经历重卡领域江铃重汽和乘用车品牌驭胜的失利，江铃汽车在付出惨重的试错成本后，似乎证明了自己在擅长的轻型商用车赛道之外，始终难有大的建树。
前不久，江铃汽车先后披露了 2022 年半年度业绩快报和 7 月产销情况。
整体而言，江铃汽车经营情况延续不佳状态，汽车产销量不断下滑，上半年营业收入下跌近两成，若非凭借处理资产，亏损势必难以避免。
长期以来，江铃汽车以商用车作为主要业务。2016 年邱天高接掌后，其提出的"商乘并举"成为公司核心发展战略，但取得的进展和当前的局面并不乐观。
更为尴尬的是，邱天高治理下的这几年，江铃汽车盈利能力长期盘桓于低位，净利润始终未能突破 2015 年的水平。
【产销量下跌，业绩不佳】
江铃汽车最近不利战报频传。
8 月 2 日，江铃汽车发布产销情况公告称，公司 7 月产量总计 2.21 万辆，同比减少 20.24%；销量总计 2.1 万辆，同比减少 11.51%。
而整个 1-7 月，江铃汽车产量总计 15.47 万辆，同比减少 23.15%；销量总计 15.69 万辆，同比减少 21.86%。
对比江铃汽车制定的年度计划可知，今年前 7 个月，公司仅完成全年销量计划的 41.29%。
早前的 7 月 26 日，江铃汽车发布了今年半年度业绩快报。公告显示，预计江铃汽车上半年营收为 142.23 亿元，同比下滑 19.53%；净利润为 4.52 亿元，同比增长 11.64%；扣非净利润为亏损 1.08 亿元，同比下滑 195.25%。
根据江铃汽车制定的年度目标，公司 2022 年营收要比前一年度提升 11%至 390 亿元左右。现在来看，江铃汽车上半年只完成了该目标的 36.5%。
在这种状况下，之所以净利润还能出现同比增长，更多是依赖于处置资产。
江铃汽车也解释称，主要是由于本期青云谱工厂土地及地上建筑物处置带来的利润增加，冲抵了销量下降、原材料及芯片成本上涨所导致的利润下降。
相当难堪的是，自 2016 年邱天高接任江铃汽车集团有限公司董事长以来，公司的盈利能力始终盘桓于低位，净利润始终未能突破 2015 年的水平。
2015 年，江铃汽车净利润同比增长 5.42%，达到 22.22 亿元，是公司创立至今的巅峰水平。此后的 2016 年-2018 年，江铃汽车净利润连续大幅下滑，分别为 13.18 亿元、6.91 亿元、9183.33 万元。
【多次跨界遇阻，损失惨重】
公开资料显示，江铃汽车以商用车起家。1985 年，江铃汽车的前身——江西汽车制造厂引进了日本五十铃的轻卡产品，其后畅销全国，江铃汽车也成为国内轻卡这一细分领域的代表性企业。
近些年，野心勃勃的江铃汽车四面进击，大力发展轻型商用车以外的市场，但成效一般。
2012 年，江铃汽车以 2.7 亿元的价格，收购了太原重汽的全部股权，此后改名江铃重汽，作为江铃汽车的全资子公司，江铃汽车就此切入重卡市场。
然而，在连番砸入重金后，江铃重汽的市场表现并不理想，重卡销量常年不佳，最高年销量近千余台，导致业绩亏损严重。
2017 年-2020 年的 4 年间，江铃重汽合计净亏损近 14 亿元。2021 年，在江铃重汽难以止损、资不抵债的状况下，江铃汽车剥离了重卡业务，决定挂牌出售江铃重汽 100%的股权。这也意味着，经营 8 年之久，江铃汽车惨败于其不熟悉的重卡市场。
跨界重卡领域失利的江铃汽车，又从商用车跨界到乘用车领域。2016 年，新上任江铃汽车董事长的邱天高，正式提出"商乘并举"战略，宣告入局乘用车领域。
战略提出的当年，江铃汽车乘用车品牌驭胜 SUV 销量为 37346 辆，同比增长 90.05%。但在此之后，驭胜销量连年走低。2017 年驭胜品牌 SUV 销量同比下降 21.94%，2018 年同比再大降 76.36%。
经历重卡领域江铃重汽和乘用车品牌驭胜的失利，江铃汽车在付出惨重的试错成本后，似乎证明了自己在擅长的轻型商用车赛道之外，始终难有大的建树。
只不过，如今江铃汽车赖以安身的轻型商用车市场也遭遇困难。今年前 7 个月，江铃汽车轻型客车销售 3.98 万辆，同比减少 34.91%；卡车销售 4.09 万辆，同比减少 44.14%；皮卡销售 3.99 万辆，同比增长 3.26%。
【产能利用率下滑，分红惊人】
颇可玩味的是，在江铃汽车销量大幅下滑的背景下，邱天高提出的"商乘并举"战略却似乎以意想不到的方式达成了。
从对外披露产销量数据来看，今年前 7 个月，江铃汽车四大主力车型销售数量几乎旗鼓相当。但严肃点讲，这种低水平的"商乘并举",是所有人都不愿意看到的。
而销量的持续下滑，无疑加重了江铃汽车产能利用的压力。
去年 10 月，江铃汽车在江西南昌投资的福山新工厂投产，此项目计划总投资 128 亿元，一期年产能 15 万辆。该工厂建立后，江铃汽车 2022 年的设计产能估算可增至 41 万辆。
只不过，销量不济，产能利用率必然会大幅下跌。以今年前 7 个月 15.47 万的产量计算，江铃汽车在此期间产能利用率约为 65%，较 2021 年全年下滑 41%。
在此局面下，今年全年，江铃汽车或大概率陷入亏损的泥潭之中。
值得提及的是，尽管业绩持续不佳，江铃汽车的分红却并不吝啬，常年在 40%左右，去年 3 月，江铃汽车抛出的上市以来最壕的股息分红方案，一口气分光了逾 5 年净利润，股利支付率达 543.12%，惊呆一众股民，直呼"这分红无敌了！"
当时的分红预案显示，江铃汽车拟以 8.63 亿股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 34.76 元(含税)，合计派发现金红利总额为 30.01 亿元，超过公司 2016 年至 2020 年共计 28 亿元的净利润之和。
而这并不是江铃汽车第一次大额现金分红，其向来以大方慷慨闻名。
今年 7 月 9 日，江铃汽车公布了 2021 年年度分红实施方案，再向 A 股股东每 10 股派发现金红利 2.66 元(含税)，合计派发现金红利总额为 2.3 亿元，股利支付率达 39.7%。
值得关注的是，江铃汽车 2022 年的分红，会不会继续如此阔绰呢？