“混改成彻改！”
“东药国资退出！”
“东北制药不再是东药集团的了。”
这几日，东北制药的股票论坛讨论格外热烈，原因是一纸公告。
8月23日，东北制药发布要约收购报告书，触发不以终止东北制药上市地位为目的的全面要约收购。
这次要约收购早在几个月前便埋下伏笔。
2021年6月，东北制药第二、第五大股东东药集团和盛京金控集团在沈阳联合产权交易所公开转让其持有的全部股份。东药集团转让2.1亿股，盛京金控集团转让4400万股，二者合计占到了东北制药总股本的18.91%。
7月3日，东北制药第三大股东方大钢铁与东药集团、盛京金控集团签署了股份转让协议，成为了股份最终受让方。转让完成后，方大钢铁及其一致行动人合计持有东北制药股份占比达到了57.88%。
根据我国《证券法》和《上市公司收购管理办法》的规定，这次转让触发了全面要约收购义务。方大钢铁铁向东北制药除方大钢铁及其一致行动人、东药集团、盛京金控集团以外的其他股东发出全面要约收购。东北制药表示，要约收购不会以终止东北制药上市地位为目的，并给出了4.93元/股这个低于股价的要约收购价格。
01 方大再向前
7月份的转让，其实已经意味着国资股东东药集团、盛京金控集团完全退出了曾经国有四大药企之一的东北制药。
东药集团、盛京金控集团均为沈阳市国资委附属公司。天眼查数据显示，东药集团由沈阳市国资委出资的辽宁产业投资发展集团有限公司100%持股，盛京金控集团则直接由沈阳市国资委出资。
根据东北制药2020年年报中公布的信息，东药集团、盛京金控集团退出后东北制药前十大股东中国有法人仅剩财政部持股的中国华融资产管理股份有限公司一家，占比不足4%。
国资退场的另一面是东北制药混改的深化，控股股东方大系的再向前。
东北制药有着悠久的历史，其前身东北制药总厂，成立于1946年，是解放后我国最早的制药基地之一。根据官网信息，东北制药在建国后援建了全国19省市52家医药企业，向外输送干部1300多人，被誉为我国民族制药工业的摇篮。
1993年东北制药通过股份制改造合并沈阳第一制药厂等企业成立股份制公司，并在1996年在深圳证券交易所上市。
2013年，原沈阳市政府研究室主任魏海军出任东北制药董事长着手进行了一系列改革，在他任期内还开启了东北制药的混合所有制改革之路。
2018年东北制药作为沈阳市唯一的混合所有制改革试点企业，按照沈阳市委、市政府的要求全面推进混改试点任务。同年，辽宁方大集团参与东北制药定增项目，此后又在二级市场增持股票，在东北制药上市公司持股比例达到26.02%，依法依规入主东北制药成为控股股东，国有资本退居为第二大股东。
此后，方大系不断增持。
2020年9月，方大钢铁完成对东北制药的要约收购，在东北制药的股权占比增至38.86%。同一天东北制药董事长魏海军递交辞呈。
02 方大的东北制药
这次转让让方大系在东北制药中绝对控股的地位无可撼动。
根据官网介绍，方大集团是一个以炭素、钢铁、医药为主业，兼营矿山、房地产等产业的大型企业集团，旗下拥有方大炭素、方大特钢、东北制药三家上市公司。而这三家上市公司都是曾经的国企改制而来。
方大集团创始人为方威，天眼查显示，目前方威持有方大国际100%股权，通过方大国际间接持有方大集团99.2%股权，方威是方大集团的实际控制人。
出生于1973年的方威在不到四十岁的年纪就凭借150亿的身家位列《2012胡润少壮派富豪榜》第二位。2018年方威更是以450亿元成为“钢铁首富”。有媒体称呼方威为“国企猎手”，以示他在资本市场上屡屡抄底国有资产再将其重新盘活的神奇操作。
虽然有资本手腕，但方大能否重振东北制药也还是个未知数。
入主三年，东北制药的业绩虽有略起色，可仍存在诸多问题。
2018年东北制药实现营业收入74.67亿元，2019年营收继续增长十个百分点达到82.2亿元。但到了2020年，随着新冠疫情爆发，东北制药再次遭受重创，营收和净利润都出现了下滑，营收73.84亿元同比下降10.17%，扣非净利润更是仅有1594万元，同比下滑86.77%。
2020年财报中披露，未来东北制药将重点布局有竞争力仿制药开发及创新药引进，开发有市场前景见效快的保健食品及药品。但2020年东北制药的研发投入1.26亿元，同比减少了10.31%，占营收比例仅1.7%。产品管线仍多以仿制药为主。东北制药有关人员在接受媒体采访时表示，此次全面要约收购可能会使其未来的研发投入有所改善。
2018年8月方威到东北制药调研时就对当时的领导班子表示东北制药要对标恒瑞医药，“东北制药对标恒瑞医药，不是一年、两年一下子就能赶上来，但是经过一段时间的努力，我们一定能实现赶超的目标，集团会在政策、资金各方面全力支持。”2018年在方大集团年度工作会议上方威表示，对于医药板块，“未来集团的目标是做到世界第一大。”
今天，处在“至暗时刻”的恒瑞市值约3020亿元，东北制药的市值仅有72亿元。
东北制药的目标大概仍重而道远。