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泸州老窖(000568)内幕信息消息披露
 
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半年报喜忧参半,泸州老窖艰难守卫

http://www.chaguwang.cn  2022-09-05  泸州老窖内幕信息

来源 :中访网关注2022-09-05

  

  一面是自身突破100亿元营收及50亿元净利润的喜讯,一面是营收净利润在外部竞争中均掉队的窘境,泸州老窖艰难守卫白酒老四席位。

  8月28日,泸州老窖发布2022年半年报,报告期内公司实现营收116.64亿元,同比增加25.19%;实现净利润55.32亿元,同比增加30.89%,两项指标均创出历史新高。然而,从横向比较来看,同样以行业前三为目标,泸州老窖在营收上弱于山西汾酒位列行业第五,在利润上弱于洋河股份排名掉落至行业第四。不仅如此,在成长性上,泸州老窖的营收和净利润增速均落后于山西汾酒,这也直接导致山西汾酒和泸州老窖的净利润之差从去年同期的7亿元缩小至今年半年报的5亿元。

  从产品方面来看,上半年泸州老窖中高档酒类收入增加26.21%至103.72亿元,其他酒类收入提高20.47%至11.77亿元。但与此同时,泸州老窖中高档酒库存量同比增加高达56%,同期公司期末境内经销商数量同比减少20%至1526家,广告宣传费用也同比增加70%至7亿元。

  不过单看二季度成绩单,泸州老窖还是可圈可点,其营收和净利润分别同比增长24%和30%处于行业前列。同期,山西汾酒的营收和净利润分别同比增长0.6%和同比下滑5%,洋河股份的营收和净利润分别同比增长18%和6%。从营收规模来看,第二季度,泸州老窖实现营收53.7亿元,高于山西汾酒的48亿元。从利润规模来看,在第二季度,泸州老窖的净利润为26.5亿元,是山西汾酒净利润的两倍多,比洋河股份多了7亿元。

  作为后半场发力的典型,去年上半年泸州老窖的营收同样被山西汾酒超越,但年报中还是泸州老窖更胜一筹,洋河也是在半年报净利润领先,最后全年利润依然惜败于泸州老窖。虽说下半年传统销售旺季即将到来,但泸州老窖的销售重镇成都却在近期遭遇疫情静态化管理,销售承压的情况下泸州老窖能否延续“逆袭”的优良传统,还需要打上一个问号。

  回归到资本市场上,最近泸州老窖的日子也过得甜中带酸。8月15日,中国中免发布全球发售股票公告,同时披露了9家基石投资者名单,泸州老窖以8000万美元的投资位列其中。对此,泸州老窖解释称,中国中免是重要渠道商,也是拓展海外市场的重要依托平台,为进一步加强与中国中免的深度合作,同时分享旅游零售市场,尤其是免税市场快速发展的红利,公司拟作为基石投资者投资参与中国中免本次H股发行。

  如果说牵手中免是强强联手的话,被几个明星机构在二季度集体抛售则让泸州老窖有苦说不出。半年报显示,基金界“顶流”张坤管理的易方达蓝筹精选混合型证券投资基金减持了6.74%的泸州老窖持仓份额,另一“顶流”刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合减持了4.42%,“宇宙最强”的招商中证白酒指数分级证券投资基金也在二季度减持了18.32%的泸州老窖持仓。

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