2023年12月,时值云南白药上市三十年。在过去的三十年中,云南白药依托云南省丰富的天然药用植物资源和独特的民族医药传承,以改革创新持续推动了这个百年品牌的高质量发展,也以企业的发展成果持续回报投资者和社会,构建了企业与资本市场、企业与社会的良性互动,成为了中国上市公司质量持续提升的一个缩影。
上市三十年来,云南白药营业收入保持连续增长,从1993年的0.58亿元增长至2022年的364.88亿元,增长628倍;归母净利润从1993年的0.13亿元增长至2022年的30.01亿元,增长230倍。在不断提升公司内在质量的同时,云南白药公司高度重视投资者权益的维护,长期致力于提升投资回报水平,实现连续30年对股东分红,截至2022年度,累计现金分红金额已超过207亿元,是A股市场中股东回报较高的上市公司之一。
2024年,面对内外部环境的变化,云南白药将继续坚持聚焦主业、传承精华、守正创新,持续推动百年白药的高质量发展。
战略锚定:聚焦主业,筑牢竞争优势,提升核心竞争力
公司坚持聚焦主业,围绕中医药产品、健康品、医药流通业务领域深耕。在医药产品领域,云南白药以传承百年的云南白药散剂为起点,不断开拓创新形成多种产品形态的核心药品系列产品,在细分领域保持市场领先。截止2022年末,已拥有247个中成药品种,共涉及354个批文,其中,独家中成药品种43个,独家批文53个。在健康产品领域,成功地打造了以云南白药牙膏为主的口腔护理产品族群,并在口腔、洗护等领域继续不断突破。截至2023年上半年,云南白药牙膏的市场份额已突破25%。在医药商业领域,公司深耕市场,搭建起云南省全区域、多层次的销售网络,打造了药品、医疗器械及相关产品配送供应链服务平台,在云南省医药流通企业中排名领先。
面向未来,公司将紧紧围绕“大健康综合解决方案提供商”的战略定位,坚定地持续深耕“药”这个产业根基,推动各项业务聚焦于云南白药在大健康产业的优势领域,不断强化行业领先地位,在不断提升核心竞争力的同时科学、审慎、有效的推进新业务增长点的打造。公司将聚焦药品、健康和医药流通三大核心业务,进一步强化中药的核心业务地位,做强品质大中药,确保行业市场领军地位,进一步提高中药全产业链竞争能力,延展优势、打造云药领军品牌;做大健康好生活,确保领域市场先锋地位;做优区域新流通,确保区域市场龙头地位。在持续聚焦主业的同时,公司将根据总体战略部署,结合自身业务特点和能力禀赋,围绕相关领域科学、审慎的开展业务拓展,坚持“有所为有所不为”,持续、有效打造全新业务增长点。为了保障核心业务和创新业务的健康、高效发展,公司着力构建面向投资全流程的战略投资能力体系和风险管控体系,推动公司产业布局和产业投资管理迈上新台阶,切实推动公司健康发展。
苦练内功:创新研发筑基、数智驱动变革、科学运营提效
穿越120余年历史,云南白药依旧焕发着勃勃生机,原因就在于公司在坚守底蕴传承的同时,始终坚持以产品创新、商业模式创新和机制创新应对市场需求迭代和产业转型升级,推动企业融入市场、融入产业、融入时代。面向未来的云南白药,将继续基于创新研发、数智化变革和科学运营三个立足点,持续提升企业内在价值,推动百年白药在新时期的高质量发展。
——创新研发筑基
公司始终将创新能力作为在新时代焕发生机的关键,通过科技创新推动公司向现代化大健康企业的转型。公司成立研发管理委员会统筹管理整体研发体系,以传承云南中药精华、赋能健康产品升级、精心布局创新药物、AI辅助的药物设计为研发思路,进行资源统一、高效的管理。公司将科学规划短、中、长期研发能力建设,以研发创新推动公司的持续发展,近期积极挖掘云南白药的品种资源,加速推动具有市场竞争力的产品转化;中期形成一批可扩展、可复用的通用技术;长期储备一批学科领域的领军人才,使公司依靠科技研发和科技创新力量真正实现高质量发展。
——数智驱动变革
近年来,公司不断加速推进数字化转型,已从顶层设计迅速延伸至各产业板块、研发模块、职能部门的日常工作中,将数字技术与实体经济深度融合,赋能产业不断转型升级,提升企业竞争力。
生产链路全数字化构建方面,云南白药将数字三七产业平台的成功经验借鉴运用于滇西北地区,构建长期稳定、优质可溯的三七,重楼,红花,茯苓,当归,木香等云南中药材供应体系,推动云南白药品牌中药材工程迈入全新的阶段。研发数字化方面,云南白药与华为开展战略合作,共同致力于中医药行业大模型及人工智能技术的研发与创新应用,为中药材产业赋予可持续发展的强大动能与创新活力源泉。
——科学运营提效
云南白药始终重视预算管理、风险管控和成本意识,通过全链提质增效,推动改革转型,实现公司高质量发展及多方共赢。云南白药通过打造战略导向下的全面预算管理体系,推动战略管理和全面预算串联贯通。云南白药通过全流程视角,打造基于端到端的全价值链降本增效能力,实现全链路的成本优势和竞争优势。同时,云南白药通过不断强化各级管理过程中对自身职业行为的规范,防范化解各类经营风险,不断强化员工的底线意识、风险意识,确保公司发展行稳致远。推动各个业务板块的有效协同和全盘考量,通过组织架构优化和精益运营,全面提升企业的全产业链价值管理能力,持续深化改革,有效提升公司的组织活力、管理效率和运营效能。
引领地方医药产业发展:扎根云南,因地制宜发展新质生产力
云南白药始终扎根云南,依托云南独特的资源禀赋优势,因地制宜,以“药”为本,大力发展资源经济,从产业链建设、工业化变革、产学研一体化发展等方面为推动云南省医药产业发展贡献力量。
云南白药坚持长期主义,在中药材种植、研究领域持续性投入,通过多年的创新引领、整合资源,打通了中药材全产业链,构建了长期稳定、优质可溯的三七、重楼、红花、茯苓等云南道地原料药材供应链体系,实现了从种苗选育、药材种植到生产加工的全程、全产业链闭环,闯出了一条“道地”药材全产业链发展之路,有力助推了云南中药材产业高质量发展。
云南白药结合市场和自身优势,继续加大在产业规模和增速、产业主体培育和产业创新能力方面的投入,构建出包括传统医药产品、医药商业物流、个人健康护理、中药资源板块在内的工业体系,在昆明打造国内领先的牙膏智慧工厂、综合医药健康产业园等,在大理、文山、丽江等地建设生产制造中心及医药科技产业园,为完善工业链助健康云南发挥积极作用。
云南白药通过跨区域引入产品、技术、人才和产业配套,持续与政府、高校、机构、专家学者等机构携手,积极开展产学研合作,创建了一批科研创新平台,打造了一批以院士和中青年科学家为梯次的团队,形成了从基地到实验室到工厂的完整链条,为推动云南省医药产业创新发展活力提升、成果转化贡献力量。
未来可期:以自身持续健康发展应对环境的不确定性
基于明晰的战略聚焦、扎根中医药的长期主义决心、贯穿始终的科技创新赋能,云南白药的企业价值在穿越周期的过程中进一步凸显。
——财务指标向好
从财务结构来看,云南白药持续保持良好的资产结构,负债率较低,现金储备充裕。2023年三季度末,云南白药资产负债率为25.21%,账面货币资金130.87亿元,经营活动产生的现金流量净额25.90亿元,相关指标优于行业平均水平。从运营水平来看,云南白药的工业板块销售毛利润率长期稳定在60%以上,存货周转天数低于行业平均水平,各项指标情况反映出良好的运营能力。根据wind资讯公开数据,截至2024年3月初,云南白药已被纳入包括沪深300指数、深证成指、深证100、MSCI中国A股等指数在内的390个指数,挂钩产品数量612只,产品规模总规模7196.57亿元,平均规模11.76亿元。
——投资回报稳定
以含现金分红后的复权收盘价计算,云南白药的市值较1993年首发价格增幅超过430倍,2006年以来,云南白药在中国A股医药上市公司中的市值保持排名前十,中药上市公司中保持排名前三。云南白药的分红水平也持续走在行业前列,截至2022年度,云南白药已实现连续30年对股东分红,累计现金分红金额已超过207亿元,其中,仅2019年至2022年四个年度,公司平均股息率接近3%,累计现金分红总额达135.14亿元,占四年度归母净利润总额的87.16%。通过稳健经营和持续分红,云南白药与各利益相关方共享企业发展成果,为长期价值投资者创造丰厚的价值回报,进一步推动企业高质量发展。
在资产安全边际较高及成长性兼备的情况下,为有效维护市值稳定,保障投资者权益,公司于2024年2月23日通过股东大会审议,股东大会同意将已回购的12,599,946股股份注销并相应减少公司的注册资本。通过回购注销安排,公司向投资者表明发展信心,以切实的行动,增强投资者的获得感,充分维护投资者及各利益相关方的切身利益,进一步提升投资者对公司的价值认可。
——成长逻辑清晰
多年来,云南白药通过品质领先的产品、深厚积淀的运营,让百年品牌历久弥新,如今的云南白药已经实现从传统的中药制药企业向现代化大健康服务提供商的转型。基于明晰的战略聚焦、优质的品牌形象、丰富的产品储备、独具优势的创新能力和迈步向前的科技化赋能,云南白药的成长逻辑清晰,相信百年白药将在新时代的浪潮中,焕发更值期待的勃勃生机。