来源 :和讯网2021-10-20
智通财经APP获悉，中信建投发布研究报告，予中兵红箭(000519,股吧)(000519.SZ)“买入”评级，预计2021-23营收为76.77/92.04/108.3亿元，分别同增18.8%/19.9%/17.7%;归母净利润为7.85/10.97/14.32亿元，分别同增185.9%/39.8%/30.5%，PE为44/32/24倍。
事件：三季度业绩预告:公司预计2021年前三季度实现归母净利润5.95-6.25亿元，同比增长80.62%-89.73%，21Q3单季归母净利润2.68-2.98亿元，同比增长82.61%-103.05%。
中信建投主要观点如下：
维系Q1、Q2高增长态势，三季度业绩创新高。
公司21Q1、Q2季度分别实现归母净利润0.97亿元、2.3亿元，分别同比增长385.49%、41.46%。21Q3季度维持高增长且创业绩新高，预计实现归母净利润2.68-2.98亿元，同比增长82.61%-103.05%、环比增长16.42%-29.45%。
中南钻石为全球超硬材料龙头，工业金刚石涨价和高毛利率培育钻石业务占比提升带动业绩快速增长。
公司旗下包括超硬材料、特种装备以及汽车制造三大业务，1H21营收占比分别为47.06%/39.77%/13.17%。全资子公司中南钻石在主导产品工业金刚石产销量及市场占有率连续多年稳居世界第一。超硬材料企业将部分产能转移至培育钻石带动工业金刚石涨价。且近些年中南钻石进军消费品领域，培育钻石业务具备更高的成长性和盈利能力,带动中南钻石21H1实现收入13.56亿元(+65.25%);净利润3.42亿元(+132.98%)，净利率上升至25.25%(+7.34pct)。
高温高压合成技术处于国内行业领先水平、CVD技术储备充分，受益于培育钻石下游需求释放。
中南钻石拥有大颗粒钻石单晶科研、生产的技术优势，在HTHP技术生产培育金刚石产品方面具有技术领先优势，公司掌握了30克拉以内的大单晶合成技术，可批量化稳定生产20克拉以内的培育钻石毛坯，目前以2-10克拉毛坯钻产品为主。公司CVD培育钻石产品制备技术达到了国际主流水平，目前在培育钻石产能、产品品质以及技术储备上具备优势，后续有望持续受益于行业需求快速释放。
风险提示：行业竞争加剧、培育钻石出厂价下降。