鹰眼预警：长安汽车经营活动净现金流/净利润比值低于1

http://www.chaguwang.cn 2023-04-18 长安汽车内幕信息

来源 :智能小浪2023-04-18

　　4月18日，长安汽车发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

　　报告显示，公司2022年全年营业收入为1212.53亿元，同比增长15.32%；归母净利润为77.98亿元，同比增长119.52%；扣非归母净利润为44.59亿元，同比增长169.78%；基本每股收益0.796元/股。

　　公司自1997年6月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为154.42亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.36元（含税）。

　　上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长安汽车2022年年报进行智能量化分析。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为1212.53亿元，同比增长15.32%；净利润为77.45亿元，同比增长114.88%；经营活动净现金流为56.66亿元，同比下降75.33%。

　　结合经营性资产质量看，需要重点关注：

　　?应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长47.73%，营业收入同比增长15.32%，应收票据增速高于营业收入增速。

　　结合现金流质量看，需要重点关注：

　　?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.32%，经营活动净现金流同比下降75.33%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

　　?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.732低于1，盈利质量较弱。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为20.49%，同比增长23.15%；净利率为6.39%，同比增长86.33%；净资产收益率（加权）为13.07%，同比增长100.15%。

　　结合公司经营端看收益，需要重点关注：

　　?销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为20.49%，同比大幅增长23.15%。

　　?销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为14.3%、16.64%、20.49%持续增长，应收账款周转率分别为56.76次、55.1次、51.12次持续下降。

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为56.9%，同比下降3.14%；流动比率为1.28，速动比率为1.2；总债务为240.23亿元，其中短期债务为229.88亿元，短期债务占总债务比为95.69%。

　　从短期资金压力看，需要重点关注：

　　?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.52、1.19、1.13，持续下降。

项目	20201231	20211231	20221231
现金比率	1.52	1.19	1.13

　　从资金协调性看，需要重点关注：

　　?资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-462.1亿元，营运资本为221.3亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为683.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为51.12，同比下降7.22%；存货周转率为15.21，同比增长11.25%；总资产周转率为0.86，同比增长3.94%。

　　从经营性资产看，需要重点关注：

　　?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为56.76，55.1，51.12，应收账款周转能力趋弱。

　　从长期性资产看，需要重点关注：

　　?递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为30.3亿元，较期初增长32.78%，所得税费用为-0.4亿元。

　　?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长75.45%。