2021年的最后一个交易日，市场超3000家股票飘红，房地产开发指数上涨超1个点，在这样一个一片祥和的环境下，有一家地产公司的股价开盘迅速跳水，直至跌停，这家房企便是金科股份。
不仅如此，前一日金科股份的境内债“21金科03”暴跌27%，一度触发临停，并在1月28日延续下跌趋势，跌幅达4%。
金科股份虽然平日低调，但是早在2018年便跻身“千亿俱乐部”，不过金科股份始终在重庆生长、发展，一直未曾走出重庆，全国化进程不顺一直是金科的一大缺陷。近期的“股债双杀”更是暴露出公司治理、经营等方面存在不小的隐患。
01
多事之秋
造成金科股份这波“股债双杀”窘境的直接原因，是网上传出金科股份总部被砸的新闻和视频。视频显示，百余人聚集在重庆两江新区的金科地产总部大楼，高呼“还钱”，并逐渐演变成暴力冲撞事件，现场一片狼藉。
据悉是金科股份被多家供应商追债，被金科股份拖欠工程款，并导致农民工工资被拖欠，同时，还有传言称金科股份商票多次逾期，延期长达数月。
对此，金科股份方面称：“相关事件与公司总包建设工程相关，本着友好合作精神，公司正全力配合总包结算。”不过从现场情况看，怎么都看不出“友好”的意思。
另外，在过去数月，金科股份在河南郑州、河北石家庄、廊坊、安徽淮南等地的项目都出现项目停工的情况，原因都是资金问题，工程款结不下来导致资金链断裂。
而金科方面无视总包方的“讨薪”停工告知函，反倒将项目停工原因归结为：“每年北方冬歇期原因，对部分项目的停工安排属正常情况。”这个操作属实是睁眼说瞎话了。
这边厢，金科股份商票逾期、项目停工、拖欠农民工工资的事件一件接一件，另一边，金科股份创始人离婚风波还悬而未决。
2021年7月，由于金科股份创始人黄红云“炒掉”了其前妻的兄弟，其前妻陶虹遐一怒之下要解除和黄红云的一致行动人协议，独立行使金科大股东的权益，并给金科全体员工致信，控诉黄红云种种不妥行径。
陶虹遐直接持有金科的股份为2.49%，如果仅解除这部分，黄红云实际可支配股权为27.5%；不过如果陶虹遐公司也解除一致行动人，黄红云实际可支配表决权的股份只剩20.54%，对金科的控制权将产生极大影响，对公司是个很大的隐患。
02
经营不及预期
在金科2020年的业绩说明会上，总裁杨程钧曾信心满满地喊出2021年全年销售目标不低于2500亿元的年度目标，结果一年下来，金科完成的怎么样呢？
2022年1月15日，金科股份发布2021年销售情况公告，2021年公司及所投资的公司实现销售金额约为1876亿元，房地产销售面积约为1997万平方米。也就是说，金科的2021年度目标达成率只有75%。
显然，金科股份2021年的经营是不及预期的，而且距离预期目标还相差有段距离。众所周知，房企的运行模式十分依赖资金的流动，而经营状况不佳直接导致公司增量资金不足，进而面对资金链断裂的风险。
因此，为了回笼资金，金科股份想尽了办法。首先就是房屋甩卖，从金科股份披露的数据来看，去年房屋的销售均价出现大幅下降的现象，2020年1月的销售均价在10143元/平，12月的销售均价却只有7053元/平，降幅超30%。
不仅如此，金科股份甚至给内部员工开出6.3折购房的巨大优惠，而且对管理层有强制性的购房要求。据金科员工透露，每人还被要求购买公司10万元的理财产品，否则就直接离职。
尽管金科为了回笼资金堪称是“不择手段”，但仍然面对较大的债务压力。三季报显示，截至2021年三季度末，金科股份负债总额达到3159亿元，其中流动负债为2457亿元，占比高达78%。
在流动负债结构中，短期借款为46.35亿元，一年到期的非流动性负债为166.51亿元，其他流动负债为61.91亿元，合计274.77亿元，而公司账面的货币资金为301.7亿元，面对即将到期的债务还是有很大压力的。
要知道，除了资产负债表反映的债务规模，公司还有很大部分表外负债需要兑付。截至2021年11月末，金科股份对参股公司提供的担保余额为154.35亿元，这其中很大一部分都算是表外负债；同时，截至2021年9月末，金科股份的永续债规模达41.48亿元，永续债虽然是债券，但却计入权益，属于表外负债的范畴，因此通常被房企用来“修饰”账面债务情况。
如果将这些表外负债都算上的话，公司的账面资金显然有些兜不住。这不，为了偿还8亿元的到期债务，12月24日，金科再度完成8亿元超短期融资券，票面利率6.8%，发行期限270日。
03
大股东清仓减持为哪般
2月7日，金科股份发布公告称，公司股东、黄红云之女黄斯诗以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份4564.94万股，占公司普通股总股本比例为0.85%，本次减持价格区间为4.22－4.38元/股，套现1.93亿元。本次减持后，黄斯诗持有金科股份数量为0。
在此之前，1月23日，金科股份发布公告称黄斯诗于前三个交易日减持金科7793.62万股，价格区间为4.96元/股—5.59元/股，减持均价为5.31元/股，合计套现4.14亿元，减持资金主要用以归还金融机构到期融资。
对于本次清仓式减持，金科股份解释称，黄斯诗是偿还金融机构到期融资需要，计划未来一年内将根据自身现金流安排和公司需要继续支持上市公司发展，只不过这个支持方式有点迷。
金科股份公告称，黄斯诗拟与金科股份控股子公司重庆金科企业管理集团有限公司签订《借款合同》，并向金科企管提供总额人民币1.2亿元借款，借款期限1年，在上述借款额度和期限范围内，随借随还且可以循环借用，本次借款执行年利率10%。
也就是说，黄斯诗将减持套现的钱再反手以10%的利率借给上市公司，不仅规避了股价下跌的风险，还能收获稳定的利息收入，这可比持股来的实在多了，要知道公司刚刚完成的8亿元超短期融资券票面利息也不过6.8%。
债权人上门讨债、工地停工、农民工工资拖欠、股权争端等等问题一股脑冒出来的时候，公司管理层并没有表现出多强烈解决问题的意愿，反倒是想方设法地再从公司捞点好处，这样的企业该如何得到消费者和投资者的信赖？