白酒企业作为消费类企业，不缺的就是钱。也就有了洋河股份，拿大把的闲钱搞委托理财，特别是信托，曾赚得盆满钵满，但去年以来，被套得够惨。
像“财大气粗”的贵州茅台，“金融我不懂，也懒得操心，但我砸钱入股，年底等分红。”前段时间，茅台通过增资已跃升为持有华贵保险33.3%的第一大股东。
泸州老窖集团玩金融似乎更猛，已不满足于发起成立泸州银行，以及控股华西证券，日前居然盯上自家白酒主业这块大蛋糕，俨然就是“肥水不流外人田”。
前些年，泸州老窖就成立了龙马兴达小贷公司，数天前，泸州老窖旗下的龙马兴达小额贷款股份有限公司，正式推出产业链金融服务平台。在官方的口径里，这个平台功能众多且大有好处——
可有效融合产业、金融、数字、科技等多种元素，将线上线下相结合，深度对接产业链客户，提高服务效率，支持实体经济。
但说白了，这个平台最主要的一个任务就是：放贷。资料显示，该平台推出后，一口气上线了三款贷款产品——“酒商贷”“酒企贷”“酒人贷”。刚好覆盖了泸州老窖的三个主要群体——
下游经销商、上游供应商和优质个人客户。
说白了，就是要放贷生意。此消息一出，泸州老窖此举被坊间戏称“做生意的尽头就是放贷”。据龙马兴达披露，公司截至2021年10月经营贷总投放破10亿元。
不得不说，泸州老窖这招是真绝呀！你借我的钱，来买我的酒，我把酒卖出去了，不仅挣了卖酒的钱，还挣了贷款的利息。一箭多雕，一鱼多吃，泸州老窖可算是把金融玩明白了。
当然，泸州老窖还被业内一度称之为“涨价王”，前些年借市场消费升级势头，频繁对产品涨价。
这有点类似国内豪华车品牌奔驰、宝马、奥迪，近些年不断上调热门车售价，哪怕终端优惠大，也要给人“高逼格”，把消费者“就买贵的”心理拿捏得死死的，二线豪华就卖不动，但现在都逼到墙角了。
过去疫情三年经济深受冲击，市场消费普遍降级，即便如此，头部酒企依然无视市场，逆市掀起涨价潮，自认为抓住了高端消费心理，“越贵越要买”。仅去年，泸州老窖就涨价逾10次。
去年“双十一”期间，泸州老窖居然因京东“多次低价销售52度国窖1573系列产品”，公开跟其撕破脸，暂停合作。
据网友说，其过去经常在京东上购物，一年下来消费好几万，每到年底时候，京东还专门赠送了好几瓶泸州老窖的小瓶酒。
今年2月，泸州老窖国窖酒类销售公司通知“即日起实行泸州老窖1952产品配额制，2023年上半年各经销客户配额投放量限定为签订配额总量的50%以内，52度500ml计划外配额在计划内配额结算价格基础上提升40元/瓶”。
3月20日起，52度500ml的泸州老窖1952经销客户计划内结算价格上调20元/瓶，保证金调整成60元/瓶。
年初以来，业内就开始不断预警酒企高端及次高端产品的高库存风险，涨价是把双刃剑，虽能短期提高利润，但也会挫伤抑制终端消费的积极性，经销商夹在中间压力最大，最终势必影响到酒企。
一边连连涨价，一边忙着放贷卖酒，泸州老窖到底在急啥？
这个问题的答案，得从泸州老窖内部寻找。
客观来说，酒企发展金融，有一定的合理性。白酒企业账上有钱，不是什么新鲜事。拿白酒圈出了名的“理财狂”洋河股份来说，前两年其账上躺着近200亿现金，既没有短期借款，也没有一年内到期有息负债，长期借款只有3亿多一点。
账上的钱多了，在可控范围内拿点去做投资，也是可以理解。再加上，酒水行业本身有明显的淡旺季，旺季到来前打款进货备货是行业惯例。泸州老窖利用资金优势，拓展金融业务的同时也帮助上下游缓解压力，这似乎说得过去。
但另一方面，借助金融手段促进销售，泸州老窖也许是那个更大的受益者。
财报显示，2020年三季度—2022年三季度，泸州老窖的存货周转天数分别为516.94天、789天、947天；存货金额分别为36.56亿、66.09亿、89.77亿。
▲图源每日财报
一个不可回避的现实是，泸州老窖的库存压力，正在快速增加。
此外，2022半年报还显示，泸州老窖的合同负债由年初的35.1亿元，大幅缩水至23.3亿元，减少比例达34%。要知道，2021年同期这个减少比例仅为16%左右。
▲数据来源：恒生聚源
所谓的合同负债，其实就是经销商还没收到货之前先付出的钱。正常情况下，一家酒企的合同负债增多，说明经销商对未来的预期看好，反之则说明经销商在清理库存，害怕囤太多酒将来卖不出去。
从这个角度看，泸州老窖的合同负债大降，意味着经销商打款意愿在下降。要么是酒卖不动，经销商得先去库存；要么是酒厂给的利润太低了，经销商没有拿货的动力。
看着逐渐走高的库存，看着大降的合同负债，泸州老窖是得急一下了。
此举背后，应是泸州老窖试图“重返行业前三”野心外露。2015年以来，泸州老窖董事长刘淼一直喊“重返行业前三”，可现实很骨感，去年前三季度业绩已滑落到行业第五。