8月29日晚，学大教育(000526)公布了2022年半年报。报告显示，在“双减”及疫情等不利因素影响下，上半年学大教育积极调整和优化经营措施，实现了平稳过渡。上半年公司净利润为4655万元，显著优于行业平均水平。
在发布中报的同时，学大教育还公布了变更募集资金用途的计划。公司计划将2021年2月非公开发行募集资金中的剩余部分，投入职业教育等新的业务方向。公司还计划投资3亿元，设立职业教育平台，培育新的业务增长点。
上半年业绩趋稳，二季度表现亮眼
报告显示，2022年上半年，学大教育实现营业收入10.57亿元，实现归属于上市公司股东的净利润4655万元，扣非净利润3850万元。公司经营活动产生的现金流量净额为580.4万元，仍实现了正向现金流。
上半年，“双减政策”以及疫情反复等不利因素，对在线教育行业产生了明显影响。但学大教育的业绩表现明显优于行业平均水平。
学大教育表示，上半年行业政策对社会舆论、家长情绪、员工士气等方面的影响逐渐消除，公司经营情况已经趋稳。公司一方面结合实际情况调整现有经营策略和业务结构，一方面严格控制运营成本，降低费用，缩减不必要开支，维护公司现金流稳定，扭转了上年度不利局面。
从半年报来看，学大教育今年上半年的经营整体平稳。而半年报中透露的另一积极信号同样值得市场关注：结合今年4月公布的一季报来看，学大教育二季度的经营较一季度明显好转。
今年一季度，学大教育营业收入为4.97亿元，归属于上市公司股东的净利润为117万元。而二季度的多项指标大幅超过一季度。
变更募资用途，加码职业教育
去年“双减”政策落地后，在线教育平台主动求变，纷纷踏上“转型之路“。其中，受到政策支持和鼓励的职业教育，成为许多在线教育公司的新选择，学大教育也是其中一员。
2021年年底，学大教育果断停止了K9学科类培训业务。今年6月，学大教育创始人、总经理金鑫在接受证券时报·e公司记者采访时曾表示，公司几乎已全员转型，全力以赴投入到新业务中。
短短半年多时间，学大教育在职业教育领域的布局已取得明显成效。半年报显示，学大教育已在天津、黑龙江、陕西、广东等多个省份开展20多个合作办学项目。而接下来，公司将继续加大对职业教育领域的投入。
8月29日晚，学大教育披露了变更募集资金用途的公告。基于整体战略布局及经营发展的需要，公司拟将去年2月募集资金中的剩余未投入部分，投入至职业教育网点及全日制基地建设、职业培训及学习力网点建设、文化服务空间建设及信息化系统建设4个方向。
其中，职业教育是重中之重。学大教育拟向职业教育网点及全日制基地建设项目、职业培训及学习力网点建设项目将分别投入募资2.6亿元、1.15亿元。
学大教育选择变更募资用途的原因不难理解——在新的政策和市场环境下，原募投项目已没有继续投入的必要；而职业教育不仅市场广阔，且受到政策明确鼓励。在业务开拓上，学大教育也具备优势。
政策对于职业教育的支持已无需赘言，从学大教育自身来说，作为A股老牌教育公司，学大教育不仅具备显著的品牌优势，其多年以来在运营管理、师资团队、教学经验等方面的深厚积累，也能契合职业教育业务需求，保障该项业务顺利开展。
路径规划清晰，项目未来可期
职业教育是一个复杂、专业的领域。从在线教育转向职业教育，需要解决许多难题。不过，从公告披露的信息来看，学大教育对于职业教育的路径已有十分明确的规划。
此次拟投入2.6亿元募资建设的“职业教育网点及全日制基地”项目，实际包括两部分。其一是在全国各职业院校布局职业教育网点，主要用于开展职教高考培训、专升本培训等业务。“全日制基地”则是一种较新的提法，主要用于开展社会考生高考培训、研究生考试培训、营利性高中及其他业务。
市场规模的快速增长，或许是学大教育选择布局上述业务的主要原因。
以专升本培训为例，近几年我国专升本持续扩招。今年预计招生规模将突破100万，对应的报名人数也在大幅增长。而根据市场调研，专升本学员的参培率超过60%，预计2022年专升本培训的市场规模就将达到约150亿元。
按照规划，学大教育该项目的整体建设期为3年。建成达产后预估年收入8.08亿元，年净利润6176万元，税后动态投资回收期为6.99年。
“职业培训及学习力网点建设”同样包括两部分。其中，职业培训主要是通过对现有网点进行升级改造及租赁的方式，面向高校毕业生及成人提供职业资格考试、职业技能证书、职业技能提升等教育培训课程。
相比大规模投资新建，通过既有网点升级改造，不仅能够大幅降低成本，且速度更快，这可能是当下在线教育公司布局职业教育最高效便捷的方式。
“学习力网点建设”的思路类似，也是对现有校区进行针对性升级改造或新建校区。其拟开展的业务包括培养学生记忆能力、理解能力、应用能力等传统能力以及专注能力、分析能力、沟通能力等泛心理化能力。学大教育表示，改项目旨在从提升学习能力的角度帮助学生更好地成长。
目前，国内这方面的专业培训机构的确十分缺乏，而市场需求一直存在。学大教育若能利用现有优势填补空白，既有利于自身业务提升，也是为教育领域开辟新赛道。未来该项业务的进展，值得外界期待。
报告显示，职业培训及学习力网点项目建设期同为3年。建成达产后预估年营收3.18亿元，年净利润2145万元，综合毛利率为37.2%，税后动态投资回收期6.9年。
按照预估，仅上述两大项目建成达产后，合计收入将超过11亿元，利润超过8000万元，有望成为公司收入的主要来源，届时学大教育或将顺利完成向职业教育领域的转型。
设立职教平台，培育新增长点
除上述多个职业教育项目外。8月29日晚，学大教育还宣布，拟以现金出资3亿元设立全资职业教育平台公司。该职业教育平台公司名为“学大职教科技有限公司“。经营范围包括职业教育、全日制教育、职业培训、语言类培训、艺术类培训等。
学大教育设立平台公司的目的同样是为了加速在职业教育、职业培训等领域的布局。
职业教育作为一个相对复杂的业务板块，其业务开展逻辑与过去的在线教育业务完全不同。在这种情况下，设立平台公司，对于统筹学大教育各项资源，集中投入职业教育等新业务，加快公司的转型步伐有重要意义。
去年以来，宣布进军职业教育的公司虽多，但整体进度都不算快，很多企业尚处于前期准备中。投入大量资金布局职教网点、建设全日制基地、开设平台公司的学大教育，俨然已成为跑得最快的一家。
作为一片蓝海市场，职业教育初期的竞争可能不如其他细分教育领域。目前，各在线教育企业已站到了同一起跑线上，起步越早，在未来的竞争中具备的优势无疑将越明显。
学大教育在公告中表示，未来职业教育平台公司将统一纳入学大教育内控体系。公司将进一步探索和布局职业教育、职业培训等新业务领域，培育新的业务增长点。