来源 :每日商报2022-08-02
昨日，千亿市值的古井贡酒市场表现非常抢眼，收获遭唱空后首板涨停，涨幅高达10%报234.67元/股。在古井贡酒领涨之下白酒概念股今世缘、老白干酒等纷纷跟涨。机构称，古井贡酒中报业绩超预期增长，有望成为板块情绪回暖催化剂，而且今年中秋、国庆间隔期较长，有望带来更多消费场景，看好白酒复苏赛道。
千亿古井贡酒斩获涨停
昨日，千亿市值的古井贡酒表现相当抢眼，早盘就封板并带领今世缘、老白干酒等白酒概念股跟涨。数据显示，白酒概念板块整体涨幅0.6%，而从近一季白酒板块跌幅6.23%来看，8月开市首日可谓是走上了“翻红”之路。
截至收盘，古井贡酒、今世缘、建发股份、老白干酒、巨力索具分别位列白酒板块涨幅前五位，涨幅分别为10.00%、6.83%、3.03%、2.54%和2.36%。其中，逾千亿市值的古井贡酒更是于早盘9:36就收获涨停报234.67元/股。
昨日千亿市值古井贡酒斩获涨停主要受中报业绩影响。据古井贡酒7月29日发布的今年上半年业绩快报显示，报告期内，公司实现营业总收入90.02亿元，较上年同期增长28.46%；归母净利润19.19亿元，较上年同期增长39.17%；扣非净利润18.89亿元，较上年同期增长41.15%。
值得注意的是，就在这份净利劲增近四成的半年报发布前几日，古井贡酒曾遭遇海通国际“唱空”。7月25日，海通国际发布了一份针对古井贡酒的研报——《高估值下的三重挑战》，列举了古井贡酒正面临的三项挑战：核心市场增速放缓，省外拓展尚需检验；年份原浆量增长乏力，价格贡献恐将收窄；毛销差、净利率连降，费用节流难超预期。并以此为依据认为古井贡酒估值偏高，未来业绩增速难以匹配。最终给予35倍市盈率以及190元目标股价的判定，并将投资评级调低至“弱于大市”。
遭到“唱空”的古井贡酒在当天盘中出现了大幅下滑一度跌至最低227.53元/股，并在29日即7月收官战时惨跌7.60%报收213.34元/股。
同时引发市场关注的是，就在古井贡酒遭遇唱空的第二天，7月26日晚间，作为次高端酒品牌水井坊发布了白酒行业2022年首份中报，上半年实现营业收入20.74亿元，同比增长12.89%；但归属于上市公司股东净利润3.7亿元，同比减少2%。这份中报也为白酒板块中报披露蒙上一层阴影。
所以，古井贡酒这份靓丽的半年度业绩，也算是对市场质疑“白酒企业日子不好过”作出了隔空回应。业内人士称，古井品牌建设步入收获期，业绩弹性有望持续释放；年内维度看，上半年公司进度达成度高，回款顺利余力充足，年内业绩确定性高；展望下半年，省外扩张有望提速，看好全年业绩高弹性。
公募基金二季度大举增持白酒股
自7月以来，白酒板块出现过持续走弱的情况，板块指数7月间累计下跌近6.8%，大幅弱于同期上证指数跌幅(4.3%)，个股中，水井坊、酒鬼酒7月累计跌超20%。
不过，就销售端情况而言，6月白酒线上销售量价齐升。据电商平台数据显示，6月白酒线上销售额同比大幅上升，6月白酒三大电商线上销售总额41.87亿元，同比增长31.35%。另一方面，从价格数据上看，尽管白酒等消费品类二季度处于淡季，但36个大中城市的52度高档白酒平均价格依旧处于上行的态势，中档白酒价格也小幅爬坡。
同时，据最新公示的公募基金二季报显示，二季度大消费重新成为市场热点，公募基金对业绩存在改善预期、板块处于相对低位的股票更是青睐有加，大举增持了白酒等板块，白酒基金LOF获得149亿利润。此外，前5大公募重仓股有3只都是白酒股。据东吴证券统计，白酒基金板块的持仓占比环比+3.98%至16.93%，超配比例重回7.66%。
值得关注的是，接下去迎来中秋国庆消费旺季。今年中秋、国庆间隔期较长，有望带来更多消费场景。以目前头部酒企的经营能力和决策看，在保证全年目标完成的同时，也能保障量价均衡，判断价格波动幅度有限。国海证券认为，中秋之后，预计行业将迎来结构性出清，酱酒及三四线招商铺货型品牌承压，逐步让出市场份额，利好以实际消费为导向的优质酒企。
华创证券指出，当下白酒需求、经营和报表韧劲依然充足，行业处于剧烈分化阶段，但一线酒企的增长稳健性已经十分清晰。放眼下半年至明年，尽管需求复苏的节奏仍有分歧，但复苏的方向已经确立，加之白酒板块估值经历一年半的消化后，值得更加乐观来看待。