奥园美谷品牌焕新暨战略发布会现场图，图片来源：奥园美谷官方微信公众号
曾经出售给大股东的地产资产价款遭遇延期支付，还要为其提供担保，这样无奈的事，如今发生在了出清地产、转型纯粹医美平台的奥园美谷（000615.SZ）身上，为此，奥园美谷与大股东对薄公堂。
12月20日晚间，奥园美谷发布《关于提起仲裁公告》，宣布针对其与深圳市凯弦投资有限责任公司（以下简称“凯弦投资”）关于合同纠纷事项已向广州仲裁委员会提交了《仲裁申请书》。
公告显示，凯弦投资应于11月30日前向奥园美谷支付的转让京汉置业100%股权剩余的40%价款约4.03亿元到期未支付，且奥园美谷为京汉置业等公司金融机构债务提供的担保责任也未解除。根据双方此前签署的《产权交易合同》，凯弦投资已违约。
奥园美谷的前身为京汉置业，去年6月被中国奥园(03883.HK)“收编”后开启转型，并于今年6月抛出“出清”地产业务的计划，在北京产权交易所挂牌转让京汉置业等主营业务为地产的子公司股权。之后，作为中国奥园的间接全资附属公司的凯弦投资中标前述资产。
但在前述交易完成后，奥园美谷原本对京汉置业等公司提供的担保未解除，被动转为奥园美谷对关联方提供担保，其中债务担保总额达13.15亿元。奥园美谷内部对这一担保十分不满，一位公司董事直指高额的关联担保加大股东未能按期支付的尾款，将损害上市公司利益。
奥园美谷的“一纸诉状”
以20日晚间公告来看，奥园美谷已启动法律程序，向大股东索要这剩余40%的尾款。
公告显示，奥园美谷已在今年7月签署《产权交易合同》，凯弦投资中标京汉置业100%股权、蓬莱华录35%股权，且已分别于8月30日、11月4日办理完成产权变更登记手续。
因此，这两项全部资产交割已经完成，作为中标企业的凯弦投资按照合同条约，应于11月30日钱支付转让京汉置业100%股权剩余的40%价款，即约4.03亿元；应于明年2月4日前支付转让蓬莱华录35%股权的剩余转让价款，即460万元。
并且，按照双方合同条约，在资产交割日后3个月内，由奥园美谷继续为京汉置业等公司的相应债务提供担保，但3个月期限之后，奥园美谷将不再进行前述担保，且凯弦投资有义务解决相关担保事项。
但奥园美谷方面披露，截止其提交仲裁日，凯弦投资方面并未如期支付剩余40%价款，且奥园美谷为京汉置业等公司提供的担保也未解除。因此，凯弦投资已违约。
最终，奥园美谷向广州仲裁委员会提起仲裁，要求违约方凯弦投资支付约4.09亿元。其中包括转让价款约4.07亿元，逾期利息约110万元，本案的仲裁费等费用。并要求凯弦投资方面，承担对京汉置业等的担保责任义务。
往期告别显示，12月14日奥园美谷曾公告，重大资产重组完成后，其仍存对京汉置业及其下属公司的金融机构债务提供担保。
但因京汉置业于8月30日完成了股权过户工商变更登记手续，即京汉置业为关联方凯弦投资的全资子公司，也为奥园美谷的关联方。因此，该担保被动形成关联担保。
其中，截至12月13日，奥园美谷为京汉置业等公司金融机构债务的担保金额合计约13.15亿元。
奥园美谷在14日的公告中还曾披露，其拟与凯弦投资签署《关于融资担保费的合同》，在担保范围内，奥园美谷及控股股东将为京汉置业及其子公司提供资产抵押、质押担保，担保费按担保合同金额的1%的年化率收取；保证担保的担保费则按担保合同金额的0.5%年化率收取。
此举引起奥园美谷董事班均的反对，班均指出，奥园美谷此番关联担保金额较大，且作为凯弦投资未能按期向奥园美谷支付重大资产收购尾款，两事项合计金额占奥园美谷净资产比例较大，加之大股东目前财务状况不佳，将给奥园美谷带来重大财务风险。
班均的反对意见并非毫无根据，截止12月13日，奥园美谷对合并报表外公司的担保余额为16.55亿元，已占其最近一期经审计净资产的96.58%；对控股子公司实际担保余额为12.19亿元，已占其最近一期经审计净资产的71.14%。
如此庞大的担保金额，无疑是一种潜在风险。与此同时，虽然京汉置业等已完成股权过户工商变更登记手续，但凯弦投资未如期支付尾款，且因大股东当前面临的“流动性”问题，凯弦投资未来的支付能力也备受质疑。
奥园美谷在20日的公告中称，目前双方的仲裁案已由广州仲裁委员会受理，但尚未开庭审理。
大股东的“流动性”问题
外界对奥园美谷已不陌生，奥园美谷的前身是京汉股份，由田汉于1993年创立；2015年9月，京汉股份开始重组上市公司湖北金环，并于2016年5月重组完成借壳上市。
上市之后，京汉股份就曾提出“向健康产业转型”的战略；并在2018年提出“去房地产化”，称“用5年时间，把地产业务降到30%以下”。
但转型之路却并不易，2016年-2019年，京汉股份营收由42.43亿元降至31.50亿元；净利润由1.09亿元降至0.12亿元，缩水0.97亿元。
主业下滑、新业不济，2020年6月，中国奥园旗下的奥园科星成为奥园美谷的控股股东。中国奥园“入主”后，京汉股份的业务布局也逐步进行调整，并于当年11月更名为奥园美谷，宣布进军美丽健康产业。
为了打造纯粹医美平台，奥园美谷最终作出全面“出清”地产业务的计划，于今年6月发布《重大资产出售预案》，拟以10.20亿元作为挂牌底价，在北京产权交易所公开挂牌转让京汉置业等公司，剥离主要的房地产业务回收的资金则将用于医美产业发展、归还借款以及补充流动资金等事项（点击查看往期报道：奥园美谷10亿底价卖地产主业“砍”七成营收）。
最终于今年7月，作为中国奥园间接全资附属公司，主要从事投资控股的凯弦投资中标前述资产（点击查看往期报道：中国奥园拟用旗下公司10亿底价“接盘”奥园美谷地产资产）。
这场发生在“奥园系”两企业之间的交易彼时也曾遭受到外界质疑，虽为通过产权交易所公开招标和投标，但因仅有凯弦投资为唯一意向受让方，“奥园系”“左手倒右手”，最终还是“肥水不流外人田”，京汉置业等3标的公司仍在“奥园系”中。
中国奥园1996年在广州成立，2007年在香港上市，连续五年跻身《财富》中国500强，2021年跃居第170名。旗下拥有地产业务为主的港股上市公司中国奥园，物业业务为主的港股上市公司奥园健康（3662.HK），医美业务为主的A股上市公司奥园美谷，以幸福人居（地产主业）及悦康生活（非房产业）为主。
外界普遍认为，此次奥园美谷被动形成关联方担保，以及凯弦投资未能按期支付交易尾款，或许正与大股东中国奥园“紧张”的资金链有关，并且中国奥园的理财产品也已出现了兑付难题。
中国奥园披露，其相关的基金和定融产品总额约60亿元，第三方公司管理的定融产品约24亿元。目前，其已初步制订了现金分期和实物资产兑付方案；并追加总货值不低于90亿元的优质物业资产用于实物兑付；对于延期兑付的本金，将按照年化6%利率向投资人支付逾期利息（点击查看往期报道：奥园就60亿理财产品公布“现金+实物”兑付方案，并称流动性困境危机是暂时的）。
但截止目前，中国奥园并未出现公开市场违约。境内债方面，于11月29日，平安-奥盈供应链金融1期1号资产支持专项计划展期方案获通过。至此，中国奥园已有三笔境内债获展期通过，短期的偿债压力降低，暂时解除违约警报。
据企业预警通，截止最新，中国奥园存续10只境外债券。其中，3只境外债券将于未来一年内到期，总余额为9.38亿美元。最近一笔为明年1月20日到期，对应余额为1.88亿美元，如以最新的美元兑人民币汇率来计算，约11.98亿元。
值得注意的是，这已不是奥园美谷第一次为大股东“救急”。11月23日，奥园美谷还曾斥0.79亿元，从大股东奥园集团控制的主体下收购位于广州市番禺区的三所商铺资产。
此番收购客观上或将对大股东出现的流动性问题带来缓释作用，而针对商铺资产形成的关联交易，无论从交易对手方、交易规模、交易价格均存在较大市场争议。该收购不仅在奥园美谷的董事会上引发了反对意见，还受到了深交所发函关注。
但之后奥园美谷方面回复关注函称，前述交易不存在向关联方输送利益的情形。针对所购商铺的后续使用安排，将通过契合实际的经营管理模式对各连锁门店进行分权管理和精细化管理，以发展公司轻医美“1+N”的连锁管理模式。