金浦钛业（000545.SZ）的日子很不好过。
2月12日晚间，金浦钛业披露，公司收到监管处罚，原因是关联方保理业务资金往来事项中，只披露本金未披露利息。
监管处罚凸显的是信息披露问题，而公司自身感受的困难是经营。根据业绩预告，2022年度，公司预计净利润亏损1.66亿元—1.40亿元，同比下降255%—230%。
这是金浦钛业时隔一年再度陷入亏损。这一次亏损的原因，是主业和投资双失利。
金浦钛业的前身是吉林制药，1993年登陆A股市场。2013年，金浦钛业借壳上市，公司主业变更为钛白粉的生产与销售。借壳上市后，金浦钛业的经营业绩整体表现不理想。
在新能源崛起之时，金浦钛业宣告百亿进军新能源。从目前的情况看，这一布局尚未见效，而公司资金已捉襟见肘。
金浦钛业的实际控制人为郭金东，其通过江苏金浦集团有限公司（以下简称“金浦集团”）对金浦钛业进行控制。目前，金浦集团对金浦钛业的股权质押率超过75%。
三大因素致盈转亏
时隔一年，金浦钛业又陷入了亏损。
根据业绩预告，2022年度，金浦钛业预计实现归属于上市公司股东的净利润约为-1.66亿元至-1.40亿元，与上年同期盈利1.07亿元相比，将下降255%至230%。公司预计实现扣除非经常性损益后的净利润为亏损1.86亿元至1.61亿元，上年同期为9768.52万元，同比下降290%至265%。
去年前三季度，金浦钛业实现营业收入19.29亿元，同比增长2.62%，保持了基本稳定。对应的净利润为0.23亿元、扣非净利润为0.12亿元，同比分别下降85.07%、91.72%。
对比发现，四季度，公司实现的净利润、扣非净利润预计分别为-1.89亿元至-1.63亿元、-1.98亿元至-1.73亿元。
从单个季度看，去年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为7.39亿元、6.36亿元、5.55亿元，同比变动28.67%、-4.24%、-13.58%，二、三季度开始下降。对应的净利润为0.34亿元、0.08亿元、-0.14亿元，同比变动3.02%、-90.19%、-141.27%，扣非净利润为0.31亿元、0.03亿元、-0.22亿元，同比变动0.02%、-95.41%、-153.76%。净利润和扣非净利润二季度大幅下降，三季度出现亏损。
由此可见，业绩亏损始于三季度，全年亏损主要是四季度的大幅亏损导致的。
长江商报记者发现，去年前三季度，金浦钛业还压减了部分期间费用。在营业收入同比增长的情况下，公司的销售费用、管理费用、研发费用分别为0.05亿元、0.70亿元、0.67亿元，同比减少39.67万元、0.50亿元、0.01亿元，管理费用下降幅度达41.67%。此外，财务费用为0.08亿元，较上年同期也减少了0.11亿元。
针对全年大幅亏损，金浦钛业解释称，2022年，钛白粉主要原料钛矿价格高位运行，天然气采购价格大幅上涨，导致钛白粉生产成本大幅上升。三季度开始，钛白粉市场呈下跌走势，7—12月钛白粉价格持续下滑，公司产品毛利率大幅下降。下游市场，国内市场受房地产行业影响，需求疲软，公司主要客户市场为长三角地区，受二季度疫情影响延续，2022年下半年需求同比大幅减少。此外，公司全资子公司的参股公司南京金浦东裕投资有限公司对沧州大化集团有限公司投资事项，公司已于2019年至 2021年度合计计提投资损失约3.2亿元，基于该事项目前进展情况，2022年度，拟计提投资损失8024万元，即投资损失全额计提。
由此可见，是主业和投资双失利，导致金浦钛业年度大幅亏损。
2021年，主营产品钛白粉市场处于景气周期，产品销售价格同比大幅上涨，加上产能释放，金浦钛业业绩大幅增长，净利润为1.07亿元。而在2020年，受钛白粉售价波动、投资损失计提1.81亿元等因素影响，公司当年亏损2.50亿元。
钛白粉市场似乎有回暖迹象，去年11月，金浦钛业宣布提价，今年2月1日，公司再度提价。
市场人士认为，金浦钛业应采取有效措施，平抑市场波动对业绩产生的巨大冲击。
百亿跨界资金捉襟见肘
钛白粉市场波动大，新能源市场火爆，前途一片光明，金浦钛业也积极参与，试图分一杯羹。
金浦钛业主要从事钛白粉的生产与销售，子公司南京钛白主要生产金红石型钛白粉，其锐钛型钛白粉在白度、纯度等关键指标方面居于国内领先地位，即便如此，公司经营业绩仍然不理想。
金浦钛业的实际控制人郭金东，在2013年完成金浦钛业借壳吉林制药上市后，2018年，他想再玩一把。当年，公司实施重大资产重组。
根据当时披露的重组预案，金浦钛业拟以3.42元/股发行股份方式支付55亿元，另以现金方式支付1亿元，合计作价56亿元收购古纤道绿色纤维100%股权，同时拟定增募集配套资金不超过15亿元。而在此之前，郭金东通过旗下公司出资28.56亿元收购了古纤道绿色纤维51%股权。如此以来，此次构成关联交易，但不构成借壳上市。公司的计划是，重整完成后，主业将新增涤纶工业丝、聚酯切片的研发、生产和销售以及部分民用丝的生产和销售业务。不过，这一溢价2倍关联交易被证监会否决。
2021年以来，新能源产业成为热门赛道，资本争相追逐，郭金东也不甘心缺位。
2022年3月，金浦钛业与安徽（淮北）新型煤化工合成材料基地管理委员会签署《战略合作框架协议》，计划投资百亿建设金浦新能源电池材料一体化项目。具体建设内容为，20万吨/年电池级磷酸铁、20万吨/年磷酸铁锂、0.8万吨/年六氟磷酸锂、30万吨/年×2硫铁矿制硫酸、15万吨/年磷酸、12万吨/年精制磷酸及其配套项目。项目分三期建设，用地规模预计高达1780亩。
紧接着，公司动作不断。去年4月20日，公司与山东翔龙投资控股有限公司签订了《战略合作框架协议》，约定采购电池用工业级磷酸一铵产品，每月供应不低于 5000吨电池用工业级磷酸一铵。9月27日，公司公告，与兰州金川科技园有限公司签订《合作框架协议》，双方拟在磷酸铁及磷酸铁锂项目方面开展全面深度合作。
去年9月29日，金浦钛业宣布金浦新能源一体化项目正式开工，实际上，公司仅取得10万吨/年新能源电池材料前驱体及热能综合利用项目环评批复，项目工程设计、关键设备招投标等工作还在进行。
去年10月以来，金浦钛业未进一步披露上述项目进展情况。
备受关注的是，金浦钛业资金不足。截至2022年三季度末，公司账面货币资金2.87亿元，短期债务为4.86亿元，现有资金无力偿还短期债务。那么，高达百亿的建设资金从何而来？
大股东金浦集团也缺钱。截至目前，金浦集团持有金浦钛业34.26%股权，其中25.80%股权处于质押状态，质押率为75.33%。
全力跨界挺进新能源赛道，郭金东需要警惕资金短缺、行业产能过剩风险。
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