4月26日，白银龙头盛达资源披露了2021年度业绩。报告期内，公司营收16.38亿元；归母净利润4.22亿元，比上年同期大幅增长45.10%；扣非后净利润4.10亿元，同比猛增71.59%。
在公司业绩保持快速增长的同时，公司的经营质量和盈利能力也都得到了明显提升。其中，经营活动产生的现金流量净额8.27亿元，同比增长38.05%；每股收益0.61元/股，同比增长45.10%；加权平均净资产收益率(ROE)为17.56%，同比增长4.03%。
优化业务结构，采选收入量价齐升
报告期内，公司进一步聚焦矿山采选主业，缩减了毛利率较低的有色金属贸易业务，全年采选收入14.99亿元，营收占比在去年70.32%的基础上，大幅上升至91.51%，同比大幅增长30.16%。
公司新的利润增长点也开始显现。2021年，培育了近三年的新能源业务取得业绩上0到1的突破，年报显示，公司再生新能源金属收入6973.90万元，占公司营收4.26%。随着2022年公司在新能源产业的深入推进，新的增长阶段有望来临。
聚焦夯实高毛利矿山采选主业、新能源业务成为新增长点
总体来看，盛达资源优化业务结构，提升了公司的盈利水平与竞争力，最直观的表现为公司核心主业矿山采选毛利水平的进一步提升，全年毛利为71.47%，同比增长6.86%。同时，在产矿山较强的盈利能力也能使公司抵御有色金属价格波动，抗击经济和市场风险的能力更强。
对于全年业绩表现，盛达资源表示，2021年上半年，公司生产经营正常，各类金属价格总体上稳中有升；公司采选作业亦正常开展，相比于受新冠疫情影响的去年同期，产量增长明显。2021年下半年，金山矿业等矿山的产量释放集中，同时，随着国内工业生产持续复苏，有色金属价格保持高位运行，公司铅精矿、锌精矿等主要产品销售均价较上年同期上涨，促使公司经营业绩同比显著增长。
内外并举增厚资源储备扩充优质原生矿产资源储备
盛达资源近年来坚定“原生矿产资源+城市矿山资源”的发展战略，打造具有特色品种与核心竞争力的稀贵金属(银、镍、钴、锂等)矿企，成为有影响力的金属资源提供商。
公司在今年2月接受投资者调研时披露，白银资源储量近万吨,年矿石采选能力近200万吨,白银储量及产量位于国内行业前三,对公司的利润贡献将近50%。公司铅金属和锌金属的年产规模将近5万吨。
在原生矿产方面，2021年盛达资源加强对现有矿山的精细化管理、探储挖潜，推进以白银为代表的贵金属及资源禀赋好的铅、锌等优质原生矿产资源的拓展。
报告期内，公司启动了发行股份购买资产事项，收购标的为贵州鼎盛鑫72.50%的股权，其核心资产为猪拱塘铅锌矿。该矿曾荣获2018年度中国地质学会“十大地质找矿成果”,亦是贵州省第一个超大型铅锌矿床。
猪拱塘铅锌矿已备案铅锌金属资源量达327.44万吨，其中，锌金属资源量246.06万吨(平均品位6.74%)、铅金属资源量81.38万吨(平均品位2.23%)。除铅锌外，该矿床还富含银、硫、金、铜、镓、锗、镉、硒及硫铁矿等多种金属资源，其中银金属约830吨。项目达产后,公司铅锌产量将由5万吨级跃升至20万吨级以上,进入A股第一梯队,核心竞争力将进一步提高。
城市矿山掘金新能源，开启新一轮高景气发展
持续推进新能源金属业务。城市矿山业务是公司另一个战略重点，新能源产业革命已经全面铺开，作为上游核心原材料的镍、钴、锂等金属将长期受益。2021年，公司已由单纯的矿山采选业务，升级为集原生矿山采选、城市矿山开发为一体的资源企业。
回顾来看，2019年12月30日，盛达资源成为金业环保第一大股东，正式进军城市矿山领域。2020年12月，公司总计持有金业环保58.12%的股权，成为控股股东。
据介绍，金业环保项目全部建成后，将具备年处置20万吨含镍危废的能力，可年产1万吨电解镍，以及铜粉、碳酸钴等材料，获得再生镍、铬、铜、银、金、钴、钯等稀贵金属资源。金业环保未来业务发展方向是专注于二次镍资源化，打通从含镍物料至电池级硫酸镍工艺路线，最终以电池级硫酸镍作为核心业务。
盛达资源透露，金山矿业已建成3.5万吨的一水硫酸锰生产线并投产，2022年要力争满产，为公司贡献利润。进一步试验并论证生产高纯一水硫酸锰。金业环保已完成一期规划的20万吨危废的产能建设，并取得了18.26万吨的危险废物经营许可证，生产了镍冰铜(低冰镍、冰铜)；2022年金业环保计划投产高冰镍，并开展二期规划的湿法精炼系统建设。新能源汽车成为各国节能减排的重要一环，预计三元材料的需求将保持快速增长。
公司在年报中更是直接对新能源布局有了更明确的期许，目前已经布局了二次镍资源化和一水硫酸锰项目，形成了动力电池上游的镍资源和锰资源。在现有新能源金属项目的基础上，公司要筹划把金山矿业硫酸锰项目和金业环保电解镍项目整合形成新能源产业链，形成公司亮点和新的增长点。公司将打通从含镍物料至电池级硫酸镍工艺路线，论证建设三元高镍前驱体生产线、高纯硫酸锰生产线，以探索整合新能源电池三元正极材料。
有色金属大宗商品价格有利好支撑公司业绩持续提升
根据中国有色金属工业协会统计，2021年大宗有色金属价格持续高位运行，铅、锌现货均价分别为15,278元/吨、22,579元/吨，同比上涨3.4%、22.1%。根据世界白银协会预计，预计2021年全球白银产量将达到1,056.3百万盎司，同比增长8.21%。国际白银现货均价25.277美元/盎司，同比增长18.77%，国内白银现货均价5313元/克，同比增长7.8%(数据来源：Wind)。显而易见，有色金属价格高位运行，对盛达资源的全年业绩表现助力甚大。
对于今年价格走势，相关分析指出，总体上看，2022年经济周期从衰退走向复苏，宽货币、宽信用逐步落地，但宏观经济变化、地缘政治影响、行业上下游供需变化存在诸多不确定性。2022年，对基本金属而言，随着国内经济复苏、通胀预期增加以及欧洲能源短缺，将提振工业金属消费需求和价格；对贵金属而言，全球经济的不确定性所带来的避险需求，有望继续促使金银价格维持高位。
总的来说，盛达资源战略明确，重视资源积累，主营业务在行业内的地位不断提升，新并购的猪拱塘铅锌矿项目带来的大幅增量预期，更是将极大增厚公司的体量。此外，公司依托集团实力和前瞻性战略眼光，近年来持续推进新能源金属资源业务，新能源资源将在2022年开始为公司贡献更大业绩，高景气的赛道叠加公司优质的资源经营能力，新能源业务将有望成为公司2022年度另一个令人惊喜的利润增长点。白银龙头持续高增长可期。