来源 :新经济时代逐浪人2022-01-05
路人尽知的云南白药，最近似乎陷入了困境。
从一年前被国家唯二保密秘方的福建漳州片仔癀夺走了“中药一哥”的位置，到十月份炒股尽亏15亿登上热搜，再到几天前传出将进军医美行业，云南白药“不务正业”的责难席卷而来，连带着300亿的市值随风飘散。
云南白药是大家耳熟能详的国民品牌，凭借其“神药”百宝丹的传说和朗朗上口的广告词而出名，路上随便抓一个路人都能回答出“云南白药创可贴，有药好的更快些”的广告词，论知名度，片仔癀是远比不过云南白药的，但在资本市场“高知名度”却没有为云南白药带来同等的“高市值”。炒股的巨亏将云南白药多年的窘迫暴露在大众面前，曾经引以为傲的云南白药为何沦落至此？
云南白药炒股巨亏，研发投入低于同行
这一切或许得从五年前云南白药的混改开始说起，2016年，云南白药在业绩陷入瓶颈期后推进混改，引入福建前首富陈发树旗下的新华都，历经资本运作，陈发树最终以直接和间接方式合计获得云南白药25.14%股权，陈发树入股后就掌握了话语权，然而“股神”并未在云南白药身上完美赋值自己财富增值的辉煌战绩，云南白药在渠道和产品上并未有让市场为之一亮的进步，反倒沉迷炒股。2019年、2020年，云南白药炒股收益分别达到2.3亿和22.4亿，占当期归母净利润的5.5%和40.6%。
云南白药不受投资者喜爱与长久以来业绩下滑脱不了干系，云南白药前三季度营收283.63亿，同比增长18.52%，归母净利24.5亿，同比下滑42.38%，扣非归母净利同样处于下滑状态。云南白药业绩持续下滑已经超过了投资者的预期，由此带来的影响是机构投资者离场。
除此之外，云南白药的财务状况其实是很良好的，但其未利用这一优势将更多的资金投入到新产品的研发中，其研发投入比例常年不足1%，远低于同行。这也造成了云南白药产品创新不足，主营业务萎靡。虽然云南白药管理层曾在半年报中示将“将持续加大科技创新与组织变革方面的投入”。但从结果来看，云南白药研发投入虽然有所增长，但仍远低于同行。
云南白药进军医美赛道
2021年12月30日晚，云南白药发布公告称将积极推进医美产业链的生态布局，随着新世纪的发展，年轻人对于颜值的定义越来越广，颜值经济的快速发展，医美赛道在近几年的竞争可谓是相当激烈，医美行业几乎成为无数企业跨界首选，云南白药进军医美可以说是大势所趋。
从云南白药之前的公告可以看出，云南白药持有上海云臻医疗科技有限公司100%股权按账面净值62.58万元，另外，云南白药还拟向云臻公司增资50000万元，增资完成后云臻公司注册资本将增加至50090万元。云南白药表示，在完成增资后，云臻公司将作为云南白药医美中心，计划于2022年12月前，在北京、上海开设8家医疗门诊部机构，以先开设门诊部为切入口，达成公司阶段性的战略意图，积极推进医美产业链的生态布局。
医美赛道虽然前景可期，但却非常拥挤，毕竟对于药企来说，仅靠盈利获得口碑并不长久，只有认真在研发领域下功夫，踏踏实实的研究新产品才能在业务上做得更加优秀，云南白药能否通过医美突破困境，在多元化的业务发展下，云南白药究竟会保持“不务正业”的态度，还是痛改前非，将研发提上日程，俨然仍有待关注。