来的战投资金也才多少钱？相对金科股份目前的债务预期总量，也是杯水车薪！
更何况黄红云及金科股份的股权据大部分还被司法冻结着，如何让渡？让渡之后，还有对金科股份的控制权吗？
至于溢价引入战投，且不说房地产行业现在在资本看来是“讨人嫌”，看看车建兴这一把血亏的惨状，恐怕没有200斤反骨，资本是不会做出这样的决策的。
所以说，金科股份引入战投这事儿，从逻辑上来讲基本没有合理性。
第二个就是定增。
去年12月初，金科股份也在监管层放开股权融资后，第一时间表示要做定向增发。积极性是很高的，但很多时候金科股份的操作是形式大于内容。
如今3个月过去了，金科股份的定增方案提交给交易所了吗？反正我没看到。
即便真的确定了定增方案，按照其提示性公告所述：“拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，非公开发行拟发行的股票数量不超过本次发行前总股本的30%”
问题来了，定增之后，原有股东的股权比例将被稀释。
如果金科股份定向增发满额，即达到发行前总股本的30%，那么黄红云持有金科股份的股权比例将从原来的13.2%稀释到约10%。
到时候，其对金科股份的控制权将进一步弱化。
当然了，就算能够成功定增，且不做折价增发，按照最新市值来算，融资金额还不到30亿，融资金额同样不高。
因此，无论是引入战略投资者，还是定向增发，对于处在市值历史低位的金科股份而言，实在难有可操作性。
更何况，还有实控人控股权的考量。