在外部消费环境仍存较大不确定性的情况下，“浓香鼻祖”泸州老窖以强势的业绩表现为行业注入一针“强心剂”。
10月30日，泸州老窖发布2023年三季度业绩报告，前三季度泸州老窖实现营业收入219.4亿元，同比增长25.2%；归母净利润达到105.7亿元，同比增长28.6%。在去年高基数的基础上仍保持高速增长，远超市场预期。
招商证券发布研报表示，“旺季开瓶消费及五码产品换代打款驱动国窖1573继续高增，中档酒区域扩张进程顺利，逆势维持强劲增长”，并维持了泸州老窖“强烈推荐”评级。
动销带动良性增长
在今年的白酒消费环境下，泸州老窖仍能实现顺价畅销更显难能可贵，渠道顺价的成果从其出色的现金流表现可管窥一二。
前三季度，泸州老窖经营活动产生的现金流净额同比增长43.41%至90.53亿元，其中第三季度经营现金流净额同比增长52.3%。
在国窖1573大单品战略的引领下，今年前三季度泸州老窖的净利润已超去年全年，达到约106亿元，盈利水平稳居行业前三，这也使得泸州老窖在行业调整期动作更“从容”。
华创证券研报表示，在今年中秋国庆双节之前，泸州老窖在多数地区产品的回款进度已达90%以上。国金证券则指出，目前公司销售财年已经结束，回款基本完成，渠道回款的积极性较优。
而在反映渠道经销商信心的合同负债上，泸州老窖前三季度环比增加10.3亿元至29.62亿元，同比大幅增长55.83%，为泸州老窖接下来的稳健增长积蓄动力。
多品系规模优势凸显
在三季报中，泸州老窖已构建出“双品牌、三品系、大单品”的品牌体系，规模优势凸显。
如今，在泸州老窖的产品矩阵中，国窖1573稳居中国高端白酒阵营，是核心大单品；泸州老窖1952以价格和形象高度担负起引领泸州老窖系列品牌复兴的使命；泸州老窖特曲和百年泸州老窖窖龄酒注重协同发展，站稳关键价格带；泸州老窖头曲实现价格、配额、品牌等运营升级；黑盖启动核心城市布局和品鉴推广，筑牢泸州老窖发展塔基。
如此占据不同价格带的大单品协同发力推动了泸州老窖在过去数年间的高质量增长。国金证券研报显示，国窖1573营收占比达到65%，而站位次高端的泸州老窖特曲和窖龄酒均实现销售规模大幅度增长。
随着规模的增长，泸州老窖的规模优势得以凸显，报告期内费效比优化明显。前三季度，泸州老窖的销售费用率同比下滑0.51个百分点至10.97%，管理费用率则同比下滑1.11个百分点至4.42%。
在高端大单品国窖1573的带动下，前三季度泸州老窖的毛利率达到88.45%，叠加费用优化，净利率则进一步增长至48.31%。
品牌引领迈向世界
泸州老窖在前三季度实现逆势增长源于其卓越的品牌力。
一直以来，泸州老窖坚持品牌战略定力，在2022年凯度BrandZ最具价值中国品牌100强榜单上，泸州老窖为白酒行业中仅有的双品牌上榜的企业。
今年以来，泸州老窖进一步深化品牌内涵，探索品牌的创新表达。
比如在今年下半年，泸州老窖借助文化IP“窖主节”，通过圈层营销触达终端人群。“窖主节”是泸州老窖以“窖”文化为核心打造的消费者端全新IP，是泸州老窖粉丝的专属节日。通过窖主这一粉丝专属身份认证，让消费者获得高品质的美酒体验、文化体验和精神体验，全面创新和提升品牌与消费者的互动与触达方式。
而在文化表达层面，泸州老窖则通过“泸州老窖·国窖1573封藏大典”、“国际诗酒文化大会”等IP树立起中国白酒文化传承创新的典范。
其中，在下半年举办的国际诗酒文化大会足具国际视野，既是一扇世界文化交流的窗口，又是泸州老窖迈向世界的重要抓手，为泸州老窖的国际化进程增添了新的色彩。而随着“一带一路”倡议的推进，中国白酒文化和国际的交流也进入了新时代，成果斐然。
在10月召开的“一带一路”企业家大会上，泸州老窖集团及股份公司党委书记、董事长刘淼表示，目前，泸州老窖销售网络已覆盖包括“一带一路”沿线国家在内的70多个国家和地区，其中已在23个“一带一路”沿线国家（地区）建立了经销网络，相关市场已占到泸州老窖海外市场40%左右的份额。
泸州老窖集团及股份公司党委书记、董事长刘淼（中）参加10月17日“一带一路”企业家大会
在可预期的未来，泸州老窖凭借强大的品牌力和精细的渠道管理能力仍将保持业绩持续高增的趋势。泸州老窖广阔的文化视野和开放的文化理念则有望“让世界品味中国”、“让世界品味这一杯”，为中国白酒行业的长远发展注入更多活力。