作为国内旅游大市，西安市旅游资源十分丰富，是海内外游客重要的旅游目的地，但是西安旅游股份有限公司（000610.SZ，以下简称“西安旅游”）这家成立60多年的老牌上市国企，并没有凭借西安丰富的旅游资源发展壮大，反而出现了连续8年扣非净利润为负的经营状况。
在扣非净利润连年亏损下，西安旅游曾在2018年度、2020年度通过甩卖资产，使得归属净利润扭亏为盈，未出现连续亏损的局面，以此保壳续命。
受疫情等因素影响，今年前三季季度，西安旅游再次亏损，在此背景下，公司又计划转让扎尕那生态旅游养生特色小镇项目公司股权粉饰业绩。
作为旅游类上市公司，缺乏旅游景区类资源本身是西安旅游的一个短板，转让扎尕那生态旅游养生特色小镇项目后，西安旅游如何实现可持续发展？《中国经营报》记者多次联系西安旅游方面，其相关负责人表示正在外落实疫情防控工作，婉拒了记者的采访。
扣非净利润连续8年为负
西安旅游是西北地区最早的旅游类国有控股上市公司，其经营业务包括酒店投资、经营与管理,餐饮服务,旅游服务,旅游产品开发与销售等。
近年来，古都西安的旅游服务业发展势头强势，已经成为国内重要的旅游城市。不过，西安旅游并没有借此发展壮大，公司披露的数据显示，2013年至2019年，西安旅游的营业收入都小幅平稳增长，分别是6.71亿元、6.989亿元、7.604亿元、8.004亿元、7.297亿元、8.858亿元、8.639亿元，2020年，由于疫情等因素影响，西安旅游的营业收入骤降至2.994亿元。
但是，在上述8年时间里，西安旅游的扣非净利润均为负值，分别是-2561万元、-2771万元、-2891万元、-4171万元、-4382万元、-2923万元、-4670万元、-1.022亿元。
事实上，西安旅游如果不是通过甩卖资产，公司近几年的归属净利润也会连续出现负值。2017年，西安旅游归属净利润为-1856万元，2018年，西安旅游将其持有的西安草堂奥特莱斯购物广场实业有限责任公司35%的股权转让，交易方为西安旅游集团恒大置业有限公司，此次股权转让为上市公司贡献的净利润为1.83亿元，股权出售为上市公司贡献的净利润占净利润总额的比例为202.72%。
2019年，西安旅游归属净利润为-3020万元，2020年度，西安旅游完成了全资子公司西安渭水园温泉度假村有限公司100%股权转让，取得投资收益1.39亿元，占合并报表层面利润总额的 412.60%。
正是基于上述两次主要的资产转让，才使得西安旅游当年的业绩扭亏为盈，因此，外界均认为，在连续亏损下，西安旅游通过变卖资产的方式保壳续命。
西安旅游认为，公司多年扣非后净利润为负的原因，一是主业缺乏旅游景区类核心资源和具有持续盈利能力的核心业务支撑；二是旅行社业务盈利能力弱；三是酒店业务体量小、区域布局局限性日益凸现，设施设备老化，盈亏不均衡，经营效益欠佳；四是历史遗留问题仍然存在并持续影响企业效益，因公司股份制改制，城市改建拆迁，企业经营调整等造成了大量历史冗员；五是企业运营管理层级多，运营管理效率低，成本费用高企。
再次甩卖资产
受疫情等因素影响，今年以来，西安旅游的经营状况仍不乐观。西安旅游发布的2021年第三季度报告显示，2020年前三季度，西安旅游实现营业收入4.2亿元，同比增加130.82%，归属净利润-3373.42万元，同比减少138.26%，扣除非净利润-4732.35万元，同比减少36.96%。
在此背景下，西安旅游计划转让扎尕那生态旅游项目公司股权，该项目是西安旅游针对主业缺乏旅游景区类核心资源支撑突出问题而重点投资打造的旅游资源类项目，但是在西安旅游业绩持续亏损下，也难逃被转让的命运。
日前，西安旅游发布公告称，公司拟公开转让所持迭部县扎尕那生态旅游文化发展有限公司（扎尕那生态公司）、迭部县扎尕那康养置业有限公司全部股权（扎尕那置业公司）。
扎尕那生态公司成立于2018年，是由西安旅游与正一信健康管理（北京）有限公司、迭部县人民政府三方共同出资组建的国有控股企业，注册资本4000万元整。
资料显示，扎尕那生态公司主要负责第24届兰洽会签约的甘肃省重点招商引资项目“扎尕那生态旅游养生特色小镇”的建设与运营。该项目位于甘肃省甘南藏族自治州迭部县中心城区白龙江南岸，距扎尕那核心景区27公里。占地面积约5.92平方公里，总投资约28亿元。建设内容主要涵盖旅游门户区、核心区、生态康养和复合农业观光区等。
扎尕那旅游特色小镇项目由扎尕那旅游景区、扎尕那旅游小镇和扎尕那生态康养社区三部分组成，其中，迭部县扎尕那旅游景区运营管理有限公司（扎尕那景区公司）运营扎尕那旅游景区，扎尕那置业公司运营扎尕那生态康养社区，扎尕那旅游小镇项目暂未启动运营。
西安旅游公告称，本次所转让的股权为公司所持生态旅游公司全部股权（51%）及康养置业公司全部股权（70%）。本次股权转让后，西安旅游将不再持有扎尕那旅游特色小镇项目所有运营主体的股权，将从扎尕那旅游特色小镇项目完全退出。
根据西安旅游发布的资产评估报告，经评估，扎尕那生态公司在 2021年8月31日的全部股东权益评估价值为5010.21万元，康养置业公司在2021年8月31日的全部股东权益评估价值为9355.46万元。西安旅游所持生态旅游公司全部股权（51%）评估价值为2555.21万元，康养置业公司全部股权（70%）评估价值为6548.82万元，合计评估价值为9104.03万元。
西安旅游表示，若本次交易得以实施，公司将增加现金流入9104.03万元，预计将增加投资收益约5500万元。通过本次交易，将进一步降低公司资产负债率，提升公司整体经营效益。
如何持续盈利？
虽然西安旅游缺乏旅游景区类核心，但是公司控股股东西安旅游集团有限责任公司（以下简称“西安旅游集团”）运营着西安秦岭野生动物园、西安秦岭终南山世界地质公园以及秦岭朱雀国家森林公园和太平国家森林公园等优质旅游资源。其中，西安秦岭野生动物园是西北地区首家野生动物园、国家4A级旅游景区。
此外，2021年1月，西安曲江新区管理委员会将楼观景区交由西安旅游管理运营，楼观景区是1982年最早批建的全国12个森林公园之一，具有丰富的自然资源以及闻名的道家文化资源。
未来，西旅集团会不会将一些旅游景区资产注入上市公司？“由于目前法律法规对涉及风景名胜区门票收入不得进入上市公司有着较为严格的规定，因此，西安旅游集团将前述资产注入上市公司内的可能性不大，但是可以经营景区内公交、观光车、索道、餐饮服务等业态。”业内人士认为。
本身就缺乏旅游景区类核心资源，西安旅游又计划转让扎尕那旅游特色小镇项目，未来，西安旅游如何实现可持续发展？
记者了解到，西安旅游除了公司自身都认为盈利能力弱的旅行社业务和体量小的酒店业务外，还在着力发展新增商贸业务，经过一年多的发展，商贸业务已经成为西安旅游收入构成中的重要板块。数据显示，2020年度及今年上半年，西安旅游的商贸业务板块分别收入1.54亿元、1.41亿元，占营业收入比重分别为51.46%、56.14%，已经超过了旅行社业务和酒店业务。