作为老牌上市油企，西王还是有些“势单力薄”
8月12日晚间，西王食品股份有限公司（下称“西王食品”）发布2024年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入25.17亿元，同比下跌7.91%；实现归属净利润0.41亿元，同比增长179.3%，同比扭亏为盈。
而更能体现西王食品主营业务的扣非净利润在上半年录得0.53亿元，同比增长199.55%。
对于今年上半年扭亏为盈，西王食品在财报中表示：公司1-6月份净利润同比增长主要得益于原料成本同比下降，同时公司在二季度加大终端市场投放力度，加快产品在终端市场动销，以备三季度中秋节旺季销售。Iovate去年与竞品就商业外观产生的诉讼现双方已达成和解，对于相关偿付金额进行预提，此项对二季度利润实现造成一定影响。
目前，西王食品横跨食用油和运动营养两行业。
其中，食用油业务主要以“西王”牌鲜胚玉米胚芽油及玉米胚芽油为主，另外也涉及葵花籽油、菜籽油、花生油等食用植物油；运动营养品则主要依托控股子公司Iovate公司进行，主要品牌包括MuscleTech、SixStar、Hydroxycut、PurelyInspired等。
西王食品号称公司是国内最大的玉米胚芽油生产基地，玉米油市场占有率已达30%以上，品牌认知度已达60%(来源于AC·尼尔森调研数据)。而其运动营养品业务则号称拥有全球性的销售渠道，产品销往全球140多个国家和地区。
分产品看，今年上半年，西王食品的植物油业务实现营收10.69亿元，同比下跌5.75%，在总营收的42.46%；营养补给品实现业务12.12亿元，同比下跌7.36%，占总营收的48.16%。另外还有2.36亿元的营业收入来自其他业务，不过，其他业务在上半年的营收同比跌幅达到了18.82%。
得益于营业成本的下跌，带动西王食品植物油的毛利率同比上升11.37%至25.65%。
从区域上来看，西王食品更多收入还是来自国内市场，达到了14.28亿元，占到总营收的56.73%。不过，国内市场营收在上半年同比下跌了11.77%。
与此同时，西王食品的扩建60万吨玉米油项目仍然处在建设当中。该项目为西王食品自由资金投资建设，截至报告期末，该项目累计投资金额已达189752440.12元，对于该项目未达到计划进度和预计收益的原因，西王食品表示系“受经济环境影响”。
值得一提的是，上半年，西王食品旗下的三大子公司（山东西王、邹平西王、西王青岛）在上半年都呈现除了营收下滑，净利润增长的趋势，对此，西王食品表示主要因为原材料成本下降所致。
根据我国玉米主产区之一的内蒙古自治区人民政官网的数据显示，2024年上半年，全区玉米平均收购价格为118.19元/50公斤，同比价格下降10.09%。
另据中华粮网的数据显示，今年上半年，芝加哥玉米期货下跌16.4%，阿根廷玉米下跌14.6%，巴西玉米期货下跌17.3%。
渠道层面，今年上半年，西王食品实现经销商新增48余家，新开网点8000余家。
不过，西王食品自己也坦言首要面临的风险就是食品安全风险。尤其是今年上半年的“油罐车混装”事件，给整个食用油行业再次敲响了警钟。
不过，回到西王食品自身而言，虽然其在玉米油细分品类中市占率达到30%以上，但放眼整个食用油尤其是小包装食用油领域，西王食品与动则千亿规模的金龙鱼和中粮，甚至几百亿的鲁花等品牌相比，实在有些势单力薄。
而运动营养业务作为西王食品积极布局的“第二曲线”，早在2016年就斥资7.3亿美元收购了Iovate公司。目前来看，虽然该笔收购目前已经为西王食品的整体营收贡献了超半壁江山，但该业务的毛利率也算不上高。
即便是在上半年西王食品的营养补给品业务毛利率同比上涨了5.13%，但依旧只有30.47%，并不比其发家的植物油业务高出多少。
因此，当下的西王食品多少还是略显尴尬。营收规模还算过得去，但在“挣钱”这事上还是差点意思。这也导致西王食品在资本市场并不受“宠”。
截至8月13日收盘，西王食品的股价报收2.42元/股，下跌0.41%，但公司的总市值也仅有26.12亿元，这对于一家1996年底就成功上市的老牌食用油上市企业而言，过于逊色。