来源 :和讯网2022-03-05
2022年3月4日靖远煤电(000552)（000552）发布公告称：天风证券李由张文星、国海证券(000750)应婵、中金资管莫华寅、方正证券(601901)李荣芳、博道基金夏雪菲、博时基金梁琳、华夏证券资管高渊、万联证券陈晓彬、融通基金关山、博远基金杨毅、泰康资管张耀伟、海通资管王学思、粤开证券张亚光、诺安基金简牮、国信证券(002736)徐莹翔朱张元、凯丰投资童帅、中信资管郭羽、华夏基金杨雅昭、中银基金钱嘉鎏、嘉实基金李远山、国寿养老鲁嘉琪、武汉鸿翎夏洋、国寿安保曲郎宁、国投瑞银宋璐、宁银理财韦婉于2022年3月3日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司产能情况
答：目前，公司在产煤矿分别为魏家地煤矿、王家山煤矿、大水头煤矿和红会第一煤矿，核定产能1054万吨，2022年公司预计煤炭产量860万吨。其中，王家山煤矿受开采深度加大、地质条件复杂等因素影响，近年产量与核定产能330万吨差距较大，公司规划通过进一步实施矿井技改、系统优化及洗煤厂项目建设，逐步提高煤质和产量，其中王家山矿洗煤厂将于今年上半年投入运行。大水头煤矿和魏家地煤矿基本上处于满产状态。红会一矿南翼井田正常生产后，逐步替代红会一矿原采区产能，维持红会一矿产量稳定。景泰煤业白岩子矿井煤炭资源量9075.8万吨（气煤资源量为4736.3万吨；1/3焦煤资源量为4339.5万吨），可采资源量为5098万吨，矿井设计生产能力90万吨/年。目前，该矿井正处于二期施工建设期，投产后将提升公司煤炭产能，优化产品结构，同时公司将以该项目为切入点，积极参与周边郭家台煤炭资源的开发。
问：公司煤炭销售客户及2022年长协合同签订情况
答：公司煤炭销售客户主要是甘肃省内外电厂、建材、冶金等企业。2022年长协合同已陆续签订，合同依据发改委《2022年煤炭中长期合同签订履约工作方案》，采用“综合价=基准价﹢浮动价”的定价模式，价格较上年有一定涨幅。2022年，公司按照部分下属矿井煤炭产品品质特征，积极开拓配焦煤市场，降低长协比例，调整销售结构。
问：公司新能源项目情况
答：靖远煤电28MW光伏自发自用工程项目，该项目公司已经于12月初设立，该项目无需建设指标，目前正在推进项目备案、土地、环评、稳评等工作，预计今年上半年开始投产使用，该项目运行后将降低公司矿井用电成本。公司农光互补新能源项目，公司正在积极争取项目建设指标，公司也在通过股东单位和白银市政府积极争取建设指标，具体合作项目和方式存在不确定性。
问：公司气化气项目情况
答：靖远煤电清洁高效气化气综合利用（搬迁改造）项目由全资子公司靖煤化工负责实施，预计2023年投产。该项目配套铁路专用线卸煤线轨道工程、场地平整土石方施工等已经完成。公司依托控股股东全资子公司刘化集团的行业影响力和优势，同时与专业学校、院所合作，在人才、技术等方面具有一定保障。该项目投产以后将会与控股股东全资子公司刘化集团及下属企业从事的化肥、化工原料及产品等业务存在同业竞争的情况，公司通过与刘化集团签订产能指标置换框架协议，收购农升化工，与靖煤集团签订《股权托管协议》，托管刘化集团100%股权，靖煤集团承诺限期分步关停刘化集团永靖工业园区，在该项目一期投产后削减不少于一期投产后相当的产能，待二期整体完成后永靖工业园区整体关停，且不晚于2025年9月30日等多种方式消除将来存在的同业竞争情况。
问：可转债及资金情况
答：目前，公司生产经营稳定、现金流充裕、财务收支稳健，可转债利息已按照财务会计规定进行了计提，利息负担处于公司可承担范围之内，公司将积极关注可转债价格以及转股情况，按照可转债相关规定进行付息。目前公司股价表现尚未达到强赎条件，公司将结合后期市场走势综合判断是否实施强制赎回。公司负债率较低，账面货币资金较为充裕，目前通过对存量资金现金管理实现一定资金收益，从长远看，公司规划煤炭、化工、新能源项目多，资本性支出较多，公司将加大存量资金管理，做好中长期资金收支筹划，支撑公司生产经营和发展战略实施。
问：甘肃能化集团有关情况
答：甘肃能化集团是公司间接控股股东，整合靖煤集团、窑街煤电及省煤开投三家股权设立，目前间接持有公司股份48.97%。甘肃能化集团下属公司窑街煤电核定产能570万吨/年，煤炭资源品质较好，是甘肃省重要的煤炭生产企业。甘肃能化在收购报告书中承诺，将在五年内通过资产注入、资产转让、关闭或停止相关业务、剥离等方式整合其控制的与公司所经营相同及相似业务的其他企业，消除同业竞争。
靖远煤电主营业务：煤炭的开采、生产及销售
靖远煤电2021年报显示，公司主营收入48.41亿元，同比上升31.3%；归母净利润7.24亿元，同比上升62.66%；扣非净利润7.05亿元，同比上升62.02%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入13.24亿元，同比上升44.59%；单季度归母净利润2.6亿元，同比上升358.42%；单季度扣非净利润2.43亿元，同比上升347.93%；负债率38.74%，投资收益1998.0万元，财务费用4074.46万元，毛利率30.51%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为6.22。近3个月融资净流出7628.35万，融资余额减少；融券净流入1360.09万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，靖远煤电（000552）好公司评级为3星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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