红太阳2025年预亏但主业修复，行业事件或影响供应链

　　红太阳（000525）2025年业绩预告显示亏损，但主营业务呈现修复态势。公司计划发行境外债券优化资金结构，同时行业监管事件可能影响其供应链与产品价格。

　　业绩经营情况

　　红太阳于2026年1月28日发布公告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损2.6亿元至3.9亿元，同比由盈转亏，主要因上年司法重整确认大额收益而本期无此类收益。不过，公司指出主营业务毛利率提升、费用下降，扣非净利润亏损同比大幅收窄。

　　行业政策与环境

　　2026年2月7日，山西省朔州市佳鹏生物科技有限公司发生爆炸事故，涉及非法生产康宽（氯虫苯甲酰胺）关键中间体2-硝体。该事件可能引发对硝化工艺的强化监管，进而影响康宽原药供应。红太阳拥有2000吨康宽产能，若行业供应收紧，价格可能波动。

　　资金动向

　　2026年1月27日，红太阳公告拟发行不超过2亿美元（或等值外币）境外债券，期限不超过3年，旨在拓宽融资渠道、支持项目投资及流动资金需求。

　　公司项目推进

　　康宽原药价格在2025年因事故短期上涨后回落，截至2026年2月9日已降至18.7万元/吨的历史低位。行业分析认为，后续价格可能因供应约束重回上涨通道。红太阳正推进技改和新项目建设，以提升成本竞争力。