古井贡酒：经销商大会提振信心，2024年高质量增长（国信证券研报）

　　2024年1月2日，国信证券发布研报点评古井贡酒（000596）。

　　事项：

　　事件：2023年12月28日，“冲向300亿，奋进新征程”2023年古井贡酒全球经销商大会在安徽亳州举行。

　　国信食饮观点：1）“全国化、次高端”战略引领，省外市场拓展成效显著。2）渠道上继续深化“三通工程”，持续强化营销团队执行力。3）2023年省内发展留有余力，2024年业绩增长抓手较多。4）投资建议：维持此前盈利预测，预计公司2023-2025年实现营收203.1/243.7/287.54亿元，同比+21.5%/+20.0%/+18.0%；实现归母净利润44.1/56.6/70.7亿元，同比+40.2%/+28.4%/+24.9%；对应PE27.9/21.7/17.4X，维持“买入”评级。

　　投资建议

　　维持此前盈利预测，预计公司2023-2025年实现营收203.1/243.7/287.54亿元，同比+21.5%/+20.0%/+18.0%；实现归母净利润44.1/56.6/70.7亿元，同比+40.2%/+28.4%/+24.9%；对应PE 27.9/21.7/17.4X，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　需求复苏低于预期；省内竞争格局加剧；渠道精耕不及预期等。