来源 :全景网2022-07-15
长安汽车（000625）的“第三次创业”动能强劲，业绩继续保持高速成长态势的同时新产品矩阵不断完善，高业绩弹性或带来估值的重塑。
长安汽车发布的2022年半年度业绩预告显示，今年上半年公司预计实现归母净利润为50亿元至62亿元，同比增长189%至259%；扣非后的归母净利润为25亿元至35亿元，同比增长238%至373%。
公司称，报告期内业绩增长主要得益于公司品牌持续向上，产品结构持续优化，自主品牌盈利能力持续提升。
行业数据显示，我国汽车产销总量已经连续13年位居全球第一，并在“电动化、网联化、智能化”方面取得巨大的进步。
2021年以来，国内汽车市场开始步入景气区间，按照乘联会的统计数据，2021年全年我国乘用车销量突破2000万辆，扭转了2018年到2020年连续3年下降的局面。而今年上半年国内汽车市场热度亦逐步走高，乘用车产销分别完成1043.4万辆和1035.5万辆、同比分别增长6.0%和3.4%，尤其在燃油车购置税减半征收的政策利好刺激下，汽车厂商乐观情绪蔓延补库存意愿强烈，仅2022年6月单月的广义乘用车产量就超过了222万辆，这一数据已创出上半年峰值，同比增速亦超过了45%。
值得指出的是，长安汽车正坚定推进“第三次创业”，经营数据持续表现强劲。2021年其销量突破230万辆、重回汽车集团第四位。而按照既定目标，公司2022年的销量目标为245万辆，同比上年将再增长6.5%。
在海外市场拓展方面，自2021年以来，随着世界新冠疫情的蔓延，中国汽车产业链韧性较强的优势充分体现，中国汽车出口市场近两年表现超强增长。在世界其他国家汽车由于零部件供应链中断导致生产不足、成品车严重缺货、二手车价格暴涨的背景下，国产新车的国际竞争力提升明显。2021年，长安汽车国外收入超过78亿元、创出历史最好成绩，较上年的40.33亿元几近翻番。
事实上，对汽车整车企业而言，可持续发展离不开新产品的赋能，但不少自主品牌都面临“双积分”的困扰。据悉，双积分政策始于2018年，对应设立“油耗”和“新能源”两种积分，若合计的负积分未能清零则不能销售新车，此举旨在促进新能源汽车的快速发展。
根据有关单位最新披露的今年上半年“双积分”成绩，长安汽车新能源车可交易积分达到145496分、正积分充裕，远远甩开吉利汽车、奇瑞汽车等传统自主品牌整车厂的同时也彻底摆脱了积分成本负担、构成了盈利持续改善的一大支撑。
据了解，2022年是公司新能源业务发力之年，将快速推进新能源三大平台架构，进一步夯实新能源汽车核心技术能力；今年一季度公司新能源车销量3.23万辆、继续保持高速增长态势，而到2025年前将至少推出26款新能源产品。总体目标上，到2025年长安汽车总销量达到400万辆，其中，长安自主品牌300万辆，新能源销量达到105万辆、占比达到35%；到2030年，公司目标销量将达到450万辆，新能源占比达到60%。
7月15日，包括国信证券、东方证券、华西证券在内的多家券商纷纷发布对长安汽车的研究报告，机构普遍看好公司产品结构持续优化与自主品牌盈利能力提升。
华西证券直言，长安汽车凭借“产品+价格+定位”构筑整车核心竞争力，构建了强势的自主产品矩阵，其新品导入将加速销量上行。公司自主盈利具备较强弹性，看好其在全新产品周期下迎来盈利的快速释放，叠加高端电动化转型带来估值的重塑。