矿业并购棋至中盘，盛达资源正展现出独特的投资韧性。
“在对现有矿山探矿增储的同时，公司会持续开展矿产资源并购工作。” 2026年1月5日，盛达资源董事长赵庆在机构调研活动中的一番话，道出了这家以银、金、铜等金属资源为主业的上市公司未来战略重心。
在资源行业周期性波动加剧的当下，盛达资源手握充裕现金流，却表现出难得的战略耐心。本次调研，国联民生证券、汇添富基金等机构的目光聚焦于公司并购策略，而公司管理层的回应则描绘出一幅精准而谨慎的扩张蓝图。
01 并购战略：不追风口，只讲性价比
“公司秉持性价比优先、抗风险的原则筛选项目。” 盛达资源在并购策略上展现出理性的一面。
在资源行业，尤其是贵金属和基本金属领域，并购狂潮时常随着商品价格波动而出现。许多企业倾向于在价格高点进行大规模并购，往往导致资产减值和后遗症。
盛达资源选择了另一条路径：不追求短期热点，而是基于长期价值进行判断。
公司对并购项目有明确标准：以实现控股为投资预期，矿山服务年限在15年以上。这一标准确保了公司能够对并购资产实施有效控制，并获得足够长的投资回报期。
公司表示，会花费大量精力寻找项目，待意向项目开发程度达到收购标准后，才从开发节奏、成本控制等方面与交易对方进行谈判。这种“后发制人”的策略，避免了早期介入的高风险和高成本。
02 项目储备：双轮驱动，并行不悖
调研中，机构投资者对公司在建项目表现出浓厚兴趣，尤其是伊春金石矿业460高地和德运矿业巴彦包勒格项目。
伊春金石矿业460高地铜钼矿项目是公司近期重点。 公司明确表示，2026年工作重心是推进该项目的探转采手续办理，争取2027年矿山开工建设。这表明公司已有明确的时间表和路线图。
关于伊春项目的股权安排，公司透露了进一步收购的可能性：本次收购60%股权后，转让方将质押20%股权给公司，为公司后续收购提供便利。这种分步收购策略既控制了当前投资风险，又为未来增持留下空间。
对于投资者关心的金矿带勘探情况，公司坦诚表示尚未对II、III号金矿带开展细致勘探，目前重心是铜钼矿的开发。这种务实态度避免了过度炒作资源前景，体现了管理层对投资者负责的态度。
德运矿业方面，巴彦包勒格矿区银多金属矿作为储备矿山，已取得90万吨/年的采矿许可证。 公司表示，德运矿业与伊春项目在资本开支上“互不影响”，可以同步开发。这种双项目并行推进能力，展示了公司强大的项目管理能力和资金实力。
03 海外并购：谨慎出海，等待时机
当被问及海外并购时，公司管理层表示，“公司目前正处于海外并购的探索阶段”，这一表述暗示了公司对海外市场不急于行动。
公司明确表示，海外并购需要综合考虑资源情况、政治风险、社区关系和法律法规等多方面因素。这种全面风险评估框架显示了公司成熟的国际化视野。
管理层提到，将先稳步发展，在“菜园子项目和东晟项目稳定产出、公司规模进一步扩大后，或者出现一个良好的契机”，才正式开展海外并购。这种基于内部准备度和外部机会时机的决策思路，避免了盲目扩张的陷阱。
04 财务策略：现金流充裕，分红有度
面对未来是否有更大比例分红的问题，公司展现了资源型企业的典型特征：在投资机会和股东回报之间寻求平衡。
公司明确表示，“作为资源型企业，资源是公司赖以生存和持续发展的基础”。这意味着公司优先考虑将资金用于资源并购和项目开发，以确保长期可持续发展。
关于融资规划，公司表示有充足稳定的现金流，在用自有资金进行矿山建设和并购的同时，也会视需要向金融机构融资。这种以自有资金为主、外部融资为辅的财务策略，有助于控制财务风险，保持资产负债表健康。
在鸿林矿业的试生产数据中，我们可见一斑：金金属回收率在91%-92%之间，铜金属回收率约90%。这种高回收率不仅体现了技术能力，更预示着项目未来良好的盈利能力。
盛达资源面临的真正考验在于：在资源行业可能到来的并购白热化阶段，能否坚持“不会高价收矿”的底线。公司管理层对此信心十足，表示会“顺应行业周期，争取尽快出产”。
资源行业永远不缺投机者，但缺的是有战略耐心的价值创造者。盛达资源的案例或许表明，在矿业这场长跑中，稳健比速度更重要，价值比概念更持久。