来源 :中国证券网2022-04-29
4月28日，白银龙头盛达资源公布2022年一季度财报。公司在今年前三个月实现营业总收入2.31亿元，同比增长33.15%；归母净利3515万，同比大增369.43%；扣非净利润3553万，同比增长208.97%；基本每股收益同比大增369.43%。公司顺利实现2022年业绩“开门红”，奠定全年良好增长势头。
公司4月26日披露的2021年报显示，期内公司营收16.38亿元；归母净利润4.22亿元，比上年同期大幅增长45.10%；扣非后净利润4.10亿元，同比增长71.59%。
公司一季度业绩表现优异的主要原因一方面是2021年以来，铅锌等各类金属价格稳中有升；另一方面是产品产量较去年同期有了较大幅度增长；叠加资源品位高，有色金属采选主业的毛利保持在71.47%的较高水平，这些多重利好因素共同推动业绩的增长。
持续聚焦矿山采选业务夯实业绩底座
原生矿产是盛达资源的立根之本。在发展目标上，公司计划推动以白银为代表的贵金属以及镍、钴、锰、锂等新能源材料相关金属资源，以增加稀贵金属矿业企业的属性，成为具有规模优势、特色品种的大型稀贵金属矿企。
公司目前拥有银都矿业、金山矿业、光大矿业、金都矿业、东晟矿业、德运矿业6座高品质矿山以及丰富的银、金、铅、锌、锰金属资源，年采选能力近200万吨，其中控制的白银储量近万吨，公司已成为A股白银龙头企业。
从公司2021年年报分析来看，公司做大做强了高毛利的有色金属采选业务，期内收入14.99亿，营收占比由2020年的70.32%，快速拉升至2021年的91.51%。同时进一步缩减了毛利低的有色金属贸易业务，由2020年29.66%的营收占比，压缩至2021年的4.19%。上述优化业务结构的战略举措将显著提升公司的盈利水平与竞争力。
强化整合已有的新能源金属业务第二增长曲线稳步兑现
城市矿山业务是盛达资源另一个战略重点，目标是打造成国内主流的金属资源循环利用供应商。随着新能源产业革命已经全面铺开，作为上游核心原材料的镍、钴、锂等金属将长期受益。2021年，公司已由单纯的矿山采选业务，升级为集原生矿山采选、城市矿山开发为一体的资源企业。
目前，公司已经布局了二次镍资源化和一水硫酸锰项目，形成了动力电池上游的镍资源和锰资源。在现有新能源金属项目的基础上，公司要筹划把金山矿业硫酸锰项目和金业环保电解镍项目整合形成新能源产业链，形成公司亮点和新的增长点。公司将打通从含镍物料至电池级硫酸镍工艺路线，论证建设三元高镍前驱体生产线、高纯硫酸锰生产线，以探索整合新能源电池三元正极材料。
此前，年报也披露了公司新能源金属全年业务的工作重点，首先是金山矿业在已建成3.5万吨的一水硫酸锰生产线并投产的基础上，2022年要力争满产，为公司贡献利润；进一步试验并论证生产高纯一水硫酸锰。其次是金业环保已完成一期规划的20万吨危废的产能建设，并取得了18.26万吨的危险废物经营许可证，生产了镍冰铜（低冰镍、冰铜）；2022年金业环保计划投产高冰镍，并开展二期规划的湿法精炼系统建设。
可见，随着新能源金属业务布局的不断深化，将推动公司城市矿山业务进入收获期，由此公司精心打造的第二增长曲线将稳步兑现。
作为周期性很强的行业，矿业的盈利状况随着不同矿产品大、小周期波动影响比较明显。券商分析指出，在2022年，对基本金属而言，随着国内经济复苏、通胀预期增加以及欧洲能源短缺，有色金属价格有望保持坚挺，大宗商品或将卷土重来，铅锌作为重要的工业金属，将不会缺席此次“盛宴”；对贵金属而言，全球经济的不确定性所带来的避险需求，有望继续促使金银价格维持高位。
在此价格利好加持下，盛达资源积极依托现有的优质资源储备，继续深耕矿业板块，重点布局金银铅锌类金属，全面提升采选主业的集中度，而随着新能源业务的系列布局也将进入收获期，贵州猪拱塘铅锌矿项目的稳步推进，公司的成长天花板正不断打开。