来源 :公司研究室2021-07-26
近日，白酒在A股似乎不再香了，50亿定增刚刚落地的古井贡酒（000596.SZ）股价更是出现3连跌。
以7月26日收盘价204.93元计算，古井贡酒股价较7月21日定增消息发布当日的收盘价245.50元，下跌16.52%，盘中更是跌破定增价200元，最低触及199元。收盘后，古井贡酒总市值1083亿元，再度逼近1000亿。
根据定增预案，其此次募得的50亿元将用于酿酒生产智能化技术改造项目，项目总投资为89.24亿元，建成后形成年产6.66万吨原酒、28.4万吨基酒储存和13万吨成品灌装能力的现代化智能园区。项目预计建设期为5年，于2024年12月完成土建工程施工。
对于此前频频传出外购基酒传闻的古井贡酒来说，这次技改增加的产能，至少3年内对其基酒现状改善起不到任何作用。
此前，古井贡酒刚刚收购了本地另一家白酒企业明光酒业；更早时候，其在2006年收购黄鹤楼酒业。不过，根据已经公开的经营信息看，这些酒厂收购后基本维持独立运营，对古井贡酒基酒产能改善作用不大。
除了基酒产能，与中国八大名酒企业中其他同行相比，古井贡酒走出安徽的设想似乎一直没能如愿。
数据显示，2020年，古井贡酒来自华中地区营业收入为90.15亿，占总营收收入的87.6%，华北和华南地区的营收分别为6.93亿和5.8亿元，两地合计占比仅为12.37%。截止2020年，古井贡酒在华中地区的经销商为2157名，华北846名、华南380名。
根据这个数据，古井贡酒绝大部分产品还是销往华中地区，因此，说起一直“卖”不出家门口似乎也不为过。