泸州老窖和京东“闹了点矛盾”，只是不知这一闹是会为泸州老窖带来新的销售局面，还是仅仅只是“闹一下”。
近日，泸州老窖电子商务股份有限公司(下称“泸州老窖电商公司”)向北京京东世纪信息技术有限公司(下称“京东”)发送了《暂停合作函》。
根据公开报道，《暂停合作函》显示，起因是京东“近期多次低价销售52度国窖1573系列产品，对市场价格、物流秩序带来巨大冲击，严重影响我司品牌价值和产品价格认知，此行为已经严重破坏了双方建立的友好合作基础。”
《暂停合作函》提到泸州老窖电商公司决定从11月10日起暂停与京东的相关合作，暂停在京东开展业务投放推广、产品供应等相关合作，并要求京东自营与泸州老窖合作的所有库存退货至供应商西藏聚量电子商务有限公司处。
截至目前，关于这一“暂停”并无新的消息。值得关注的是，暂停期正是“双11”期间。换句话说，如果真的“暂停”，那么意味着“双11”期间，52度国窖1573系列产品通过京东销售的量将是“零”。
按照目前可以查阅到的公开报道，和泸州老窖一起向京东“暂停合作”的还有另一家知名酒企——五粮液，但是并没有更详细的“暂停”细节。
这一损失，到底伤害的是谁？
众所周知，白酒的销售高度依赖渠道。曾经只有线下经销商，现在则是线下、线上两条腿并行。
查看泸州老窖（000568）的信披可以看到，以上半年为例，京东+天猫线上渠道的销售额，几乎相当于泸州老窖的第四+第五名经销商客户的总和。
换句话说，在传统渠道毛利率下降的情况下，线上渠道已经成为泸州老窖十分重要的一个销售渠道。
（数据来源：2022年半年报）
（数据来源：2022年半年报）
需要提及的是，泸州老窖财报显示，2020 年三季度— 2022 三季度，其存货周转天数分别为 516.94 天、789 天、947 天；存货金额分别为 36.56 亿、66.09 亿、89.77 亿。而同期，其销售费用分别为 17.86 亿、19.37 亿、20.1 亿。
即过去三年，泸州老窖不断加大营销，但是存货却越来越多，京东掌控“流量”，不一定缺产品，而泸州老窖却亟需“增加销售”。
在这种情况下，此番泸州老窖又为何对京东的“降价销售”反应如此“强烈”。
关键原因可能还是在“52度国窖1573系列产品”上。
2001年国窖 1573系列产品上市，是泸州老窖唯一高端酒系列，也是其核心品牌产品。
简单讲，国窖 1573系列产品既是泸州老窖的“里子”，又是和同水平酒企竞争的“面子”。
在白酒市场上，如果国窖 1573系列产品真的价位跌下千元大关，那么意味着泸州老窖在高端领域的竞争“几乎再无杀伤力”，今后也很难再竖起更高的“大旗”。
从公司发展策略上看，泸州老窖这次“暂停合作”并没有错。但是泸州老窖忘了一件事：只有时势才能造英雄。而目前的市场环境，或许并不是坚持“高端酒”策略最好的时候。
顺势而为，或许才能海阔天空。毕竟前有茅五洋、后有汾酒。
财务数据显示，今年前三季度，泸州老窖净利润为82.17亿元，位居行业第四，低于茅台（444亿元）、五粮液（199.89亿元）、洋河股份（90.72亿元）。总营收为175.25亿元，位居行业第五，低于茅台（871.6亿元）、五粮液（557.8亿元）、洋河股份（264.83亿元）、山西汾酒（221.44亿元）。
第一梯队竞争压力不小。
资本市场，是公司所有经营和趋势的体现。
在二级市场上，可以看到，自2021年9月30日开始，连续5个季度，泸州老窖股东人数下滑。（从2021年9月30日的195905户下滑至2022年9月30日的106658户，可以说是断崖式下跌了。）
而在今年三季度结束，知名公募基金也在减持泸州老窖。从披露中可以看到，易方达蓝筹精选2022年9月30日持股22,930,000股，而2022年6月30日时持股2为5,180,000股。
接受京东的“降价”还是不接受，或许是一个选择题。但是，对于泸州老窖而言，确实需要找到一条更可以提价保业绩的策略。
（数据来源：2022年三季报）