10月27日，云南白药发布三季报。第三季度实现营收92.8亿元，同比增长9.98%；净利为6.49亿元，同比下滑63.94%。
这样奇怪的业绩表现引起了市场的关注。小编注意到，云南白药三季报中，交易性金融资产持有期间公允价值变动亏损了15.5亿元。也就是说云南白药依靠炒股亏损了15.5亿元。
10月28日，话题#云南白药炒股亏15亿#登上热搜榜。
“炒股亏了15亿”让云南白药备受质疑，有网友认为“不务正业”“收割韭菜赚的钱，自己又去当韭菜”。对此，云南白药方面回应称，公司会逐步优化投资结构和逐步退出证券投资。
炒股亏了15亿元
10月27日晚间，云南白药发布了2021年第三季度报告。
报告期内，云南白药营业收入92.79亿元，同比增长9.98%；归母净利润6.49亿元，同比减少63.94%。
对于收入增加利润却下降，财报没有进一步解释。但在主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因中，公允价值变动收益从期初的5.24亿元到期末的-15.55亿元，同比减少396.58%。公允价值变动收益的变动原因为，交易性金融资产持有期间的公允价值变动损益。
次日早晨，#云南白药炒股亏了15亿#登上了微博热搜榜第二名。
当日，云南白药对外表示，入局证券投资是为了提升资金的使用效率，事情发展到如今，公司的持仓已经有所下调。“目前，公司对待投资标的十分审慎，未来，我们会逐步优化投资结构，也会逐步退出证券投资。”
投资失利，加上新业务拓展承压，云南白药也逐渐痛失“中药一哥”的宝座。
2020年8月，一直稳坐中药第一股的云南白药，市值首次被片仔癀反超。截至28日收盘，云南白药报88.36元，跌幅3.83%，市值1133.3亿元。较高点相比，云南白药市值蒸发超900亿元。
业绩放缓，投资失利
作为百年老字号企业，云南白药依托云南白药系列产品发家，随后向日化领域拓展，并成功打造出牙膏等大健康产品。在过去20年，云南白药营收、净利一直保持双位数的速度增长。
2016年，云南白药营收净利放缓至个位数增长，并持续到2018年，云南白药的营收净利均以个位数的幅度增长。数据显示，2016-2020年，云南白药扣非净利润从27亿元增长至29亿元，年复合增速仅为1.8%。
2021年上半年，云南白药净利首次出现降幅超20%，半年净利达18.02亿元，相较去年同期的24.54亿元减少6.52亿元，同比下降26.57%。
随着业绩放缓，云南白药将业务拓展重点都放在了投资业务。
从2019年开始，云南白药持续加大投资。2019年，云南白药5000万美元以基石投资者的身份投资中国抗体；2020年云南白药以4.26亿元买入恒瑞医药424.83万股，8.87亿元买入伊利股份2551.86万股，8.69亿元买入腾讯181.06万股，16.32亿元买入小米1.13亿股。今年5月12日，云南白药表示拟出资112亿元入股上海医药，这次合作本应对云南白药医药研发能力有促进作用，但该项目到目前都暂未有进展公告。
从半年报看，云南白药依然持有小米集团、伊利股份、腾讯控股、恒瑞医药、中国抗体和通威等股票和部分债基。这些股票在三季度大部分出现了大幅杀跌。第三季度期间，小米集团又累计跌幅27%，伊利股份累计下跌6.9%，恒瑞医药累计下跌42%，最终造成云南白药的炒股浮亏高达15.55亿。
尽管云南白药在2021年出现投资失利，但其2020年投资曾带来了甜头。去年云南白药在实现了327.43亿元的营收下，净利润高达55.16亿元。
让市场诧异的是，彼时竟有超过47.46%的净利润是投资收益所得，投资收益高达26.18亿元。其中，包括腾讯控股、小米集团、恒瑞医药、茅台、伊利股份、中国生物等都是云南白药此前投资的企业。
如何看待上市公司炒股？
上市公司炒股、玩期货已不是新鲜事，有的上市公司赚的盆满钵满，比如秦安股份在去年8月，通过炒期货获利6亿，使公司业绩扭亏为盈，但投资这件事，有盈就有亏，实在是一件高风险的事。
比如纸尿裤第一股豪悦护理，其子公司江苏豪悦实业有限公司投入期货账户累计资金1.53亿元，截至10月11日期货结算，期货账户累计亏损(含浮动损)6934.15万元。豪悦护理也收到上交所监管工作函，有股民称其眼光颇为毒辣，竟然做空焦煤和焦炭。
再比如上海新阳发布的第三季度业绩预告，非经常性损益带来净利润减少约5800万元，导致预计第三季度亏损1800万元-2500万元，其主要原因是重仓中芯国际股票。
还有四大血液制品巨头之一的上海莱士的第三季度的公允价值变动净收益也是亏损，具体数字是3636万。回溯历史，上海莱士此前曾吃过投资的亏。该公司早在2015年就开始进行风险投资事项，2018年年报显示，归属于母公司所有者净利润亏损15.18亿元，同比减少281.66%，其中处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产投资损益为亏损11.4亿元。当时上海莱士还因此收到了问询函。
根据wind数据，截至10月28日，共有40家上市医药类公司公允价值变动净收益为亏损状态，亏损额从1万到15亿不等。
从上述名单来看，其中不乏恒瑞医药、爱尔眼科、康龙化成等细分领域巨头，具体来说，云南白药亏损最多，海南海药紧随其后，亏损2.6亿元。
业内人士表示，不论是股票还是期货投资，都有一定风险；股票投资损益一般将计入上市公司财报的“交易性金融资产”中，股票价格波动将直接影响当期损益，进一步放大业绩波动性。因而投资者需要额外关注游离主业之外，动用巨资参与证券投资的上市公司风险。